Diese Hausarbeit wurde im Rahmen der Veranstaltung „Risikomanagement und Derivate“ an der Universität Lüneburg, Fachbereich Wirtschaft, im Wintersemester 2004/2005 verfasst. In dieser Hausarbeit geht es um das derivative Instrument Futures.
Beginnen werde ich mit den Derivaten und den beiden Elementen des Finanzmarktes: dem Kassamarkt und dem Terminmarkt. Im dann folgenden Punkt beschäftige ich mich mit den Motiven für den Handel mit Derivaten. Anschließend gehe ich auf Forward Rate Agreements und Forwards ein. Im Hauptteil dieser Arbeit erkläre ich den Begriff Future und die verschiedenen Formen von Futures. Diese sind Financial Futures und Commodity Futures. Schließlich rundet ein Fazit diese Arbeit ab.
Inhaltsverzeichnis
1. Ziel der Hausarbeit
2. Derivate
2.1 Kassamarkt
2.2 Terminmarkt
2.3 Motive für den Handel mit Derivaten
2.3.1 Arbitrage
2.3.2 Hedging
2.3.3 Trading
2.4 Hebeleffekt
3. Forward Rate Agreement und Forwards
4. Futures
4.1 Finanz-Futures
4.1.1 Zins-Futures
4.1.1.1 Euribor-Futures
4.1.1.2 Mittel- und langfristige Zins-Futures
4.1.1.2.1 Handel mit Bund-Future
4.1.1.2.2 Spekulation mit Bund-Future
4.1.1.2.3 Hedging mit Bund-Future
4.1.2 Aktienindex-Futures
4.1.2.1 DAX-Future
4.1.2.2 MDAX- und andere Index-Futures
4.1.3 Devisengeschäfte
4.1.3.1 Devisentermingeschäfte
4.1.3.2 Devisen-Futures
4.2 Warentermingeschäfte
4.3 Futures und Risiko
4.4 Futures und Preise
5. Fazit
Zielsetzung und Themenfelder
Diese Hausarbeit analysiert das derivative Instrument der Futures im Kontext des Risikomanagements. Ziel ist es, die Funktionsweise von Futures, deren Abgrenzung zu anderen Termingeschäften sowie ihre Anwendungsbereiche in den Finanz- und Warenmärkten fundiert darzustellen und zu erläutern.
- Grundlagen von Derivaten und Terminmärkten
- Motive für den Handel: Arbitrage, Hedging und Trading
- Struktur und Funktionsweise von Finanz-Futures (Zins- und Aktienindex-Futures)
- Besonderheiten von Devisen- und Warentermingeschäften
- Risikoprofile und Preisbildung von Future-Kontrakten
Auszug aus dem Buch
4. Futures
Der Begriff „Futures“ ist vom englischen Wort für Zukunft abgeleitet. Es ist die internationale gebräuchliche Bezeichnung für Terminkontraktgeschäfte. Lieferung und Zahlung liegen bei diesem Geschäft in der Zukunft.
Die Idee vom Handel mit standardisierten Verträgen bezüglich des Kaufs und Verkaufs von landwirtschaftlichen Gütern hat mit der Gründung der der CBoT (Chicago Board of Trade) 1848 ihren Ursprung genommen. So konnten die Farmer noch nicht geerntete Produkte zu einem vorher festgelegten Preis verkaufen. Inzwischen ist aus der ehemaligen „Getreidebörse“ eine der größten Finanzbörsen der Welt geworden. Heute dominieren die Finanztermingeschäfte das Geschehen an den Terminmärkten.
Von Finanz-Futures oder auch Finanztermingeschäften (auf englisch Financial Futures) spricht man, wenn der Lieferungsgegenstand auf den sich der Future bezieht, Finanztitel, Finanzkonstrukte oder Währungen sind. Ein Financial Future ist die vertragliche Verpflichtung,
• eine bestimmte Menge eines Basiswertes
• zu einem festgelegten Zeitpunkt
• zu einem bei Vertragsabschluss festgelegten (Future-)Preis
• zu kaufen (Long-Position) oder zu verkaufen (Short-Position).
Die Fachbegriffe Long und Short gehören zu den wichtigsten in der Börsenlandschaft. Sie bezeichnen bestimmte Positionen im Markt. Wer auf steigende Preise spekuliert nimmt eine Long-Position ein.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Ziel der Hausarbeit: Einleitung in das Thema Risikomanagement und Derivate mit Fokus auf das Instrument Futures.
2. Derivate: Erläuterung der Grundlagen derivativer Finanzinstrumente, ihrer Einordnung in Kassa- und Terminmärkte sowie die Vorstellung der zentralen Handelsmotive.
3. Forward Rate Agreement und Forwards: Abgrenzung und Definition von Forward Rate Agreements und Forwards als Vorläufer und Abgrenzungsmerkmale zu Futures.
4. Futures: Detaillierte Analyse von Finanz-Futures (Zins-, Aktienindex-, Devisen-Futures) sowie Warentermingeschäften, inklusive Risikoaspekten und Preisbildung.
5. Fazit: Zusammenfassung der Bedeutung von Futures als modernes Instrument des Risikomanagements und Ausblick auf ihre Rolle im globalen Finanzsystem.
Schlüsselwörter
Futures, Derivate, Risikomanagement, Finanzmärkte, Hedging, Arbitrage, Trading, Terminmarkt, Kassamarkt, Zins-Futures, Aktienindex-Futures, Devisengeschäfte, Warentermingeschäfte, Clearingstelle, Leverage-Effekt
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt das derivative Finanzinstrument der „Futures“ und untersucht deren Bedeutung und Anwendung im modernen Risikomanagement.
Was sind die zentralen Themenfelder der Hausarbeit?
Die zentralen Themen umfassen die Definition von Derivaten, die verschiedenen Handelsmotive (Hedging, Arbitrage, Trading) sowie eine detaillierte Differenzierung von Finanz- und Commodity-Futures.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, die Funktionsweise von Futures-Kontrakten, ihre Preisbildung und ihren Nutzen für Marktteilnehmer zur Absicherung gegen Marktrisiken zu erläutern.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Literaturanalyse von bankbetriebswirtschaftlichen Standards und Finanzpublikationen zur Systematisierung der Terminmarktgeschäfte.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Erläuterung von Finanz-Futures wie Zins- und Aktienindex-Futures, deren Handelsorganisation sowie eine Betrachtung der Risikoaspekte und der mathematischen Preisbildung (Cost of Carry).
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den prägenden Begriffen zählen Hedging, Leverage-Effekt, Clearingstelle, EUREX, Basiswert und Standardisierung.
Warum ist das Hedging-Motiv für Unternehmen so relevant?
Hedging dient dazu, sich gegen ungünstige Preisänderungen oder Währungsschwankungen abzusichern, um Geschäftsvorhaben auf eine sichere Kalkulationsgrundlage zu stellen.
Was unterscheidet Futures von außerbörslichen Termingeschäften?
Futures sind standardisierte, an einer Börse gehandelte Kontrakte mit einer Clearingstelle, während außerbörsliche Geschäfte (OTC) individuell ausgehandelt werden.
Wie entsteht der Preis bei einem Future?
Der Futurepreis ist nicht eigendynamisch, sondern leitet sich vom Kassakurs des Basiswertes ab, korrigiert um die sogenannten Cost of Carry (Finanzierungskosten und -erträge).
- Quote paper
- Hendrik Wilhelm (Author), 2005, Das derivative Instrument Futures auf dem Finanzmarkt, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/41137
