Die Bachelorarbeit berichtet über die Kryptowährung Bitcoin im Allgemeinen, über die Funktionsweise sowie über die Blockchain. Zudem untersucht sie, wie die Auswirkungen auf die risikoadjustierte Performance eines Privatanlegerportfolios bei der Berücksichtigung von Bitcoin sind und zusätzlich, wie sich die Portfolioallokation bei Implementierung von Bitcoin verhält. Ebenfalls wird ein Minimum Varianz Portfolio gebildet, in welches Bitcoin implementiert wird. Darüber hinaus wird der Frage nachgegangen, ob Bitcoin, unter pessimistischen Zukunftsaussichten, Teil des Anlegerportfolios sein sollte.
Um diese Fragen beantworten zu können, wird das Sharpe Ratio, das Sortino Ratio sowie das Black-Litterman Modell verwendet. Maximiert man das Sharpe Ratio und das Sortino Ratio, ist Bitcoin im Portfolio enthalten. Führt man das Modell nach Black und Litterman aus und nimmt einen Preisverfall Bitcoins von 50 % und 25 % an, ist die Kryptowährung nicht im Portfolio enthalten, jedoch aber bei einem erwarteten Verlust von 10 %.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 1.1 Gang der Untersuchung und wissenschaftliche Fragestellungen
- 2 Kryptographische Währung - Bitcoin
- 2.1 Einführung in die Bitcoin-Welt
- 2.2 Bitcoin-System und Funktionsweise
- 2.3 Die Eingliederung der Blockchain in das Bitcoin-System
- 2.4 Historische Entwicklung von Bitcoin
- 2.4.1 Handelsvolumen
- 2.4.2 Volatilität
- 2.4.3 Korrelation zu anderen Anlageklassen
- 2.4.4 Anleitung zum Investieren in Bitcoin
- 3 Theoretische Grundlagen des Portfolio managements
- 3.1 Portfoliotheorie nach Markowitz
- 3.1.1 Portfoliobildung
- 3.1.2 Effiziente Portfolios
- 4 Portfoliobildung und -optimierungen
- 4.1 Portfoliobestandteile
- 4.2 Asset Allokation anhand unterschiedlicher Methodik
- 4.2.1 Sharpe Ratio
- 4.2.2 Sortino Ratio
- 4.2.3 Minimum Varianz Portfolio
- 4.2.4 Das Black-Litterman Modell
- 5 Darstellung der Ergebnisse
- 5.1 Sharpe Ratio
- 5.2 Sortino Ratio
- 5.3 Minimum Varianz Modell
- 5.4 Veränderung der Gewichtungen in den Portfolios
- 5.5 Das Black-Litterman Modell
- 6 Analyse der Ergebnisse
- 7 Schlussfolgerung zu den aufgestellten Thesen
- 8 Quellenverzeichnis
- 8.1 Literaturverzeichnis
- 8.2 Internetverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Bachelorarbeit untersucht die Kryptowährung Bitcoin hinsichtlich ihrer Eignung als ergänzendes Asset in Investmentportfolios. Die Arbeit analysiert die Funktionsweise von Bitcoin und der Blockchain-Technologie sowie die Auswirkungen von Bitcoin auf die risikoadjustierte Performance von Privatanlegerportfolios. Dabei werden die Portfolioallokation und die Bildung eines Minimum Varianz Portfolios mit und ohne Bitcoin betrachtet. Darüber hinaus wird untersucht, ob Bitcoin unter pessimistischen Zukunftsaussichten Teil des Anlegerportfolios sein sollte.
- Die Funktionsweise und historische Entwicklung von Bitcoin und der Blockchain-Technologie
- Die Auswirkungen von Bitcoin auf die risikoadjustierte Performance von Privatanlegerportfolios
- Die optimale Portfolioallokation mit und ohne Bitcoin
- Die Bildung eines Minimum Varianz Portfolios unter Einbezug von Bitcoin
- Die Analyse der Eignung von Bitcoin für Anlegerportfolios unter pessimistischen Zukunftsaussichten
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Einleitung Dieses Kapitel führt in das Thema der Bachelorarbeit ein und stellt die wissenschaftliche Fragestellung sowie den Gang der Untersuchung dar.
- Kapitel 2: Kryptographische Währung - Bitcoin Dieses Kapitel erläutert die Funktionsweise von Bitcoin und der Blockchain-Technologie. Es beleuchtet die historische Entwicklung von Bitcoin und dessen Handelsvolumen, Volatilität und Korrelation zu anderen Anlageklassen. Außerdem werden Anleitungen zum Investieren in Bitcoin gegeben.
- Kapitel 3: Theoretische Grundlagen des Portfolio managements Dieses Kapitel beschreibt die Portfoliotheorie nach Markowitz und erläutert die Konzepte der Portfoliobildung und effizienter Portfolios.
- Kapitel 4: Portfoliobildung und -optimierungen Dieses Kapitel behandelt die verschiedenen Methoden der Asset Allokation, darunter das Sharpe Ratio, das Sortino Ratio, das Minimum Varianz Portfolio und das Black-Litterman Modell. Diese Methoden werden im späteren Verlauf der Arbeit zur Analyse der Eignung von Bitcoin als Anlage eingesetzt.
- Kapitel 5: Darstellung der Ergebnisse Dieses Kapitel präsentiert die Ergebnisse der durchgeführten Analysen. Es untersucht die Performance von Portfolios mit und ohne Bitcoin, die Veränderung der Gewichtungen in den Portfolios und die Auswirkungen verschiedener Modelle auf die Portfolioallokation.
- Kapitel 6: Analyse der Ergebnisse Dieses Kapitel analysiert die Ergebnisse der Untersuchungen und interpretiert die gewonnenen Erkenntnisse.
Schlüsselwörter
Bitcoin, Kryptowährung, Blockchain, Portfolio Management, Portfoliooptimierung, Asset Allokation, Sharpe Ratio, Sortino Ratio, Minimum Varianz Portfolio, Black-Litterman Modell, Risikoadjustierte Performance, Privatanlegerportfolios, Handelsvolumen, Volatilität, Korrelation
- Arbeit zitieren
- Julian Zehtner (Autor:in), 2018, Bitcoin als innovative Assetklasse? Eine Analyse über die Sinnhaftigkeit der Kryptowährung als ergänzendes Asset in Investmentportfolios, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/414555
