Die vorliegende Arbeit gliedert sich in fünf Kapitel. Im ersten Kapitel erfolgt eine Einleitung in die Thematik, des Weiteren wird auf die Problemstellung und auf den Aufbau der Arbeit eingegangen. Das zweite Kapitel definiert den Begriff des Invest-mentproduktes Exchange Traded Funds. Anschließend werden die unterschiedli-chen Replikationsmethoden voneinander abgegrenzt und erläutert. Im nächsten Schritt wird der Handel der Exchange Traded Funds durch den Creation/Redemp-tion-Prozess interpretiert. Das zweite Kapitel schließt mit dem Thema Investment-kosten ab, hier werden alle Kosten, die im Zusammenhang mit ETFs anfallen erläu-tert. Das dritte Kapitel umfasst das Themengebiet steuerliche Behandlung, es wird zunächst eine steuerliche Einordnung vorgenommen, wie Erträge aus ETFs zu ver-steuern sind. Anschließend wird auf Grundlage der unterschiedlichen Produktstruk-tur des Investmentproduktes, auf die Unterschiede in der steuerlichen Handhabung und der damit verbundenen Versteuerungstechniken eingegangen. Der abschlie-ßende Teil des dritten Kapitels beinhaltet die Änderungen, die durch das Invest-mentsteuerreformgesetz in 2018 implementiert werden, es werden die Unter-schiede, Neuerungen und Änderungen dargelegt und eine kritische Beurteilung vor-genommen. Kapitel vier leitet mit einer Analyse der Nettorendite aktiver und passi-ver gemanagter Fonds unter Berücksichtigung der produktspezifischen Investment-kosten. Hierzu werden die produktspezifischen Investmentkosten eines passiv ge-managten Investmentprodukt mit einem aktiv gemanagten Investmentprodukt ver-glichen. Als Nächstes wird unter der Sektion Praxisleitfaden zur Auswahl des pas-senden ETF, die Strategie festgelegt, die grundlegenden verschiedene Anreize ge-setzt, sowie ein Vorschlag für ein breit gefächertes Weltportfolio gegeben, um den Einstieg in den ETF Markt und das damit verbundenen Investieren zu gewährleisten. Das vierte Kapitel endet mit der Beleuchtung der Chancen und Risiken von ETFs in Bezug auf den Kapitalmarkt. Im fünften Kapitel erfolgt eine Zusammenfassung, es werden die wesentlichen Aspekte dargelegt und eine Schlussfolgerung gezogen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Aufbau der Arbeit
2 Passives Investmentinstrument Exchange Traded Fund
2.1 Definition von Exchange Traded Funds
2.2 Replikationsmethoden von ETFs
2.2.1 Full Replikation (physische Replikation)
2.2.2 Sampling-Methoden (physische Replikation)
2.2.3 Synthetische Indexnachbildung
2.3 Creation/Redemption-Prozess
2.4 Investmentkosten
3 Steuerliche Behandlung
3.1 Steuerliche Einordnung
3.2 Steuerliche Unterschiede
3.3 Änderungen durch das Investmentsteuerreformgesetz in 2018
4 Analyse
4.1 Analyse der Nettorendite aktiver und passiver gemanagter Fonds unter Berücksichtigung der produktspezifischen Investmentkosten
4.2 Chancen und Risiken von ETFs in Bezug auf den Kapitalmarkt
5 Zusammenfassung und Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht Exchange Traded Funds (ETFs) als passives Anlageinstrument vor dem Hintergrund wachsender Marktbedeutung. Ziel ist es, die Funktionsweise, Kostenstrukturen, die steuerliche Behandlung (insbesondere unter dem Investmentsteuerreformgesetz 2018) sowie die Performance im Vergleich zu aktiven Fonds umfassend zu analysieren und Chancen sowie Risiken zu bewerten.
- Grundlagen und Replikationsmethoden von ETFs
- Struktur und Bedeutung des Creation/Redemption-Prozesses
- Detaillierte Kostenanalyse (TCO) und steuerliche Einordnung
- Vergleich der Nettorendite aktiver versus passiver Investmentprodukte
Auszug aus dem Buch
2.1 Definition von Exchange Traded Funds
Indexanlagen stellen ein simples Investmentprodukt dar. Durch diese lässt sich die Rendite eines Indexes nachbilden. Die Grundthese wird dadurch geprägt, dass eine Verknüpfung zu dem nachgebildeten Index besteht, steigt dieser beispielsweise um 2%, so verzeichnet sich auch eine Erhöhung der Indexanlage um 2%, sowie im Umkehrschluss. Eine Unterscheidung wird zwischen traditionellen Indexfonds und börsengehandelten Indexfonds Exchange Traded Funds (Kurzform: ETFs) vorgenommen. ETFs sind unter dem Deckmantel der Exchange Traded Products (Kurzform ETP) einzuordnen. Die ETP beinhalten ETCs, ETNs und ETFs. Aus Sicht der rechtlichen Betrachtungsweise stellen Exchange Traded Commodities (ETCs) und Exchange Traded Notes (ETNs) lediglich Schuldverschreibungen dar. Hingegen werden ETFs als Fonds klassifiziert und somit gelten die gesetzlichen Bestimmungen des Investmentgesetzes, auf dieser Grundlage folgt die Einordnung in das Spezialsondervermögen gem. § 2 InvG. Dieser Unterschied hat einen immensen Stellenwert, da im Insolvenzfall eines Emittenten das Sondervermögen einer Separation aus der Konkursmasse unterliegt und somit geschützt wird. Der Anlegerschutz für ETFs mit Sitz im Inland wird dadurch erweitert, dass sie der umfassenden Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (kurz: BaFin) unterstellt sind.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung stellt die Relevanz des wachsenden Marktes für passive Investmentprodukte dar und erläutert die Problemstellung sowie den Aufbau der vorliegenden Arbeit.
2 Passives Investmentinstrument Exchange Traded Fund: Dieses Kapitel definiert ETFs, erläutert die verschiedenen physischen und synthetischen Replikationsmethoden, beschreibt den Creation/Redemption-Prozess und detailliert die anfallenden Investmentkosten.
3 Steuerliche Behandlung: Hier wird die steuerliche Einordnung von ETFs vorgenommen, Unterschiede zwischen verschiedenen Fondsdomizilen und Thesaurierungsformen aufgezeigt sowie die Änderungen durch das Investmentsteuerreformgesetz 2018 detailliert analysiert.
4 Analyse: Dieses Kapitel vergleicht die Nettorendite von aktiv und passiv verwalteten Fonds unter Berücksichtigung der Kosten und beleuchtet die Chancen und Risiken von ETFs für den Kapitalmarkt.
5 Zusammenfassung und Fazit: Das abschließende Kapitel fasst die wesentlichen Aspekte der Arbeit zusammen und zieht eine Schlussfolgerung über die Eignung von ETFs für den langfristigen Vermögensaufbau.
Schlüsselwörter
Exchange Traded Funds, ETFs, Replikationsmethoden, Physische Replikation, Synthetische Replikation, Creation/Redemption-Prozess, Investmentkosten, TER, TCO, Steuerliche Behandlung, Investmentsteuerreformgesetz, Passive Fonds, Aktive Fonds, Nettorendite, Diversifikation
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Analyse von Exchange Traded Funds (ETFs) als passive Anlagemöglichkeit, wobei ein Schwerpunkt auf Kosten, Besteuerung und der Performance im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds liegt.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Felder sind die Funktionsweise von ETFs (Replikation, Handel), deren Kostenstrukturen, die komplexe steuerliche Behandlung in Deutschland sowie eine vergleichende Analyse der Renditechancen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, einen umfassenden Überblick über ETFs zu geben und zu analysieren, warum diese im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds oft die bessere Alternative für Privatanleger darstellen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie der Auswertung von Finanzdaten und Gesetzestexten, ergänzt durch beispielhafte Berechnungen zu Kosten und Steuerbelastungen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in Definition und Funktionsweise der ETFs, eine detaillierte steuerliche Untersuchung inklusive der Reform von 2018 sowie eine analytische Gegenüberstellung von ETF-Kosten und Renditen aktiver Fonds.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Begriffe sind ETFs, Investmentkosten, Tracking Error, steuerliche Transparenz, Replikationsmethoden und der Vergleich zwischen aktiven und passiven Anlagen.
Welche Auswirkungen hat das Investmentsteuerreformgesetz 2018 auf ETFs?
Es führt zu einer Vereinfachung der Besteuerung für Anleger durch die Einführung der Vorabpauschale und einer Teilfreistellung bei Aktien-ETFs, ersetzt aber den bisherigen Steuerstundungseffekt.
Warum spielt der Creation/Redemption-Prozess eine wichtige Rolle?
Dieser Prozess ist maßgeblich für die Effizienz und Liquidität von ETFs am Sekundärmarkt verantwortlich, da er den Handel zwischen Market Makern und der Fondsgesellschaft effizient gestaltet.
- Citation du texte
- Marc Soiné (Auteur), 2017, Passives Investmentprodukt "Exchange Traded Fund", Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/437656
