Die wirtschaftlichen Krisen der letzten Jahrzehnte spiegeln sich deutlich in der Veränderung des deutschen Immobilienmarkts wider. Die Lockerung der Geldpolitik sollte eigentlich der Wirtschaft einen Aufschwung geben. Sie ermöglichte aber auch ein enormes Ansteigen der Immobilienpreise.
Einige Experten warnen bereits vor einer Immobilienblase auf dem deutschen Markt. Allerdings ist das Thema aktuell noch umstritten. Besteht tatsächlich die Gefahr einer Immobilienblase? Diese Frage beantwortet Robert Borchert in seiner Publikation.
Dazu erklärt er, wie der Immobilienmarkt und seiner Preisbestimmung in Deutschland funktionieren. Borchert untersucht außerdem, ob die steigenden Preise mit der derzeitigen Wirtschaftslage zusammenhängen. Aus seinen Ergebnissen leitet er eine Prognose für die zukünftige Entwicklung ab.
Aus dem Inhalt:
- Konjunktur;
- Konjunkturzyklus;
- Makroökonomie;
- Finanzkrise;
- Subprime-Krise;
- Wohnimmobilien
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Erkenntnisinteresse
1.3 Gang der Untersuchung
2 Makroökonomische Grundlagen
2.1 Traditionelle Konjunkturzyklen
2.2 Innereuropäische Divergenzen
2.3 New Normal‘ als Resultat einer makroökonomischen Adaption
3 Das ‚Bubble‘-Modell
3.1 Die Anatomie der Spekulationsblase nach Minsky und Kindleberger
3.2 Preisblasen als Auslöser vergangener Finanzkrisen
4 Preisblasenbildung im immobilienwirtschaftlichen Kontext
4.1 Charakteristika des (Wohn-)Immobilienmarktes
4.2 Preisbildung und -bestimmung auf dem Immobilienmarkt
4.3 Definition von Immobilienpreisblasen
4.4 Erklärungsansätze für das Entstehen von Immobilienpreisblasen
4.5 Auswirkungen einer Immobilienblase: Die Subprime-Krise
5 Untersuchung des deutschen Wohnimmobilienmarktes
5.1 Formulierung des Analyseschemas
5.2 Realwirtschaftliche Faktoren
5.3 Finanzwirtschaftliche Faktoren
5.4 Psychologische Faktoren
5.5 Gesamttendenz des deutschen Wohnimmobilienmarktes
5.6 Gesamtwirtschaftliche Perspektive
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht den deutschen Wohnimmobilienmarkt im Hinblick auf die mögliche Entstehung einer Preisblase. Ziel ist es, unter Anwendung des deduktiven „Bubble“-Modells zu analysieren, ob aktuelle Preissteigerungen fundamental gerechtfertigt sind oder ob spekulative Tendenzen vorliegen, die ein krisenhaftes Marktgeschehen riskieren könnten.
- Theoretische Grundlagen zur Entstehung von Immobilienpreisblasen
- Analyse realwirtschaftlicher, finanzwirtschaftlicher und psychologischer Einflussfaktoren
- Vergleich der aktuellen Marktsituation mit historischen Finanzkrisen (insb. Subprime-Krise 2008)
- Evaluation des deutschen Wohnimmobilienmarktes mittels ökonometrischer Kennzahlen
- Regionale Differenzierung zwischen Metropolen und ländlichen Räumen
Auszug aus dem Buch
3.1.2 Boom
Angeführt von gewinnversprechenden Zukunftsaussichten schießen die Preise weiter in die Höhe. Befeuert durch eine Kreditexpansion bei einem gleichzeitig niedrigen Zinsniveau nimmt die Zahl der Investitionen stark zu. Vermögensgegenstände und Anlagen werden zunehmend über Fremdkapital finanziert, um einen hohen Leverage-Effekt zu erzielen. Die Kreditwirtschaft, die ebenfalls am allgemeinen Aufschwung partizipieren will, bedient die sprunghaft ansteigende Kreditnachfrage durch eine exzessive monetäre Expansion. Die Akteure fühlen sich zunehmend in ihrem Handeln bestätigt und befinden sich in einer Schleife aus steigenden Preisen und positiver Bestätigung – diese Rückkopplungseffekte werden im Allgemeinen als „Positive Feedback Loop“ bezeichnet. Die Realwirtschaft und die am Markt vertretenden Unternehmen profitieren durch Multiplikatoren- und Akzelerator-Effekt in Form von Kapitalzuflüssen und Kurssteigerungen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Problemstellung des deutschen Wohnimmobilienmarktes ein und definiert das Ziel, die Existenz einer potenziellen Preisblase zu untersuchen.
2 Makroökonomische Grundlagen: Hier werden die makroökonomischen Rahmenbedingungen sowie das „New Normal“ als Reaktion auf konjunkturelle Anomalien und europäische Divergenzen dargestellt.
3 Das ‚Bubble‘-Modell: Dieses Kapitel erläutert das theoretische Fundament von Spekulationsblasen anhand der Ansätze von Minsky und Kindleberger und beleuchtet historische Beispiele wie den Börsenkrach 1929.
4 Preisblasenbildung im immobilienwirtschaftlichen Kontext: Hier werden die spezifischen Charakteristika des Immobilienmarktes sowie die Entstehungsursachen und Auswirkungen von Immobilienblasen anhand der Subprime-Krise analysiert.
5 Untersuchung des deutschen Wohnimmobilienmarktes: Dieser Hauptteil führt eine tiefgehende Analyse anhand realwirtschaftlicher, finanzwirtschaftlicher und psychologischer Faktoren durch, um den deutschen Markt in das Bubble-Modell einzuordnen.
6 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und kommt zu dem Schluss, dass bundesweit keine Anzeichen für eine Blase bestehen, wohl aber punktuelle Gefahren in bestimmten Hochpreissegmenten der Metropolen.
Schlüsselwörter
Immobilienmarkt, Preisblase, Spekulation, Wohnimmobilien, Konjunkturzyklus, Finanzkrise, Subprime-Krise, Geldpolitik, Zinssatz, Miete, Rendite, Immobilieninvestment, Kapitalbindung, Marktanalyse, Deutschland
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert, ob sich der deutsche Wohnimmobilienmarkt in einer spekulativen Preisblase befindet oder ob die jüngsten Preissteigerungen durch fundamentale wirtschaftliche Faktoren gerechtfertigt sind.
Welche zentralen Themenfelder behandelt der Autor?
Das Werk umfasst die makroökonomischen Grundlagen, die theoretische Anatomie von Preisblasen, die spezifischen Charakteristika von Immobilienmärkten sowie eine detaillierte Untersuchung der aktuellen deutschen Marktsituation.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel besteht darin, durch die Anwendung ökonomischer Modelle zu prüfen, ob die aktuelle Preisentwicklung Anzeichen einer gefährlichen Überhitzung aufweist und in welche Phase eines Blasenzyklus der Markt aktuell einzuordnen ist.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Vorgehensweise erfolgt deduktiv: Ausgehend von makroökonomischen Theorien und dem „Bubble“-Modell werden spezifische immobilienwirtschaftliche Indikatoren und Kennzahlen analysiert.
Was bildet den Schwerpunkt im Hauptteil der Arbeit?
Im Hauptteil werden reale Daten zu Faktoren wie Wirtschaftswachstum, demografischer Entwicklung, Kreditvergabe, Zinssätzen sowie psychologische Anlegermuster ausgewertet, um eine fundierte Markteinschätzung zu ermöglichen.
Welche Schlagworte charakterisieren die Publikation?
Zentrale Begriffe sind Immobilienblase, Spekulation, Preis-Miet-Verhältnis (Price-Rent-Ratio), Finanzierungskonditionen und regionales Marktgefälle.
Wie bewertet der Autor die Rolle ausländischer Investoren?
Der Autor stellt fest, dass ausländische Investoren den deutschen Markt als „sicheren Hafen“ betrachten, was insbesondere in deutschen Metropolen punktuell zu erhöhten Preisen und verstärktem Wettbewerb führen kann.
Welche Bedeutung hat das „New Normal“ für den deutschen Markt?
„New Normal“ beschreibt hier eine Sondersituation aus historisch niedrigen Zinsen und einer prozyklischen Geldpolitik, die bisherige Marktregeln außer Kraft setzt und eine neue Ausgangslage für Immobilienbewertungen schafft.
Sind Immobilienblasen in Deutschland flächendeckend zu befürchten?
Nein, der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass eine Preisblasenbildung bundesweit nicht zu beobachten ist, sondern sich mögliche Übertreibungen vorwiegend auf das hochpreisige Segment in bestimmten Ballungsgebieten konzentrieren.
- Citation du texte
- Robert Borchert (Auteur), 2019, Immobilienblase oder New Normal? Der deutsche Wohnungsmarkt zwischen Euphorie und Depression, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/458248
