Das Shanghai Hongkong Stock Connect (SH-HK-SC) ist ein aktuelles Pilotprojekt von 2014, in seiner Art einzigartig und steht im Zusammenhang mit dem Entwicklungspfad Chinas. Dies gilt sowohl für die Kapitalmarktentwicklung als auch für den Transformationsprozess des Landes. Dieses Pilotprojekt soll in der vorliegenden Bachelorarbeit untersucht werden.
Die Öffnungs- und Reformpolitik hat schrittweise auch den Kapitalmarkt erfasst. Dass sich überhaupt ein Kapitalmarkt im sozialistischen Land entwickeln konnte, könnte einem Wunder gleichkommen. Finanzmärkte besitzen heute einen enormen Einfluss für Wachstum und Entwicklung in Volkswirtschaften. In diesem Werk geht es um die Bedeutung des Pilotprojektes für die Volksrepublik China.
Shanghai im "Mainland" China gilt seit Jahrzenten als bedeutsamer Finanzplatz und die Rolle von Hongkong im Internationalen Kapitalmarkt ist noch bedeutsamer. Mit diesem Projekt rücken die beiden nun noch stärker zusammen und ermöglichen erstmals freieren Kapitaltransfer nach und von China über Hongkong in die Welt. Die Initiative markiert einen Wendepunkt für den internationalen Zugang zu den noch begrenzten chinesischen Kapitalmärkten. Es ist ein signifikanter Fortschritt von einem System der indirekten Investments über QFII. Dadurch und durch weitere Initiativen werden die chinesischen Börsen zusammen zum zweitgrößten Kapitalmarkt weltweit. Ein Meilenstein für die Entwicklung des chinesischen Kapitalmarktes? Ganz klar: ja!
Inhaltsverzeichnis
1 Problemstellung
2 Grundlagen und Definitionen
2.1 „Crossing the river by feeling for stones”
2.2 Akteure und Institutionen auf den Kapitalmärkten
2.3 Kapitalmarkt
3 Volkswirtschaftliche Entwicklungskonzepte zur Bedeutung von Kapitalmärkten
3.1 Transformation: Wirtschaftspolitik und der rechtliche Rahmen
3.2 Marktwirtschaftliche Mechanismen
3.3 Allokationsziel und Working Capital
3.4 Sparen und Investieren für eine höhere Wertschöpfungsstufe und Wohlstand
3.5 Sparlücke und Auslandsinvestitionen
3.6 Funktionen und Nutzen von Börsen und Kapitalmärkten
4 Analyse der Kapitalmärkte Chinas und die Änderungen durch Stock Connect
4.1 China: Die Entwicklung seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs
4.2 Charakteristika der Kapitalmärkte
4.3 Stock Connect 2014
4.3.1 Was ist das Shanghai Hong Kong Stock Connect?
4.3.2 Bewertung des Programmes
5 Ausblick: Zukünftige Bedeutung der Kapitalmärkte in China
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Bachelorarbeit untersucht das 2014 eingeführte Shanghai Hong Kong Stock Connect (SH-HK-SC) Programm im Kontext der historischen und ökonomischen Transformation der chinesischen Kapitalmärkte. Ziel der Arbeit ist es, das Programm in den Prozess der schrittweisen und kontrollierten Öffnung Chinas einzuordnen, dessen Bedeutung für die Marktteilnehmer zu bewerten und zukünftige Entwicklungsperspektiven aufzuzeigen.
- Transformation des chinesischen Wirtschaftssystems und der Kapitalmärkte
- Volkswirtschaftliche Bedeutung von Kapitalmärkten für Wachstum
- Struktur und Funktionen des Shanghai Hong Kong Stock Connect
- Rolle staatlicher Regulierung bei der Marktöffnung und Risikominimierung
Auszug aus dem Buch
Stock Connect 2014
Ausgangspunkt für das Stock Connect Programm zwischen Shanghai und Hong Kong war ein zunehmendes Interesse von Ausländern sich direkt in China zu beteiligen und nur indirekte Möglichkeiten dafür in Form von A-Aktien. Diese waren lange für Ausländer gänzlich später in Teilen nicht zugänglich. Gleichzeitig verfolgt die Regierung schon seit längerem ihre Öffnungspolitik und wollte auch den Kapitalmarkt noch stärker öffnen, um Shanghai zum einem großen Weltfinanzplatz zu machen und noch mehr Investoren anzulocken. Gleichzeitig konnten sich Inlands-Chinesen nur schwierig an internationalen Unternehmen beteiligen, trotz großem Interesse daran. Der unaufhaltsamen Kapitalmarkt-Globalisierung konnte und wollte sich die Regierung nicht verschließen. Der Öffnungsprozess sollte, wie seither auch, langsam und kontrolliert erfolgen, um einen Ausverkauf der chinesischen Unternehmen oder Spekulationswellen zu verhindern. Wie in Abb. 5 ersichtlich, besaßen bereits seit 1992 ausländische Investoren, über B-Aktien, Möglichkeiten an der Entwicklung von chinesischen Unternehmen zu partizipieren. Staatliche Initiativen, wie das Zulassen von H-Aktien in Hong Kong und der indirekte Erwerb von A-Aktien über QFII, erweiterten diese Möglichkeiten weiter. Gleichzeitig wurde es inländischen Investoren über QDII erleichtert Kapital in ausländische Kapitalmärkte zu investieren. Diese Transaktionenvolumina blieben aber beschränkt.
Das SH-HK-SC erhöht ab 2014 die Beteiligungsquoten zusätzlich und schafft einen weiteren Weg für inländische wie ausländische Investoren, um gegenseitig und unmittelbar direkt in A- und H-Aktien zu investieren. Es ist ein einzigartiges Pilotprojekt mit Einschnitts-Charakter, das im Folgenden genauer betrachtet wird.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Problemstellung: Einleitung in die Thematik des Stock Connect Programms und Erläuterung der Relevanz für den chinesischen Transformationsprozess.
2 Grundlagen und Definitionen: Erläuterung zentraler Begriffe wie Kapitalmarkt, Finanzmarktakteure und die methodische Herangehensweise Chinas.
3 Volkswirtschaftliche Entwicklungskonzepte zur Bedeutung von Kapitalmärkten: Analyse der theoretischen Bedeutung von Börsen und Kapitalmärkten für Wirtschaftswachstum und Transformation.
4 Analyse der Kapitalmärkte Chinas und die Änderungen durch Stock Connect: Historische Analyse der chinesischen Kapitalmarktentwicklung und detaillierte Betrachtung des Stock Connect Programms.
5 Ausblick: Zukünftige Bedeutung der Kapitalmärkte in China: Prognose über die weitere Entwicklung des chinesischen Kapitalmarktes und globale Implikationen.
6 Fazit: Zusammenfassende Bewertung des SH-HK-SC als Meilenstein für die Kapitalmarktöffnung Chinas unter Beibehaltung staatlicher Kontrolle.
Schlüsselwörter
Shanghai Hong Kong Stock Connect, Kapitalmarkt, China, Wirtschaftsreformen, Kapitalakkumulation, Transformation, Börse, Aktienmarkt, Liberalisierung, Finanzintermediäre, Investitionen, Staatseinfluss, Wirtschaftswachstum, Northbound, Southbound
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert das 2014 gestartete Pilotprojekt "Shanghai Hong Kong Stock Connect" und dessen Rolle im chinesischen Kapitalmarkt-Transformationsprozess.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Themen umfassen die historische Entwicklung des chinesischen Kapitalmarktes, volkswirtschaftliche Theorien zur Kapitalmarktentwicklung und die Auswirkungen politisch gesteuerter Liberalisierungsversuche.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Ziel ist es zu beurteilen, ob das Stock Connect Programm einen Meilenstein für die Öffnung der organisierten chinesischen Kapitalmärkte markiert und wie es in das Leitmotiv "Crossing the river by feeling for stones" passt.
Welche wissenschaftliche Methode verwendet der Autor?
Die Arbeit kombiniert eine Literaturanalyse zu entwicklungstheoretischen Konzepten mit einer historischen und deskriptiven Analyse der chinesischen Finanzmarktentwicklung unter Verwendung von Marktdaten und offiziellen Berichten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Fundierung über die Bedeutung von Kapitalmärkten, eine historische Analyse Chinas seit dem Zweiten Weltkrieg sowie eine spezifische Untersuchung der Struktur und Auswirkungen des Stock Connect 2014.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Kapitalmarktöffnung, Transformation, Shanghai-Hong Kong Stock Connect, staatliche Kontrolle und Wirtschaftswachstum geprägt.
Warum erfolgt die Marktöffnung in China so zögerlich?
Der Autor führt dies auf die Angst der Regierung vor destabilisierenden Spekulationen, unkontrollierten Kapitalabflüssen und dem Wunsch nach Erhaltung der staatlichen Kontrolle über Schlüsselindustrien zurück.
Welche Rolle spielt der Slogan "Crossing the river by feeling for stones" für das Verständnis der chinesischen Politik?
Dieser Leitspruch steht für eine "Try-and-Error"-Strategie, bei der durch vorsichtige Experimente Lerneffekte generiert werden, um Reformen ohne Gefährdung der Stabilität umzusetzen.
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- Robin B. (Author), 2016, Das Shanghai Hong Kong Stock Connect. Kontrolle, Wachstum und Transformation in China, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/463292
