Die Arbeit befasst sich mit wertorientierten Kennzahlen und deren Anwendung bei der Steuerung eines Unternehmens. Im Rahmen des Planspieles TOP SIM General Management wurde eine Spielstrategie des Unternehmens Copy Fix AG umgesetzt und die Ergebnisse aus dem Planspiel anhand der Auswertung der wertorientierten Kennzahlen WACC, CFROI, EVA und MVA analysiert sowie die Kennzahlen an sich erläutert.
Ziel des Planspieles war den Unternehmenswert der Copy Fix AG durch eine geeignete Spielstrategie in der Projektphase zu steigern.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen Kennzahlen
2.1 Wertorientierte Kennzahlen Hintergrund und Verwendung in der Unternehmensführung
2.2 WACC (Weighted Average Cost of Capital)
2.3 CFROI (Cash Flow Return on Investment)
2.4 EVA© (Economic Value Added)
2.5 MVA (Market Value Added)
3 Kennzahlen am Beispiel des Unternehmens Copyfix AG
3.1 Ausgangssituation und Strategie des Unternehmens „3“ im Planspiel
3.2 WACC im Planspiel
3.3 CFROI im Planspiel
3.4 EVA© im Planspiel
3.5 MVA im Planspiel
4 Zusammenfassung und Fazit
Zielsetzung & Themen
Das primäre Ziel dieser Arbeit ist die Anwendung und Analyse wertorientierter Kennzahlen im Rahmen eines Unternehmensplanspiels, um den Unternehmenswert der Copyfix AG zu steuern und zu steigern sowie getroffene Geschäftsentscheidungen anhand dieser Kennzahlen kritisch zu reflektieren.
- Grundlagen wertorientierter Unternehmensführung und Kennzahlensysteme
- Berechnung und Interpretation von WACC, CFROI, EVA und MVA
- Analyse der finanziellen Entwicklung der Copyfix AG im Planspiel
- Reflexion von Strategieentscheidungen durch wertorientierte Messgrößen
Auszug aus dem Buch
2.2 WACC (Weighted Average Cost of Capital)
Der WACC (Weighted Average Cost of Capital) ist ein gewichteter Durchschnitt der Eigenkapital- und der Fremdkapitalkosten. Der WACC hat in der Unternehmensbewertung eine wichtige Funktion. Er ist Gegenstand von Kennzahlen wie z.B. EVA oder MVA. Zudem stellt der WACC ein Maß für die Mindestrendite auf das investierte Kapital dar. Der WACC findet darüber hinaus Anwendung als Diskontierungsfaktor bei der Ermittlung des Kapitalwertes von Zahlungsflüssen.
Die Kosten des Eigenkapitals (KEK) werden im Verhältnis der Eigenkapitalquote ermittelt. Die Kosten des Fremdkapitals (KFK) werden um den Anteil der Steuerbelastung reduziert (1-s) und im Verhältnis zur Fremdkapitalkostenquote gewichtet. Die Summe der beiden Anteile KEK und KFK ergibt dann den gewichteten Kapitalkostensatz für das gesamte Kapital. Die Ermittlung der Fremdkapitalkosten (KFK) ergibt sich aus den vertraglichen Vereinbarungen wie z.B. Zinsvereinbarung und Darlehensbeanspruchung. Die Ermittlung der Eigenkapitalkosten werden üblicherweise über das Capital Asset Pricing Modell (CAPM) hergeleitet. Das CAPM leitet sich aus der Portfoliotheorie nach Markowitz ab. Der Ansatz wurde von Sharpe (1963) entwickelt. Es bildet den Grenzwert für die Wirtschaftlichkeit einer Investition.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Einführung in die Thematik der wertorientierten Unternehmensführung und Erläuterung der Relevanz neuer Kennzahlen gegenüber traditionellen Buchführungsgrößen.
2 Grundlagen Kennzahlen: Theoretische Darstellung der Funktionsweise und Bedeutung von Kennzahlen sowie spezifische Erläuterung der Konzepte WACC, CFROI, EVA und MVA.
3 Kennzahlen am Beispiel des Unternehmens Copyfix AG: Praktische Anwendung der erarbeiteten theoretischen Konzepte zur Analyse und Reflexion des Geschäftsverlaufs eines Unternehmens in einem Planspiel.
4 Zusammenfassung und Fazit: Kritische Würdigung der Ergebnisse und Fazit zur Eignung wertorientierter Kennzahlen für Investoren und Management.
Schlüsselwörter
Wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, WACC, CFROI, EVA, MVA, Unternehmenswert, Kapitalkosten, Unternehmensplanspiel, NOPAT, Kapitalstruktur, Investitionsbewertung, Cash-Flow, Bilanzanalyse, Performance-Messung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit untersucht die Bedeutung und praktische Anwendung wertorientierter Kennzahlen zur Steuerung und Bewertung eines Industrieunternehmens im Rahmen eines computergestützten Planspiels.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind die wertorientierte Unternehmensführung, die Funktionsweise von Kennzahlensystemen und die Analyse finanzieller Unternehmensdaten.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die Steigerung des Unternehmenswertes der Copyfix AG sowie die Reflexion getroffener Entscheidungen durch die Anwendung und Interpretation spezifischer Kennzahlen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine betriebswirtschaftliche Analyse durchgeführt, die theoretische Konzepte (wie WACC, CFROI, EVA, MVA) auf empirische Daten eines Unternehmensplanspiels (TOPSIM) anwendet.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Herleitung der Kennzahlen und deren praktische Anwendung und Auswertung für das Unternehmen „Copyfix AG“ in den Spielperioden.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den wichtigsten Begriffen zählen Shareholder Value, WACC, EVA, MVA, CFROI, Kapitalkosten und Unternehmensbewertung.
Welchen Einfluss hat das Fremdkapital auf den WACC?
Durch den sogenannten „Tax Shield“ (Steuervorteil durch Zinsaufwand) sinken bei steigendem Fremdkapitalanteil theoretisch die gewichteten Kapitalkosten, was bei korrekter Investition den Unternehmenswert steigern kann.
Warum wird der EVA trotz positivem EBIT in manchen Perioden negativ?
Ein negativer EVA zeigt, dass das Unternehmen zwar operativen Gewinn (EBIT) erzielt, dieser jedoch nicht ausreicht, um die Kapitalkosten für das eingesetzte investierte Kapital zu decken.
- Quote paper
- Alexander Sindermann (Author), 2019, Unternehmensanalyse. Wertorientierte Kennzahlen anhand der "Copyfix AG Unternehmen 3", Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/466020
