Diese Arbeit soll ökonomisch fundierte Antworten auf die Frage liefern, ob Kryptowährungen das Geld der Zukunft sein werden oder doch eher als riskantes Spekulationsobjekt einzuordnen sind. Methodisch wird dabei auf eine Vielzahl bereits bestehender Studien und Analysen zurückgegriffen. Dabei besteht der Anspruch dieser Arbeit darin, durch sachlich fundierte Fakten Pro- und Contra Argumente zu entwickeln, um so zu einer differenzierten Analyse der Thematik zu gelangen. Zur Bearbeitung dieser Fragestellung wird in dieser Arbeit zunächst das Währungssystem einer Marktwirtschaft betrachtet, um Erkenntnisse über die Funktionsweise des Systems gewinnen zu können, auf dessen Grundlage die weitere Analyse erfolgt.
In der ersten beiden Kapiteln wird die Bedeutung des Geldes in einer Marktwirtschaft geklärt und die Bedeutung des Geldes im Kontext des Wirtschaftskreislaufs aufgezeigt. Im dritten Kapitel steht das System der Kryptowährungen im Mittelpunkt. Zunächst wird der Begriff "Kryptowährung" erläutert. Um die Hintergründe und Motive verstehen zu können, aus denen heraus Kryptowährungen entwickelt wurden, schließt sich ein kurzer Überblick über ihre Entstehungsgeschichte an. Mit der Blockchain wird anschließend die technische Grundlage sämtlicher Kryptowährungen vorgestellt. Anschließend soll mit dem Bitcoin die älteste und populärste der Kryptowährungen in den Fokus gerückt werden. Um einen Überblick über den Krypto-Markt zu erhalten, werden mit Ethereum, Stellar, EOS und IOTA weitere Krypto-Systeme betrachtet.
Aufbauend auf den gewonnenen Erkenntnissen wird im vierten Kapitel dieser Arbeit die ökonomische Eignung von Kryptowährungen anhand der drei Grundfunktionen des Geldes analysiert. Als Teil der ökonomischen Analyse von Kryptowährungen wird im fünften Kapitel ein länderspezifischer Vergleich des Krypto-Marktes angestellt. Hierbei wird exemplarisch der südkoreanische Krypto-Markt beleuchtet. Da die Entwicklung der Kryptowährungen eng mit der Entwicklung der Blockchain verbunden ist, erfolgt im sechsten Kapitel dieser Arbeit ein Ausblick auf weitere Anwendungsfelder und Potentiale der Blockchain-Technologie.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Das Währungssystem einer Marktwirtschaft
2.1 Geld
2.1.1 Definition und Eigenschaften des Geldes
2.1.2 Entstehungsgeschichte und Erscheinungsformen des Geldes
2.1.3 Bedeutung des Geldes
2.1.4 Funktionen des Geldes
2.2 Währung
2.2.1 Abgrenzung und Definition des Währungsbegriffs
2.2.2 Aufbau und Akteure des Währungssystems
3. Das System der Kryptowährungen
3.1 Definition von Kryptowährungen
3.2 Hintergrund und Entstehungsgeschichte der Kryptowährungen
3.3 Die Blockchain-Technologie
3.4 Bitcoin – Der Urvater aller Kryptowährungen
3.4.1 Ein historischer Überblick des Bitcoins
3.4.2 Eigenschaften des Bitcoin-Netzwerks
3.4.3 Funktionsweise des Bitcoin-Systems
3.4.4 Aktuelle Daten zum Bitcoin-Markt
3.5 Ethereum – Blockchain 2.0
3.6 Die neuen „Altcoins“ – Alternative Kryptowährungen der nächsten Generation
3.6.1 Stellar – Die hybride Banking Blockchain
3.6.2 EOS – Das bessere Ethereum?
3.6.3 IOTA – Währung für das Internet of Things
4. Analyse von Kryptowährungen anhand der Geldfunktionen
4.1 Eignung als Tauschmittel
4.1.1 Kritische Masse
4.1.2 Transaktionskosten
4.1.3 Skalierbarkeit
4.1.4 Energieverbrauch
4.1.5 Rückerstattungen und Interventionen
4.1.6 Geschwindigkeit
4.1.7 Unabhängigkeit von räumlichen Distanzen und administrativen Grenzen
4.1.8 Volatilität
4.1.9 Transparenz
4.1.10 Nutzung als Spekulationsobjekt
4.1.11 Widerstand staatlicher Institutionen
4.1.12 Die deflationäre Natur des Bitcoins
4.2 Eignung als Recheneinheit
4.2.1 Volatilität
4.2.2 Vergleichbarkeit der Beträge
4.2.3 Preisfragmentierung im Krypto-Markt
4.3 Eignung als Wertspeicher
4.3.1 Sicherheit
4.3.2 Wertentwicklungen
4.3.3 Volatilität
4.3.4 Marktbeeinflussung
4.3.5 Inflationsresistenz
4.4 Rechtliche Aspekte von Kryptowährungen
4.4.1 Staatliche Regulierungen
4.4.2 Nutzung für illegale Aktivitäten
5. Länderspezifischer Vergleich des Krypto-Marktes
5.1 Die einflussreichsten Märkte
5.1.1 China
5.1.2 Die Vereinigten Staaten
5.1.3 Die Eurozone
5.1.4 Japan
5.2 Fallbeispiel: Der Krypto-Markt in Südkorea
6. Weitere Anwendungsmöglichkeiten der Blockchain-Technologie
7. Fazit und Ausblick
7.1 Fazit
7.2 Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Masterarbeit untersucht die zentrale Fragestellung, ob Kryptowährungen als Geld der Zukunft betrachtet werden können oder ob es sich dabei primär um riskante Spekulationsobjekte handelt. Durch eine ökonomische Analyse der Geldfunktionen sowie einen länderspezifischen Vergleich wird der aktuelle Status und das Potenzial dezentraler Kryptowährungen kritisch hinterfragt.
- Ökonomische Analyse von Kryptowährungen anhand klassischer Geldfunktionen (Tauschmittel, Recheneinheit, Wertspeicher)
- Untersuchung der technischen Grundlagen (Blockchain-Technologie) und deren Implikationen
- Länderspezifische Fallstudie zu Kryptomärkten unter Berücksichtigung politischer und gesellschaftlicher Rahmenbedingungen
- Bewertung der Rolle von Kryptowährungen als spekulative Assetklasse versus alternative Währungsform
- Ausblick auf zukünftige Entwicklungen staatlich zentralisierter Kryptowährungen und das Potenzial von Blockchain-Anwendungen in der Wirtschaft
Auszug aus dem Buch
3.3 Die Blockchain-Technologie
Um die Funktionsweise von Kryptowährungen verstehen zu können, ist es notwendig, die dahinterstehende Blockchain-Technologie genauer zu beleuchten, denn sie bildet die Basis für sämtliche Transaktionen der Kryptowährungen. Entwickelt wurde das Modell einer Blockchain erstmals im Zuge der Kryptowährung Bitcoin (vgl. Hülsbömer, Genovese, https://www.computerwoche.de/a/blockchain-was-ist-das,3227284, 2017). Daher wird die Funktionsweise einer Blockchain meist anhand des Bitcoins erläutert.
Doch zunächst soll geklärt werden, was der Begriff Blockchain bedeutet. Der Begriff Blockchain setzt sich aus den Wörtern „block“ und „chain“ (englisch für Kette) zusammen. Wie dieser Begriff bereits vermuten lässt, handelt es sich hierbei um eine Kette von einzelnen aneinandergereihten Blöcken. Hosp beschreibt eine Blockchain als eine „[…] vollständige und unveränderliche Transaktions-Historie zu allen Transaktionen einer dezentralen Community, der jeder, der Teil davon ist, zustimmt“ (s. Hosp, 2018, 45).
Die zentralen Eigenschaften einer Blockchain sind also eine ewige Transaktions-historie, Dezentralität und ein allgemeiner Konsens.
Jeder Nutzer einer Blockchain, der das entsprechende System besitzt, verfügt über eine vollständige Kopie der gesamten Transaktionshistorie. Neue Transaktionen werden zunächst durch den Sender digital signiert. Anschließend wird die Transaktion durch die Hashfunktion in ein standardisiertes Format überführt. Sämtliche Informationen werden in einen sogenannten „Hash“ codiert und daraufhin hierarchisch verdichtet. Diese Zusammenfassung der einzelnen Hashes wird auch als Hashbaum bezeichnet, an dem sich sämtliche Informationen der darin enthaltenen Transaktionen ablesen lassen. Alle Werte werden nun gebündelt und zu einem Block zusammengefasst. Die so entstandenen Blöcke werden zeitlich hintereinander gereiht, ähnlich wie bei einer Kette. Ist ein Block vollständig, wird der nächste Block erzeugt. Jeder Block enthält eine Prüfsumme, der auf den vorangegangenen Block verweist. Der folgende Block verweist dann wieder auf den Hashwert des vorangegangenen usw. Durch die Kodierung der Informationen sind diese dabei gegen Manipulationen geschützt, da bereits die kleinste Änderung einer Information den Hashwert des ganzen Blocks verändern würde und somit auch die gesamte Blockchain nicht mehr konsistent wäre (vgl. Fraunhofer-Gesellschaft, 2017, 10).
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die kontroverse Debatte über Kryptowährungen ein und erläutert die methodische Herangehensweise der ökonomisch fundierten Analyse anhand von Geldfunktionen.
2 Das Währungssystem einer Marktwirtschaft: Dieses Kapitel definiert die grundlegenden Konzepte von Geld und Währung, um das Verständnis für die Funktionen und das Zusammenspiel der Akteure in einem modernen Wirtschaftssystem zu schaffen.
3 Das System der Kryptowährungen: Es erfolgt eine Definition von Kryptowährungen, die Erläuterung der technischen Blockchain-Grundlagen sowie die Vorstellung prominenter Krypto-Systeme wie Bitcoin, Ethereum, Stellar, EOS und IOTA.
4 Analyse von Kryptowährungen anhand der Geldfunktionen: Dieses Kapitel prüft systematisch die Eignung von Kryptowährungen als Tauschmittel, Recheneinheit und Wertspeicher sowie die rechtlichen Rahmenbedingungen.
5 Länderspezifischer Vergleich des Krypto-Marktes: Hier werden die einflussreichsten Märkte analysiert und die Besonderheiten des südkoreanischen Krypto-Marktes exemplarisch beleuchtet.
6 Weitere Anwendungsmöglichkeiten der Blockchain-Technologie: Dieser Abschnitt thematisiert jenseits der Währungsfunktion die Potenziale der Blockchain-Technologie, insbesondere im Bereich von Smart Contracts und Supply-Chain-Management.
7 Fazit und Ausblick: Zusammenfassende Bewertung der Forschungsfrage hinsichtlich der Zukunft von Kryptowährungen und dem Spannungsfeld zwischen Zahlungsmittel und Spekulationsobjekt.
Schlüsselwörter
Kryptowährungen, Bitcoin, Blockchain, Geldtheorie, Finanzmärkte, Spekulation, Dezentralisierung, Smart Contracts, Volatilität, Währungssystem, Tauschmittel, Wertspeicher, Krypto-Ökonomie, Wirtschaftskreislauf, Digitale Währung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert ökonomisch, ob Kryptowährungen das Potenzial haben, als seriöses Geld der Zukunft zu fungieren, oder ob sie eher als spekulative Finanzinstrumente einzustufen sind.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den zentralen Themen gehören die Funktionsweise von Geld und Währungssystemen, die technische Architektur der Blockchain, die Analyse von Kryptowährungen anhand der klassischen Geldfunktionen sowie länderspezifische Fallbeispiele.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das primäre Ziel ist es, durch eine sachlich fundierte Analyse die Leitfrage zu beantworten: „Kryptowährungen – Geld der Zukunft oder riskantes Spekulationsobjekt?“
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Untersuchung basiert auf einer ökonomischen Analyse, die bestehende Studien und Fachquellen nutzt, um die theoretischen Geldfunktionen mit den realen Eigenschaften und Marktgegebenheiten von Kryptowährungen zu vergleichen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Betrachtung von Währungssystemen, die technische Definition von Kryptowährungen, die Analyse ihrer Eignung als Tauschmittel, Recheneinheit und Wertspeicher sowie einen Ländervergleich.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind unter anderem Kryptowährungen, Bitcoin, Blockchain, Volatilität, Dezentralisierung und die Funktionen des Geldes im modernen Wirtschaftskreislauf.
Warum ist die Volatilität ein zentrales Argument in der Arbeit?
Die Arbeit identifiziert die hohe Preisvolatilität als wesentliches Hindernis für die Eignung von Kryptowährungen als verlässliches Tauschmittel und stabile Recheneinheit.
Welche Rolle spielen staatliche Institutionen in der Analyse?
Es wird untersucht, inwiefern staatliche Regulierungen, das staatliche Geldmonopol und die Einführung staatlicher Kryptowährungen die Entwicklung und Akzeptanz privater dezentraler Währungen beeinflussen.
Welche Erkenntnis wird zum Thema „Südkorea“ gewonnen?
Südkorea dient als Fallbeispiel für eine besonders hohe gesellschaftliche Affinität zu Kryptowährungen, getrieben durch sozioökonomische Faktoren, und verdeutlicht den Einfluss lokaler Börsen auf den globalen Markt.
Welche Zukunftsprognose wird für dezentrale Währungen wie Bitcoin gestellt?
Die Arbeit deutet an, dass dezentrale Kryptowährungen wie Bitcoin eher als alternative Wertspeicher („digitales Gold“) dienen könnten, während die Rolle als alltagstaugliches „Geld der Zukunft“ eher bei zentralisierten, staatlich kontrollierten digitalen Währungsformen liegt.
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- Simon Lorenz (Author), 2019, Kryptowährungen. Geld der Zukunft oder riskantes Spekulationsobjekt?, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/468825
