Ziel dieser Arbeit ist es, die relevanten Determinanten der Risikoprämie zu identifizieren, sowie die Grundproblematik der Berechnung des Equity Premium Puzzles zu veranschaulichen. Zudem soll untersucht werden, ob das Rätsel um die Risikoprämie auf Aktien durch die Einbeziehung seltener Katastrophen erklärt werden kann.
Die in der Vergangenheit beobachteten durchschnittlichen Renditeunterschiede zwischen Aktien und Staatsanleihen waren jedoch deutlich höher, als sie unter realistischen Annahmen mit dem aus der neoklassischen Theorie hergeleiteten Standardmodell erklärt werden können. Im Jahr 1985 veröffentlichten die beiden Ökonomen Mehra und Prescott einen wissenschaftlichen Beitrag, in dem sie das Phänomen der überhöhten Risikoprämie auf Aktien als "Equity Premium Puzzle" bezeichneten. Ein Rätsel, welches die wissenschaftliche Fachwelt bis heute beschäftigt.
Inhalt
I. Abbildungsverzeichnis
II. Tabellenverzeichnis
III. Symbolverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit
2 Grundlagen des Equity Risk Premium
2.1 Inhaltliche und begriffliche Abgrenzungen
2.2 Historische Datenreihe des Equity Premium
3 Das Equity Premium Puzzle
3.1 Neoklassisches Standardmodell zur Ermittlung der Risikoprämie nach Mehra/Prescott
3.2 Das Paradoxon
4 Das seltene Ereignis als Ansatz zur Lösung des EPR
4.1 Rietz Theorie des „Seltenen“ Ereignisses
4.2 Empirische Analyse seltener Ereignisse
4.3 Lösung des Modells
5 Fazit
IV. Anhang
V. Literatur- und Quellenverzeichnis
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- M. Schausbreitner (Author), 2019, Equity Risk Premium und das seltene Ereignis, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/469963
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