Diese Arbeit geht der Frage nach, ob ein Zusammenhang zwischen dem Finanzsektor und dem generellen Wirtschaftswachstum besteht und ob dieses lediglich aus kausaler Gegensätzlichkeit getrieben ist oder ob weitere Einflussfaktoren Auswirkungen haben.
Zunächst werden die theoretischen Grundlagen des Finanzsektors erläutert. Dabei werden sowohl die Grundlagen der finanziellen Entwicklung, als auch mehrere Hypothesen definiert, auf die im Laufe der Arbeit näher eingegangen wird. Anschließend folgt in Kapitel 3 die Darstellung der Punkte, welche für einen positiven Einfluss des Finanzsystems auf das Wachstum sprechen (Pro). Hierbei wird auf den Einfluss von Finance auf Finanzierungsengpässe, Gründungen, Innovationen und die Volatilität des Marktes sowie auf das zukünftige Wachstum der Realwirtschaft und die Einkommensungleichheit eingegangen. Im vorletzten Kapitel werden die Punkte, welche gegen einen positiven Einfluss des Finanzsystems auf das Wachstum sprechen (Contra), dargestellt. Dabei wird ebenfalls auf die bereits aufgelisteten Punkte des Pro-Kapitels und insbesondere auf die Auswirkungen von Finance auf das zukünftige Wachstum, sowie auf die Einkommensverteilung eingegangen. Kapitel 5 fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und schließt mit einem Fazit.
Über den Einfluss des Finanzsektors auf das ökonomische Wachstum streiten sich Ökonomen seit vielen Jahren. Dabei wiesen zahlreiche, bekannte Studien auf die kritische Bedeutung des Finanzsystems für das ökonomische Wachstum hin. Was mit einfachen länderübergreifenden Regressionen begann, hat sich zu einem großen Literaturbereich entwickelt, welcher eine Vielzahl an verschiedenen ökonometrischen Methoden verwendete, um mögliche Korrelationen zu bestimmen. Dafür wurden insbesondere Instrumenten-Variablen- und Difference-in-Differences-Ansätze verwendet. Hierbei wird der Einfluss des Finanzsystems auf spezifische Sektoren, sowie die Einflüsse von Veränderungen in der Regulierung, welche zu einer Vertiefung der Finanzmärkte in einzelnen Ländern führten, sogar auf der Ebene einzelner Firmen untersucht. Das Ergebnis aller Studien ist dasselbe: Die Vertiefung der Finanzmärkte stellt einen kritischen Teil der Gesamtentwicklung eines Staates dar.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Finance and Growth
2.1 Theoretische Grundlagen
2.2 Hypothesen
3 Pro
3.1 Der Einfluss des Finanzsystems auf das Wachstum
3.2 Der Einfluss von Finance auf Wachstumsindikatoren
3.3 Marktperspektive – Expansionen, Finanzierungsengpässe, Gründungen und Innovationen
3.4 Instabilität, Volatilität und Diversifikation
3.5 Zukünftiges globales Wachstum
3.6 Einfluss auf den Wohlstand und die Einkommensverteilung
4 Contra
4.1 Der Einfluss des Finanzsystems auf das Wachstum
4.2 Der Einfluss von Finance auf Wachstumsindikatoren
4.3 Marktperspektive – Expansionen, Finanzierungsengpässe, Gründungen und Innovationen
4.4 Instabilität, Volatilität und Diversifikation
4.5 Zukünftiges globales Wachstum
4.6 Einfluss auf den Wohlstand und die Einkommensverteilung
5 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht den ambivalenten Zusammenhang zwischen dem Finanzsektor und dem allgemeinen Wirtschaftswachstum. Ziel ist es zu analysieren, ob Finanzsysteme durch ihre Funktionen das Wachstum maßgeblich fördern oder ob sie lediglich auf die Realwirtschaft reagieren, und unter welchen Bedingungen eine zunehmende finanzielle Vertiefung möglicherweise kontraproduktiv wirkt.
- Theoretische Grundlagen und Hypothesen zur finanziellen Entwicklung
- Analyse der positiven Wachstumseffekte durch Finanzintermediäre
- Untersuchung von Finanzierungsengpässen, Innovationen und Risikodiversifikation
- Kritische Würdigung der "dunklen Seite" des Finanzsektors (Instabilität und Volatilität)
- Auswirkungen von Finance auf die Einkommensverteilung und globale Wachstumsdynamiken
Auszug aus dem Buch
3.1 Der Einfluss des Finanzsystems auf das Wachstum
Die These, dass Finanzmärkte zu einem ökonomischen Wachstum beitragen, ist nach Merton Miller (1998) zu offensichtlich, als dass man über diese diskutieren müsste. So weisen zahlreiche, bekannte Paper auf die kritische Bedeutung des Finanzsystems für das ökonomische Wachstum hin. Beck (2012) bspw. zeigte, dass Finanzsysteme als Intermediäre zwischen dem Geld der Gesellschaft und der Verteilung dieses Geldes zu dessen besten Nutzen eine kritische Funktion für das Wirtschaftswachstums haben.
King und Levine (1993a) untersuchten in 77 Ländern, im Zeitraum von 1960 – 1989, ob das Level des finanziellen Wachstums dazu in der Lage ist, das langfristige ökonomische Wachstum, die Akkumulation des Kapitals und das Produktivitätswachstum prognostiziert. Dabei kontrollierten sie für andere Faktoren, welche das langfristige Wachstum beeinflussen könnten, untersuchten die Kapitalansammlungs- und Produktivitäts-Wachstumskanäle und entwickelten weitere Messgrößen der finanziellen Entwicklung. Dabei stellten King und Levine (1993a) drei Messgrößen der finanziellen Entwicklung auf: (1) DEPTH – Größenmaß der Finanzintermediäre, (2) BANK – relativer Grad der Kreditvergabe von Zentral- und Geschäftsbanken und (3) PRIVY – Kredite an Privatunternehmen geteilt durch BIP.
Anschließend bewerteten King und Levine (1993a) die Kraft des empirischen Zusammenhangs zwischen dem Durchschnitt der finanziellen Entwicklungsindikatoren und dem Durchschnitt der drei Wachstumsindikatoren über die Periode von 1960 – 1989. Die drei Wachstumsindikatoren sind (1) die durchschnittliche Rate des realen BIP pro Kopf Wachstums, (2) die durchschnittliche Wachstumsrate des Grundkapitals pro Person und (3) das totale Produktivitätswachstum.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Forschungsfrage ein, ob ein kausaler Zusammenhang zwischen Finanzsektor und Wirtschaftswachstum besteht oder ob weitere Faktoren eine Rolle spielen.
2 Finance and Growth: Hier werden die theoretischen Funktionen von Finanzsystemen sowie drei zentrale Arbeitshypothesen definiert.
3 Pro: Dieses Kapitel erläutert die positiven Auswirkungen von Finanzsystemen auf Produktivitätswachstum, Investitionsqualität und Risikodiversifikation.
4 Contra: Hier wird die kritische Perspektive eingenommen, die Instabilität, Finanzkrisen und negative Effekte übermäßiger finanzieller Vertiefung beleuchtet.
5 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und stellt fest, dass mehr Finanzen nicht immer besser sind, sondern eine ausgewogene Regulierung erfordern.
Schlüsselwörter
Finanzsystem, Wirtschaftswachstum, Kapitalallokation, Finanzintermediäre, Produktivitätswachstum, Finanzmarkt, Corporate Governance, Einkommensverteilung, Risikodiversifikation, Finanzstabilität, Finanzkrise, Deregulierung, Volatilität, Realwirtschaft, Finanzinnovation
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die wechselseitige Beziehung zwischen dem Finanzsektor und dem langfristigen ökonomischen Wachstum.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Zu den Schwerpunkten zählen die theoretischen Funktionen von Finanzsystemen, ihr Beitrag zur Kapitalallokation, die Auswirkungen auf Innovationen sowie die Risiken durch Finanzkrisen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Es soll geklärt werden, ob ein positiver Zusammenhang zwischen der finanziellen Vertiefung eines Staates und seinem Wirtschaftswachstum besteht oder ob dieser Effekt ab einem gewissen Punkt umschlägt.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?
Die Arbeit stützt sich primär auf eine umfassende Literaturanalyse empirischer Studien, die ökonometrische Modelle wie Paneldatenregressionen und Instrumenten-Variablen-Ansätze nutzen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine Pro- und eine Contra-Argumentation, die sowohl die wachstumsfördernden Funktionen des Finanzwesens als auch die Gefahren durch Instabilität und Fehlallokationen gegenüberstellt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind Finanzsystem, Wirtschaftswachstum, Kapitalallokation, Finanzintermediäre sowie die Inverted U-shape Hypothese.
Was versteht man unter der "Inverted U-shape Hypothese" im Kontext dieser Arbeit?
Diese Hypothese besagt, dass die Beziehung zwischen der Größe des Finanzsystems und dem Wachstum nicht monoton ist: Eine Ausweitung ist bis zu einem gewissen Punkt förderlich, darüber hinaus jedoch wachstumshemmend.
Warum ist die Corporate Governance für den Finanzsektor relevant?
Eine effektive Corporate Governance sorgt dafür, dass Finanzintermediäre Manager besser überwachen, was die Effizienz der Kapitalallokation steigert und damit direkt die gesamtwirtschaftliche Performance beeinflusst.
- Citation du texte
- Fabian Kämmerer (Auteur), 2018, Finance and Growth. Das Finanzsystem und sein Einfluss auf das Wachstum, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/476698
