Das Ziel dieser Arbeit ist es zu zeigen, wie die Welt der Wechselkurse aussieht. Anhand der Wechselkurstheorien Kaufkraft- und Zinsparität und dem Overshooting-Modell von Dornbusch sollen außerdem die Verläufe der Wechselkurse erklärt werden. Um das Ziel erreichen zu können, müssen gewisse Fragestellungen beantwortet werden. Zuerst stellt sich die Frage, was ein Wechselkurs ist und wie er beeinflusst wird. Auch der Unterschied zwischen nominalem und realem Wechselkurs sollte aufgezeigt werden. Im Anschluss kommt die Frage auf, was die typischen Wechselkurstheorien, wie Kaufkraft- und Zinsparität, sind.
Weiterhin wird in dieser Arbeit geprüft, ob die Wechselkurstheorien in der Realität empirisch relevant sind. Es wird davon ausgegangen, dass die Kaufkraft- und Zinsparität in der Praxis nicht die Wechselkursschwankungen erklären können. Im Laufe dieser Arbeit wird sich zeigen, ob diese Aussage wahr ist oder ob sie widerlegt werden muss.
Wechselkurse begegnen uns beinahe täglich. In den Nachrichten wird berichtet, dass sich der Euro gegenüber dem Dollar abgewertet hat oder aber, dass der starke Dollar den Umsatz einer global agierenden Unternehmung mindert. Auch bei Auslandsreisen, wenn wir Geld eintauschen wollen, begegnet uns der Wechselkurs. Ohne Wechselkurse wäre es nicht ersichtlich bzw. geregelt, wie viele Einheiten der inländischen Währung gegen wie viele Einheiten einer ausländischen Währung getauscht werden können. Er zeigt also an, wie viele US-Dollar ich für 100 Euro eintauschen kann, wenn ich beispielsweise eine Reise in die USA plane. Außerdem sind die Wechselkurse essenziell für den Handel auf der ganzen Welt und können die Preise auch hier vor Ort beeinflussen. Die finanzpolitischen Entscheidungen der weltweiten Notenbanken können ebenfalls weitreichende Folgen haben, da Wechselkurse beispielsweise auf Veränderungen der Leitzinsen reagieren könnten.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung & Ziel
1.2 Aufbau der Arbeit
1.3 Methodik
2. Wechselkurse
2.1 Devisenmarkt
2.2 Der Wechselkurs
2.3 Arbitragegeschäfte
3. Wechselkurstheorien
3.1 Zinsparität
3.2 Kaufkraftparität
3.3 Overshooting-Modell nach Dornbusch
4. Fazit & Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die theoretischen Grundlagen und die praktische Relevanz von Wechselkurstheorien, um zu klären, inwieweit diese die tatsächliche Wechselkursentwicklung erklären können. Dabei steht die Analyse der Mechanismen von Kaufkraft- und Zinsparität sowie des Overshooting-Modells von Dornbusch im Fokus, um die Auswirkungen von Schocks auf Finanz- und Gütermärkte besser zu verstehen.
- Grundlagen des Devisenmarktes und der Wechselkursmechanismen
- Analyse der Zinsparitätentheorie und ihrer Relevanz für kurzfristige Schwankungen
- Untersuchung der Kaufkraftparität und kritische Betrachtung anhand von Praxisindizes wie dem Big-Mac-Index
- Erläuterung des Overshooting-Modells von Dornbusch als verbindendes Theorieelement
- Empirische Einordnung der theoretischen Modelle in das aktuelle Finanzmarktgeschehen
Auszug aus dem Buch
3.3 Overshooting-Modell nach Dornbusch
Das Overshooting-Modell nach Dornbusch soll erklären, warum der nominelle Wechselkurs sein langfristiges, durch die KKP vorgegebenes Gleichgewicht kurzfristig überschießt. Dornbusch hat mit seinem Modell Kaufkraft- und Zinsparität zusammengeführt. Das Gleichgewicht in der Ausgangslage wird durch einen exogenen Schock und unterschiedlichen Reaktionszeiten von Finanz- und Gütermärkten gestört, wodurch für das Inland ein Zinsnachteil entsteht, welcher dann mit dem Überschießen des Wechselkurses ausgeglichen werden soll.
Die Ausgangslage, in der sich der Markt im Gleichgewicht befindet, sieht wie folgt aus: Die x-Achse zeigt den Zins des Inlandes (z), die y-Achse den Wechselkurs (w). Das langfristige Gleichgewicht des Geldmarktes wird durch die Kurve „LG“, die senkrecht verläuft, gezeigt. Sie beginnt im Punkt z0, dem Zins zum Zeitpunkt 0 im Inland. Weiterhin verläuft die Kurve des langfristigen Wechselkurses (wl0), der durch die KKP gegeben ist, parallel zur x-Achse und beginnt im Punkt w0, dem Wechselkurs zum Zeitpunkt 0. Außerdem gibt es die „ZP“-Kurve, auf der alle Kombinationen von z und w liegen, bei der die Zinsparität erfüllt ist. Sollten sich z oder w ändern, verschiebt sich auch die ZP-Kurve. Da die Zinsparität gilt, muss auch der inländische Zins (z) dem ausländischen (z*) entsprechen. In dieser Ausgangssituation ist im Punkt A das Gleichgewicht des Marktes gegeben, indem Zins- und Kaufkraftparität gelten.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Bedeutung von Wechselkursen ein, definiert die Problemstellung sowie das Ziel der Arbeit und erläutert die methodische Vorgehensweise.
2. Wechselkurse: Hier werden die Grundlagen des Devisenmarktes, die verschiedenen Wechselkursarten sowie Arbitragegeschäfte als wesentliche Akteure im internationalen Geldverkehr behandelt.
3. Wechselkurstheorien: Dieser Abschnitt analysiert die zentralen Modelle der Zinsparität, der Kaufkraftparität sowie das Overshooting-Modell von Dornbusch zur Erklärung von Kursverläufen.
4. Fazit & Ausblick: Das Schlusskapitel fasst die wichtigsten Ergebnisse zusammen und gibt eine Einschätzung zur praktischen Anwendbarkeit der betrachteten Theorien unter Berücksichtigung aktueller Finanzpolitik.
Schlüsselwörter
Wechselkurs, Devisenmarkt, Zinsparität, Kaufkraftparität, Overshooting-Modell, Dornbusch, Arbitrage, Devisen, Finanzmarkt, Geldpolitik, Außenwirtschaft, Wechselkursvolatilität, Kapitalströme, Rendite, nominaler Wechselkurs.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit der theoretischen Erklärung von Wechselkursen und untersucht, wie Kaufkraft- und Zinsparitäten sowie das Overshooting-Modell dazu beitragen, die Dynamik am Devisenmarkt zu verstehen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind der Devisenmarkt, die verschiedenen Formen der Arbitrage, die Zinsparität (gedeckte/ungedeckte), die Kaufkraftparitätstheorie sowie die kurzfristige Kursüberschießung nach Dornbusch.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, die Welt der Wechselkurse zu erklären und empirisch zu prüfen, ob die genannten Theorien in der Realität ausreichen, um auftretende Wechselkursschwankungen adäquat zu begründen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit ist eine theoretische Ausarbeitung, die auf einer fundierten Recherche von Sekundärliteratur aus Fachbibliotheken basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der allgemeinen Devisenmarktmechanismen und eine detaillierte Analyse der drei genannten Wechselkurstheorien inklusive ihrer mathematischen Herleitungen und grafischen Modelle.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Begriffe sind Wechselkurs, Devisenmarkt, Zinsparität, Kaufkraftparität, Overshooting-Modell und Arbitrage.
Was besagt das Overshooting-Modell nach Dornbusch spezifisch?
Es erklärt, dass der Wechselkurs kurzfristig über sein langfristiges, durch die Kaufkraftparität definiertes Gleichgewicht hinausgeht, da Finanzmärkte schneller auf Schocks reagieren als Gütermärkte.
Warum wird der Big-Mac-Index in der Arbeit angeführt?
Er dient als anschauliches Praxisbeispiel, um die Kaufkraftparität zu erläutern und zu zeigen, dass die Theorie in der Realität aufgrund von Einschränkungen wie Transportkosten oder nicht handelbaren Gütern oft nicht exakt erfüllt ist.
- Citation du texte
- Jennifer Schultz (Auteur), 2019, Wechselkurstheorien. Kaufkraftparität, Zinsparität und Overshooting, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/494627
