Diese Arbeit soll eine Möglichkeit aufzeigen, wie ein Unternehmen, in diesem Fall die BMW Group, neutral bewertet wird, ohne dass die Bewertung manipulativ höher oder niedriger ausfällt.
Hierfür erfolgt nach einem kurzen Unternehmensporträt die strategische Analyse. Diese schließt die Umfeld- und Unternehmensanalyse ein. Danach wird die Jahresabschlussanalyse thematisiert, welche sich in die finanzwirtschaftliche und erfolgswirtschaftliche Analyse teilt. Es folgt eine SWOT-Analyse, die den Ist-Zustand des Unternehmens darstellt. Auf Basis des Ist-Zustandes werden zukünftige Prognosen erstellt. Mit diesen Annahmen werden eine Plan GuV und Plan-Bilanz erstellt. Des Weiteren werden die Ergebnisse aus Plan-GuV und Plan-Bilanz präsentiert. Im Anschluss folgt die Berechnung des Unternehmenswertes. Zusätzlich wird eine Risikoanalyse mit @risk durchgeführt, da die Unternehmensbewertung von statistischen Unsicherheiten beeinflusst wird.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Zielsetzung und Vorgehensweise
1.2 Unternehmensportrait
2 Strategische Analyse
2.1 Umfeldanalyse
2.1.1 Verhandlungsmacht Lieferanten
2.1.2 Verhandlungsmacht Abnehmer
2.1.3 Bedrohung durch Substitute
2.1.4 Rivalität in der Branche
2.1.5 Bedrohung durch neue Konkurrenten
2.2 Unternehmensanalyse
2.3 Unternehmensstruktur
2.3.1 Segment Automobile
2.3.2 Segment Motorräder
2.3.3 Segment Finanzdienstleistungen
2.4 Ziele und Strategien
2.5 Wertschöpfungskette
3 Jahresabschlussanalyse
3.1 Grenzen der Bilanzanalyse
3.2 Finanzwirtschaftliche Analyse
3.2.1 Investitionsanalyse
3.2.2 Finanzierungsanalyse
3.2.3 Liquiditätsanalyse
3.3 Erfolgswirtschaftliche Analyse
4 SWOT-Analyse
5 Erstellung der Plan-Bilanz und Plan-GuV
5.1 GuV Veränderung
5.1.1 Entwicklung der Umsatzerlöse des Konzerns
5.1.2 Umsatzkosten des Konzerns
5.1.3 Vertriebskosten des Unternehmens
5.2 Bilanzveränderungen
5.2.1 Eigenkapital
5.2.2 Anlagevermögen
5.2.3 Rückstellungen
6 Berechnung des Unternehmenswertes
7 Berücksichtigung von Unsicherheit
8 References
9 Anhang
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit zielt darauf ab, eine neutrale Unternehmensbewertung der BMW Group durchzuführen, um Verzerrungen durch einseitige Interessen der Kapitalmarktteilnehmer zu vermeiden. Hierbei wird untersucht, wie eine objektive Bewertung unter Einbeziehung fundierter Finanzanalysen und zukunftsorientierter Prognosen aufgebaut werden kann.
- Strategische Einordnung der BMW Group mittels Branchen- und Unternehmensanalyse
- Durchführung einer umfassenden Jahresabschlussanalyse (Finanz-, Vermögens- und Ertragslage)
- Analyse des Ist-Zustands durch eine SWOT-Betrachtung
- Erstellung einer Plan-GuV und Plan-Bilanz für zukünftige Zeiträume
- Berechnung des Unternehmenswertes sowie Durchführung einer Risikoanalyse mit @risk
Auszug aus dem Buch
2.1.1 Verhandlungsmacht Lieferanten
Eine große Rolle im Rahmen des Produktionsprozesses der Automobilindustrie ist die Markt- und Verhandlungsmacht der Lieferanten. BMW greift im Rahmen der Fertigung auf ein Netzwerk von über 3200 Lieferanten mit Rund 4500 Produktionsstandorten zurück (Flörecke, 2018; BMW Group, 2018). Die Marktmacht der Lieferanten begründet sich darin, dass der BMW Konzern durch die Zulieferer mit notwendigen Ressourcen, Rohmaterialien und Ersatzteilen versorgt werden. Aber auch im Bereich Innovationen und Forschung sind die Lieferanten für den Erfolg mitverantwortlich (BMW Group, 2018). Folglich ist die Herstellung der Automobile stark von den Lieferanten abhängig. Zusätzlich hat BMW eine Just-in-Time Produktion. Diese Form der Produktion bringt eine hohe Abhängigkeit BMWs gegenüber den Lieferanten mit sich. Verzögerungen innerhalb der Lieferkette haben direkten Einfluss auf die Produktion (Manager Magazin, 2017). Auch die Preispolitik der Lieferanten hat Einfluss auf das Unternehmen. Weiterhin haben die Lieferanten den Vorteil, dass es für die Automobilindustrie ggf. kostenintensiv sein kann, die Produktionsprozesse, bei Lieferantenwechsel, umzustellen. Positiv kann der Ruf von BMW wirken, da sich Zulieferer durch das Image profilieren könnten.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Bedeutung neutraler Unternehmensbewertungen und definiert die Vorgehensweise sowie das Unternehmensportrait der BMW Group.
2 Strategische Analyse: Dieses Kapitel umfasst die Umfeld- und Unternehmensanalyse nach dem Five Forces Modell sowie die strategische Ausrichtung und Wertschöpfungskette von BMW.
3 Jahresabschlussanalyse: Hier werden die Finanz-, Investitions-, Liquiditäts- und Erfolgswirtschaftliche Analyse anhand von Kennzahlen durchgeführt.
4 SWOT-Analyse: Die SWOT-Analyse stellt den Ist-Zustand des Unternehmens durch die Identifikation von Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken dar.
5 Erstellung der Plan-Bilanz und Plan-GuV: In diesem Teil werden auf Basis der bisherigen Erkenntnisse zukünftige Entwicklungen in der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz prognostiziert.
6 Berechnung des Unternehmenswertes: Hier erfolgt die Ermittlung des Unternehmenswertes durch das Ertragswertverfahren, welches zur Kaufempfehlung der BMW-Aktie führt.
7 Berücksichtigung von Unsicherheit: Dieses Kapitel integriert eine Risikosimulation und Sensitivitätsanalyse, um die Auswirkungen von Unsicherheiten auf den Unternehmenswert zu quantifizieren.
8 References: Auflistung der verwendeten Literatur und Quellen.
9 Anhang: Detaillierte Datenvisualisierungen und ergänzende Berechnungen.
Schlüsselwörter
Unternehmensbewertung, BMW Group, Strategische Analyse, Jahresabschlussanalyse, Ertragswertverfahren, Finanzwirtschaftliche Analyse, SWOT-Analyse, Plan-Bilanz, Risikosimulation, Elektromobilität, Eigenkapital, Umsatzrentabilität, Automobilindustrie, Kapitalstruktur, Unternehmenswert
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit einer neutralen Unternehmensbewertung der BMW Group, um eine objektive Entscheidungsgrundlage für Investoren abseits von Marktverzerrungen zu schaffen.
Welche zentralen Themenfelder werden in der Analyse behandelt?
Die zentralen Themen umfassen die strategische Branchenanalyse, die finanzwirtschaftliche Auswertung der Jahresabschlüsse sowie die Erstellung von Prognosen für die zukünftige Unternehmensentwicklung.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage der Arbeit?
Das Hauptziel ist die Beantwortung der Frage, wie eine neutrale Unternehmensbewertung unter Berücksichtigung notwendiger Informationen und statistischer Unsicherheiten aufgebaut wird.
Welche wissenschaftliche Methode wird zur Bewertung verwendet?
Die Autorin/der Autor nutzt das Ertragswertverfahren für die Wertermittlung sowie eine ergänzende Risikoanalyse mittels @risk, um die Prognoseunsicherheit zu berücksichtigen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit inhaltlich behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine strategische Analyse, eine detaillierte finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse, eine SWOT-Betrachtung sowie die Erstellung einer zukunftsorientierten Plan-Bilanz und Plan-GuV.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Wichtige Begriffe sind Unternehmensbewertung, Ertragswertverfahren, Strategische Analyse, Jahresabschlussanalyse, Risikosimulation und Automobilindustrie.
Warum wird im Rahmen der Bewertung eine Risikosimulation mit @risk durchgeführt?
Die Simulation ist notwendig, da Prognosen über zukünftige Unternehmensergebnisse stets unsicherheitsbehaftet sind und eine statistische Wahrscheinlichkeitsbetrachtung die Validität der Bewertung erhöht.
Welche Schlussfolgerung zieht die Arbeit in Bezug auf die Aktie der BMW Group?
Auf Basis der Berechnungen des Unternehmenswertes und unter Berücksichtigung von Risiken kommt die Arbeit zu dem Ergebnis, dass die Aktie unterbewertet ist und spricht eine Kaufempfehlung aus.
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- Anonym (Autor), 2019, Strategische Unternehmensanalyse der BMW Group. Möglichkeiten einer neutralen Bewertung, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/537856
