Die Bachelor Thesis betrachtet ausschliesslich die Net Investments in Foreign Entity. Diese Beteiligungen unterliegen bei Umrechnung in die Berichtswährung des berichtenden Unternehmens der Volatilität der Wechselkurse. Unter dem Aspekt der Risikominimierung werden Net Investment und die evtl. daraus resultierenden Wechselkursrisiken abgesichert. Für das Hedging der Net Investments bedient sich das berichtende Unternehmen originärer und derivativer Finanzinstrumente.
Der Zeitpunkt und die Höhe des Fremdwährungsrückflusses sind als besondere Charakteristika der Net Investments zu nennen, da diese in den meisten Fällen unbekannt sind. Ebenso besteht Unkenntnis über die Höhe des Zuflusses der daraus resultierenden Gewinnausschüttungen. Darüberhinaus kann aus bilanzrechtlicher Sicht das Periodenergebnis erheblichen Schwankungen unterliegen.
Um diese Ergebnisasymmetrie in der Bilanzierung zu eliminieren, kann das berichtende Unternehmen unter bestimmten Bedingungen Hedge-Accounting durchführen.
Da der Hedge und das Hedge-Accounting von Net Investments in der Praxis auf Grund fehlender Kenntnisse eine eher untergeordnete Rolle spielt, hat die vorliegende Bachelor-Thesis zum Ziel, einen zusammenfassenden Überblick über diese Thematik zu geben.
Die vorliegende Arbeit gliedert sich in fünf Kapitel. Nach der vorangegangenen Darstellung der Problematik und der Intention der Thematik, werden im zweiten Kapitel das Net Investment und die Ursache der Umrechnungsdifferenz näher dargestellt.
Im dritten Kapitel werden die Grundlagen des Hedgings und der für das Net Investment zum Einsatz kommenden Hedging-Instrumente erläutert.
Darauf aufbauend stellt das vierte Kapitel den zentralen Nukleus der Thesis dar und führt die Grundlagen, die Zielsetzung und die Anforderungen bei der Durchführung des Hedge-Accounting, sowie Hedging-Strategien, bezogen auf das Net Investment auf.
Die Arbeit schliesst im finalen Kapitel mit einer kurzen Zusammenfassung der wesentlichen Aussagen, der kritischen Würdigung, über die Anwendung des Vorgestellten und einer Empfehlung zur Durchführung des Hedge eines Net Investment in eine Foreign Entity.
Inhaltsübersicht
1. Einleitung
1.1 Problemstellung und Zielsetzung
1.2 Vorgehen und Gliederung der Arbeit
2. Net Investments in Foreign Entities
2.1 Definition
2.2 Die Ursache der Umrechungsdifferenz
3. Hedging und Hedging-Instrumente für Net Investments in Foreign Entities
3.1 Motivation für Hedging-Aktivitäten
3.2 Grundlagen des Hedging
3.2.1 Definition
3.2.2 Hedging-Instrument
3.3 Die Hedging-Methoden für Net Investments mit originären und derivativen Finanzinstrumenten
3.3.1 Das Hedging mit originären Finanzinstrumenten
3.3.2 Das Hedging mit derivativen Finanzinstrumenten
3.3.2.1 Devisenforward/-future
3.3.2.2 Währungsswap
3.3.2.3 Devisenoption
3.3.3 Bilanzierung der Hedging-Instrumente und des Net Investment
3.3.3.1 Bilanzierung beim Einsatz von originären Finanzinstrumenten
3.3.3.2 Bilanzierung beim Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten
4. Hedge-Accounting von Net Investments in eine Foreign Entity
4.1 Grundlagen des Hedge-Accounting
4.1.1 Definition
4.1.2 Zielsetzung
4.2 Voraussetzungen für die Anwendung des Hedge-Accounting
4.2.1 Hedged-Item
4.2.2 Zusätzliche Anforderungen an das Hedging-Instrument im Rahmen des Hedge-Accounting
4.2.3 Anforderungen an eine Hedge-Beziehung zur Durchführung des Hedge-Accounting
4.2.3.1 Dokumentation und Designation
4.2.3.2 Effektivität
4.2.3.3 Messbarkeit der Effektitvität
4.2.3.4 Zeitpunkt der Beurteilung der Effektivität
4.2.3.5 Zukünftige zu erwartende Tranksaktionen
4.3 Durchführung des Hedge-Accounting von Net Investments in Foreign Entities
4.4 Hedging-Strategien für das Hedge-Accounting
4.4.1 Statisches Hedging
4.4.2 Dynamisches Hedging
4.5 Beendigung des Hedge-Accounting
5. Resümee und kritische Würdigung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die bilanzrechtliche Problematik und die praktische Anwendung von Hedging und Hedge-Accounting für Net Investments in ausländische Geschäftseinheiten (Foreign Entities) unter Berücksichtigung der IAS/IFRS-Rechnungslegungsstandards. Das primäre Ziel ist es, einen fundierten Überblick über die Instrumente zur Absicherung gegen Wechselkursrisiken zu geben und die komplexen Anforderungen an ein Hedge-Accounting darzulegen, um die Ergebnisasymmetrie in der Bilanz zu vermeiden.
- Grundlagen von Net Investments und deren Wechselkursrisiken.
- Einsatz originärer und derivativer Finanzinstrumente zur Absicherung.
- Detaillierte Analyse der Anforderungen des Hedge-Accounting nach IAS 39.
- Methoden zur Messung der Effektivität von Sicherungsbeziehungen.
- Kritische Würdigung der Hedging-Strategien in der Unternehmenspraxis.
Auszug aus dem Buch
3.2.1 Definition
Als Hedging wird die ökonomische Absicherung einer offenen Risikoposition durch den Aufbau einer wertmäßig gegenläufigen Position bezeichnet. Hedging ist einerseits eine Form der Risikobegrenzung, welche andererseits jedoch auch dazu führt, dass die Chance auf eine positive Wertentwicklung durch die Unternehmen selbst beschränkt oder ausgeschlossen wird. Dies bedeutet eine Risikominimierung/-eliminierung bei gleichzeitigem Verzicht auf potentielle Erträge.
Für das Hedging wird das gesamte Net Investment als ein abzusichernder Vermögenswert selbst, nicht die einzelnen Vermögenswerte und/oder Verbindlichkeiten der Foreign Entity, betrachtet.
Im Rahmen des Hedging wird das Net Investment gegen Umrechnungsdifferenzen aus der Währungsumrechnung und somit gegen Wechselkursrisiken gehedged. Das Wechselkursrisiko bei einem Net Investment wird durch entgegengesetzte Geschäfte in Form von originären (nicht-derivativen) oder/und derivativen Finanzinstrumente gehedged. Derivative Finanzinstrumente können sowohl börsengehandelte Instrumente, wie bspw. Devisenfutures, als auch außerbörslich auf dem sog. OTC-Markt gehandelte Instrumente, wie bspw. Devisenforwards, sein. Hedging wird an Devisen- und Finanzmärkten durchgeführt. Hierbei wird angestrebt das vorhandene Risiko durch die Übernahme eines zweiten, kompensatorischen Risikos auszugleichen. Ein perfekter Hedge eliminiert jegliches Risiko. Dies ist jedoch nur theoretisch und unter Einhaltung bestimmter Bedingungen möglich.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Arbeit führt in die Relevanz der Globalisierung und die daraus resultierenden Wechselkursrisiken für ausländische Investitionen ein und begründet die Zielsetzung der Thesis.
2. Net Investments in Foreign Entities: In diesem Kapitel werden die begrifflichen Grundlagen sowie die Ursachen der Umrechnungsdifferenzen definiert, die bei der Konvertierung von Fremdwährungen entstehen.
3. Hedging und Hedging-Instrumente für Net Investments in Foreign Entities: Hier werden die Motivation für Sicherungsgeschäfte sowie die verschiedenen originären und derivativen Instrumente (Forwards, Swaps, Optionen) und deren jeweilige Bilanzierung behandelt.
4. Hedge-Accounting von Net Investments in eine Foreign Entity: Dieser Kernbereich der Arbeit erläutert die regulatorischen Anforderungen, Voraussetzungen für die Anerkennung und die komplexen Methoden zur Wirksamkeitsprüfung (Effektivität) einer Hedge-Beziehung.
5. Resümee und kritische Würdigung: Die Arbeit schließt mit einer kritischen Reflexion der untersuchten Hedging-Instrumente und gibt Handlungsempfehlungen für die Praxis.
Schlüsselwörter
Net Investment, Foreign Entity, Hedge-Accounting, IAS 39, Wechselkursrisiko, Fremdwährungskredit, Devisenforward, Devisenoption, Währungsswap, Effektivitätsnachweis, Risikomanagement, Bilanzierung, Fair-Value, Absicherung, Ergebnisasymmetrie.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Bachelor-Thesis grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit der bilanzrechtlichen Behandlung und Absicherung von Nettoinvestitionen in ausländische Unternehmen (Net Investments in Foreign Entities) gegen Wechselkursrisiken.
Welche zentralen Themenfelder stehen im Fokus?
Die zentralen Felder umfassen die Definition von Net Investments, die Wahl geeigneter Sicherungsinstrumente sowie die Anwendung des Hedge-Accounting gemäß IAS 39 zur Glättung von Gewinn- und Verlustschwankungen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, den Unternehmen einen strukturierten Überblick und eine Orientierungshilfe zur Hand zu geben, wann und unter welchen Bedingungen eine Absicherung von Auslandsinvestitionen ökonomisch sinnvoll und bilanzrechtlich zulässig ist.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden angewendet?
Es erfolgt eine deskriptive und analytische Aufarbeitung der regulatorischen Vorgaben aus IAS/IFRS, ergänzt durch eine praktische Erläuterung anhand von Fallbeispielen und Buchungssätzen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Hedging-Instrumente, die detaillierten Anforderungen des Hedge-Accounting, wie Dokumentationspflichten und Effektivitätstests, sowie eine Analyse spezifischer Hedging-Strategien.
Was sind die charakteristischen Schlüsselwörter der Arbeit?
Die Arbeit lässt sich primär über die Begriffe Net Investment, Hedge-Accounting, IAS 39, Währungsrisiko und Effektivitätsnachweis definieren.
Warum wird beim Hedging ein Net Investment in seiner Gesamtheit betrachtet?
IAS 39 erfordert für die Absicherung einer Nettoinvestition, dass nicht einzelne Vermögenswerte der ausländischen Einheit, sondern der investierte Gesamtwert des berichtenden Unternehmens als abzusicherndes Gut (Hedged-Item) definiert wird.
Warum ist das Hedge-Accounting für viele Unternehmen so komplex?
Die Komplexität ergibt sich aus den strengen, formalen Anforderungen an die Dokumentation, Designation und die regelmäßige, rechnerische Wirksamkeitsprüfung (Effektivitätstest), die bei Nichteinhaltung zum Verlust der Hedge-Accounting-Privilegien führt.
- Quote paper
- Dirk Strohmeier-Scheu (Author), 2005, Hedging und Hedge Accounting von Net Investments in Foreign Entities , Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/60027
