Kaum ein Finanzprodukt war hinsichtlich der Wachstumsraten bei den verwalteten Vermögen in den letzten Jahren so rasant anwachsend wie die passiv gemanagten börsengehandelten Indexfonds, obwohl diese selbst vielen Finanzmarktteilnehmern in Deutschland immer noch weitestgehend unbekannt sind. Anfangs als Nischenprodukt und Randerscheinung betrachtet, haben sich die sog. passiven Exchange Traded Funds (ETFs) in den USA sowie in Europa in den letzten Jahren als geeignete Produkte für institutionelle Investoren etabliert, um effektiv und kostengünstig bestimmte Märkte bzw. Indizes im Rahmen von passiven Portfoliomanagementansätzen nachzubilden. Die vorliegende Bachelor- Thesis beschäftigt sich daher mit dem derzeitigen Stand der ETF- Branche in Deutschland, muss aber aufgrund der teilweise schlechten Datenlage und nicht vorhandener Studien für den ETF- Standort Deutschland von den Entwicklungen auf europäischer Ebene auf den deutschen ETFMarkt schließen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Exchange Traded Funds - Ein innovatives Finanzinstrument
2.1. Geschichtliche Ursprünge
2.2. Theoretische und praktische Argumente für Indextracking
2.3. Charakteristika von Exchange Traded Funds
2.4. Verfahren zur Nachbildung von Indizes
2.5. Vergleich der Exchange Traded Funds mit anderen Anlageformen
3. Der deutsche Exchange Traded Funds Markt
3.1. Status quo des deutschen Exchange Traded Funds- Marktes
3.2. Handel und Preisbildung von passiven Exchange Traded Funds in Deutschland
3.3. Die Bedeutung der OGAW- Richtlinie III
3.4. Der deutsche Exchange Traded Funds- Markt im internationalen Vergleich
4. Derzeitiger Stand der handelbaren Produkte in Deutschland
4.1. Status quo der Produktentwicklung
4.2. Derivate auf Exchange Traded Funds
4.3. Trends und Innovationen in der Produktentwicklung
5. Darstellung der unterschiedlichen Nachfragerperspektiven von ETFs
5.1. Institutionelle Investoren
5.1.1. Einsatzmöglichkeiten von Exchange Traded Funds
5.1.2. Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette im Asset- Management
5.1.3. ETF- Einsatz im Spezialfondsmanagement
5.2. Privatanleger
5.2.1. Sparpläne auf ETFs
5.2.2. Sonstige Einsatzmöglichkeiten von ETFs für Privatanleger
6. Zukunftsperspektiven von ETF in Deutschland
6.1. Haupttreiber der Entwicklung des ETF- Marktes in Deutschland
6.2. Veränderungen im rechtlichen Umfeld von ETFs bzw. Konkurrenzprodukten
7. Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Bachelor-Thesis analysiert den Status quo sowie die Zukunftsperspektiven von Exchange Traded Funds (ETFs) auf dem deutschen Finanzmarkt. Ziel der Arbeit ist es, die Eignung von ETFs als effiziente und kostengünstige Instrumente für institutionelle Investoren und Privatanleger darzulegen und die wesentlichen Wachstumstreiber im rechtlichen und produktbezogenen Umfeld kritisch zu hinterfragen.
- Grundlagen des Indextracking und Charakteristika von ETFs
- Strukturanalyse des deutschen ETF-Marktes im internationalen Vergleich
- Einsatzmöglichkeiten für institutionelle Investoren und Privatanleger
- Rechtliche Rahmenbedingungen wie die OGAW-Richtlinie III und die Abgeltungssteuer
- Zukunftschancen und Innovationspotenziale im Bereich Alternative Investments
Auszug aus dem Buch
2.3. Charakteristika von Exchange Traded Funds
Exchange Traded Funds sind gekennzeichnet durch eine Vielzahl von Eigenschaften, die in dieser Kombination bei keinem anderen Kassafinanzinstrument vorhanden sind. Sie verbinden die Flexibilität und Handelbarkeit einer Aktie mit der Risikostreuung (Diversifikation) eines Investmentfonds und bieten Investoren durch ihre fortlaufende Handelbarkeit an der Börse die Möglichkeit, unverzüglich auf aktuelle Marktentwicklungen zu reagieren und somit Anteile jederzeit kaufen bzw. veräußern zu können.
Exchange Traded Funds haben mit ihrem Ziel, einen Index nachzubilden, ein Anlageziel, welches auch für private Anleger leicht verständlich ist. Die meisten börsengelisteten ETFs in Deutschland haben die Eigenschaften von klassischen „open-ended funds“, sind zudem Sondervermögen mit nicht begrenzter Laufzeit und bieten daher in Deutschland einen Anlegerschutz im Sinne des Investmentgesetzes (InvG). Ein weitere positive Eigenschaft der ETFs ist, dass die im ETF- Sondervermögen enthaltenen Wertpapiere ge bzw. verliehen werden dürfen, sodass sich zusätzliche Ertragsmöglichkeiten für den ETF und die Anlegerperformance ergeben. Ein weiterer Aspekt, der ETFs interessant für Investoren macht, ist die Tatsache, dass ETF- Anteile über die ETF- Leihe verliehen werden dürfen und somit Leerverkäufe getätigt werden können (Short- Selling). Dies ermöglicht auch potentielle Zusatzerträge auf Ebene der Investorenportfolios.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Einführung in das Thema und Erläuterung des Gangs der Bachelor-Thesis.
2. Exchange Traded Funds - Ein innovatives Finanzinstrument: Beschreibung der historischen Ursprünge, theoretischen Argumente für Indextracking und zentralen Charakteristika von ETFs.
3. Der deutsche Exchange Traded Funds Markt: Status-quo-Analyse des deutschen Marktes, des Handels und der Preisbildung sowie Einordnung durch die OGAW-Richtlinie III.
4. Derzeitiger Stand der handelbaren Produkte in Deutschland: Überblick über die Produktentwicklung, Derivate auf ETFs sowie Trends und Innovationen.
5. Darstellung der unterschiedlichen Nachfragerperspektiven von ETFs: Untersuchung der Nutzungsmöglichkeiten für institutionelle Investoren und Privatanleger inklusive Sparplänen.
6. Zukunftsperspektiven von ETF in Deutschland: Analyse der Wachstumstreiber sowie des Einflusses rechtlicher Rahmenbedingungen wie Abgeltungssteuer und Transparenzrichtlinien.
7. Fazit: Zusammenfassende Bewertung der Erfolgsgeschichte und des künftigen Entwicklungspotenzials von ETFs in Deutschland.
Schlüsselwörter
Exchange Traded Funds, ETF, Indextracking, Passives Portfoliomanagement, Deutsche Börse, XTF, Sondervermögen, Liquidität, Tracking Error, Kostenstruktur, OGAW-Richtlinie III, Asset Allocation, Privatanleger, Institutionelle Investoren, Produktinnovation.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Bachelor-Thesis untersucht den aktuellen Entwicklungsstand und die zukünftigen Erfolgsaussichten von Exchange Traded Funds auf dem deutschen Finanzmarkt.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Im Zentrum stehen die Charakteristika von ETFs, die Struktur des deutschen ETF-Marktes, die Anwendungsmöglichkeiten für verschiedene Anlegergruppen und der Einfluss rechtlicher Rahmenbedingungen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie ETFs durch ihre spezifischen Eigenschaften als kosteneffiziente Instrumente zur Portfoliosteuerung und Marktnachbildung dienen können.
Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und der Auswertung von Marktdaten, da für den spezifischen Standort Deutschland teilweise keine umfassenden Vorstudien existierten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Fundierung, die Marktanalyse für Deutschland, eine detaillierte Betrachtung der Nachfragerperspektiven und eine Prognose der Zukunftschancen.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Indextracking, Gesamtkosten, Liquidität, Transparenz, Core-Satellite-Strategien und rechtliche Rahmenbedingungen wie die OGAW-Richtlinie charakterisiert.
Wie unterscheiden sich ETFs von klassischen Indexzertifikaten?
Der Hauptunterschied liegt im rechtlichen Status: ETFs sind als Sondervermögen geschützt, während Indexzertifikate Inhaberschuldverschreibungen sind und somit ein Emittentenrisiko bergen.
Warum ist der Creation/Redemption-Prozess für ETFs so wichtig?
Dieser Prozess ist das Kernelement für die Liquiditätssicherung, da er es erlaubt, dass der Marktpreis der ETF-Anteile stets nah am Nettoinventarwert des Referenzportfolios bleibt.
Welche Rolle spielt die OGAW-Richtlinie III für den deutschen Markt?
Sie verbesserte die Anlagebedingungen durch Harmonisierung und Deregulierung, was es ermöglichte, den "Europass" für ETFs zu erhalten und breitere Anlageklassen abzubilden.
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- Daniel Simonis (Author), 2006, Exchange Traded Funds - Status quo und Zukunftsperspektiven in Deutschland, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/62966
