Der Begriff Finanzierung hat sich im Laufe der Zeit von einem relativ eng gefassten, bis zu einem sehr umfassenden Finanzierungsbegriff, wie er heute in der neueren Literatur und in der Praxis Anwendung findet, weiterentwickelt. Zunächst verstand man unter Finanzierung im engsten Sinne die Kapitalbeschaffung durch Ausgabe von Wertpapie-ren. Schließlich erweiterte sich der Finanzierungsbegriff auf Kapital-rückzahlung (Zins- und Dividendenzahlungen) und Kapitalumschichtung (Kapitalstruktur = Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdkapital).
Heute bedeutet Finanzierung, die Gestaltung aktueller und potentieller Zahlungsströme zur Deckung des Kapitalbedarfs der Unternehmung. Sie umfasst somit alle Maßnahmen, die der Versorgung eines Unter-nehmens mit Kapital sowie dessen optimaler Strukturierung dienen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Innenfinanzierung
2.1 Formen und Ziele der Innenfinanzierung
3 Selbstfinanzierung
3.1 Voraussetzungen der Selbstfinanzierung
3.2 Formen der Selbstfinanzierung
3.2.1 Die offene Selbstfinanzierung
3.2.2 Die stille Selbstfinanzierung
3.3 Selbstfinanzierung und Besteuerung bei der AG
3.3.1 Möglichkeiten der offenen Selbstfinanzierung
3.3.2 Gewerbeertragssteuer
3.3.3 Gewinnthesaurierung
3.3.4 Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln
3.3.5 Dividendenkapitalerhöhung
3.3.6 Kritischer Grenz-Einkommensteuersatz
3.4 Vor- und Nachteile der Selbstfinanzierung
4 Fazit
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Diese Arbeit analysiert die Selbstfinanzierung als bedeutende Form der Innenfinanzierung von Unternehmen, insbesondere mit Blick auf verschiedene Ausgestaltungsmöglichkeiten bei Aktiengesellschaften sowie deren steuerliche Auswirkungen. Das primäre Ziel ist es, die Effizienz der verschiedenen Selbstfinanzierungsverfahren unter Berücksichtigung von Besteuerung und Emissionsaufwand zu bewerten.
- Grundlagen der Innenfinanzierung und Abgrenzung zum allgemeinen Finanzierungsbegriff.
- Unterscheidung zwischen offener und stiller Selbstfinanzierung.
- Analyse steuerlicher Einflüsse (Körperschaftsteuer, Gewerbeertragsteuer) auf die Selbstfinanzierung bei der AG.
- Vergleich der Verfahren Gewinnthesaurierung, Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln und Dividendenkapitalerhöhung.
- Bestimmung des kritischen Grenz-Einkommensteuersatzes zur Wahl des vorteilhaftesten Finanzierungsweges.
Auszug aus dem Buch
3.3.5 Dividendenkapitalerhöhung
Die Dividendenkapitalerhöhung geht wie folgt vor sich: Die Gewinne werden zwar ausgeschüttet, aber – nach erfolgter Versteuerung – wieder auf dem Wege der Kapitalerhöhung in die Gesellschaft eingebracht. Weil die Unternehmung die Dividende durch die Ausgabe junger Aktien wieder zurückholt, nennt man dieses Verfahren auch plastisch „Schütt-aus-hol-zurück-Politik“. Die ausgeschütteten Gewinne werden als Folge des Anrechnungssystems letztlich mit dem individuellen Einkommensteuersatz der Anteilseigner belastet.
Beispiel: Dividendenkapitalerhöhung bei der Gesellschaft X. Das Grundkapital der Gesellschaft X soll nach dem Willen von Vorstand und Aufsichtsrat auf 10 Mio. € verdoppelt werden. Die Kapitalerhöhung erfolgt aus Mitteln der Gesellschaft durch den Fortfall von Risiken, für die in den Vorjahren Rückstellungen und Wertberichtigungen gebildet worden waren. Der für die Kapitalerhöhung vorgesehene Betrag soll zunächst ausgeschüttet und dann durch Emission neuer Aktien gegen Bareinlage der Gesellschaft wieder zugeführt werden.
Wenn die AG von den Aktionären durch Dividendenkapitalerhöhung die Summe zurückholt, die den Aktionären nach Abzug der Einkommensteuer bleibt, hängt der Selbstfinanzierungsnettobetrag SD bei der Dividendenkapitalerhöhung in entscheidender Weise vom individuellen Grenz-Einkommensteuersatz tESt der Aktionäre ab. Daneben fallen Emissionsaufwendungen für die jungen Aktien an, die – wie beim Zusatzaktienverfahren – pauschal mit e Prozent vom Selbstfinanzierungsnettobetrag anzusetzen sind.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Definiert den allgemeinen Finanzierungsbegriff und dessen Wandel von der reinen Kapitalbeschaffung zur umfassenden Gestaltung von Zahlungsströmen.
2 Innenfinanzierung: Erläutert die Bedingungen der Innenfinanzierung, bei der gebundenes Kapital ohne externe Zufuhr in liquide Mittel umgewandelt wird.
3 Selbstfinanzierung: Untersucht die Finanzierung aus einbehaltenen Gewinnen und differenziert zwischen offener und stiller Selbstfinanzierung sowie deren steuerlichen Aspekten bei der Aktiengesellschaft.
4 Fazit: Bewertet die Selbstfinanzierung als notwendiges Instrument für Unternehmen ohne Kapitalmarktzugang und betont die Bedeutung für den mittelständischen Einzelhandel.
Schlüsselwörter
Selbstfinanzierung, Innenfinanzierung, Gewinnthesaurierung, Aktiengesellschaft, Körperschaftsteuer, Gewerbeertragsteuer, Kapitalerhöhung, Dividendenkapitalerhöhung, Schütt-aus-hol-zurück-Politik, Grenz-Einkommensteuersatz, Emissionsaufwand, stille Reserven, Eigenkapitalbildung, Steuerstundung, Finanzierungsbegriff.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit primär?
Die Arbeit befasst sich mit der Selbstfinanzierung als einer zentralen Form der Innenfinanzierung, bei der Unternehmen ihre Investitionen aus selbst erwirtschafteten Mitteln finanzieren.
Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?
Schwerpunkte sind die Unterscheidung zwischen offener und stiller Selbstfinanzierung sowie die steuerliche Optimierung dieser Maßnahmen bei Aktiengesellschaften.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, die Selbstfinanzierungsmöglichkeiten zu vergleichen und zu analysieren, unter welchen steuerlichen Bedingungen die jeweiligen Verfahren für das Unternehmen am vorteilhaftesten sind.
Welche wissenschaftliche Methodik wurde angewendet?
Die Arbeit verwendet eine betriebswirtschaftliche Analyse, ergänzt durch mathematische Modelle zur Berechnung von Selbstfinanzierungsnettobeträgen unter Berücksichtigung von Steuersätzen und Emissionskosten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil konzentriert sich auf die detaillierte steuerliche Analyse bei der AG, inklusive der Berechnung von Gewerbeertrags- und Körperschaftsteuern sowie der verschiedenen Verfahren der offenen Selbstfinanzierung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Untersuchung?
Zu den wichtigsten Begriffen gehören Innenfinanzierung, Gewinnthesaurierung, Dividendenkapitalerhöhung, steuerliche Belastung und kritischer Grenzsteuersatz.
Was unterscheidet die offene von der stillen Selbstfinanzierung?
Bei der offenen Selbstfinanzierung werden erzielte Gewinne als solche ausgewiesen und zur Rücklagenbildung verwendet, während bei der stillen Selbstfinanzierung Gewinne durch Bewertungsspielräume verdeckt werden.
Was versteht man unter der „Schütt-aus-hol-zurück-Politik“?
Dies ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für die Dividendenkapitalerhöhung, bei der die Gesellschaft den Gewinn ausschüttet, um ihn anschließend durch eine Kapitalerhöhung gegen Bareinlage wieder als Eigenkapital einzubringen.
Wann ist die Dividendenkapitalerhöhung gegenüber der Gewinnthesaurierung vorzuziehen?
Sie ist vorteilhaft, wenn der durchschnittliche Grenz-Einkommensteuersatz der Aktionäre niedriger liegt als der Körperschaftsteuersatz der Gesellschaft, wobei die Emissionskosten den Vorteil beeinflussen.
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- Mandy Greschke (Author), 2004, Selbstfinanzierung als Form der Innenfinanzierung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/64653
