Gegenstand der vorliegenden Master Thesis ist die Untersuchung der Relevanz verschiedener Finanzierungsalternativen im Sportbereich, insbesondere im Bereich des Profi-Fussballs. Im Kontext einer Systematisierung der einzelnen Finanzierungswege wird eine Darstellung der aktuellen Situation erarbeitet und ins Verhältnis zum Risiko auf der einen Seite und den zukünftigen Entwicklungspotentialen auf der anderen Seite gebracht. Im Einzelnen sollen im folgenden Kapitel zunächst die Systematisierung der Finanzierungsalternativen erarbeitet werden. Im Anschluss soll eine wirtschaftliche kritische Einschätzung des Profi-Fussballs geschehen, in der es u.a. auch um die Selbsteinschätzung der Bundesliga-Clubs geht.
In Anwendung der im zweiten Kapitel erarbeiteten Systematik, werden die einzelnen Wege der Kapitalbeschaffung beleuchtet. In diesem Kontext wird u.a.
ein Vergleich für die Einnahme- / Aufwandssituation der Big Five-Ligen herausgearbeitet. Diese Gegenüberstellung der deutschen Bundesliga zur englischen FA PREMIER LEAGUE, italienischen SERIE A, französischen LIGUE 1 und spanischen PRIMERA DIVISIÓN ist insofern wichtig, als dass im späteren Verlauf das Entwicklungspotential für mögliche Mehreinnahmen der Bundesliga abgeleitet werden können; der Status Quo der Aktivitäten zur Generierung von zusätzlichem Eigenkapital aus der Außenfinanzierung dargestellt; eine Beschreibung der gegenwärtigen Finanzierungssituation im Bereich der klassischen Kreditfinanzierung sowie der innovativen Kapitalmarktfinanzierung ausgearbeitet.
Ergänzt wird diese Betrachtung um eine Risikoanalyse, die zum einen auf die Untersuchung der Finanzierungsalternativen eingeht und zum anderen die Betrachtung um ausgewählte Aspekte aus Investorensicht erweitert.
Basierend auf den bis dahin gewonnen Erkenntnissen werden die künftigen Entwicklungspotentiale der Bundesliga abgeschätzt. Dieser grundsätzliche Ausblick wird dann im darauf folgenden Kapitel auf einen fiktiven Fussball-Verein angewendet, die dort ausgearbeiteten Szenarien stellen mögliche Entwicklungen eines Aufsteigerclubs dar.
Ziel dieser Arbeit ist es, die Bundesliga bzw. deren Clubs in den bestehenden und bekannten Gesamtzusammenhang der Finanzierungssituation im deutschen Mittelstand einzuordnen, die allgemeinen und speziellen Risiken darzustellen und Wachstumspotentiale hervorzuheben.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitende Problembetrachtung
1.1. Hinführung zur Problematik
1.2. Ziel, Aufbau und Abgrenzung der Master Thesis
2. Systematisierung der Finanzierungsalternativen
3. Wirtschaftlich kritische Einschätzung des Profi-Fussballs
3.1. Der Absatzmarkt und die Zielsegmente
3.2. Das Selbstverständnis moderner Sport-Clubs
4. Die aktuelle Situation in der Finanzierung von Fussballclubs
4.1. Die Innenfinanzierung
4.1.1. Eigenfinanzierung
4.1.1.1. Aufteilung der Einnahmen der europäischen Ligen
4.1.1.2. Spieltageinnahmen
4.1.1.3. Einnahmen aus TV- und Rundfunkverträgen
4.1.1.4. Kommerzielle Einnahmen
4.1.1.4.1. Sponsorship-Einnahmen
4.1.1.4.2. Sonstige Einnahmen
4.1.1.4.2.1. Merchandising-Einnahmen
4.1.1.4.2.2. Anderweitige Einnahmen
4.1.1.4.2.3. Transfereinnahmen / Transferaufwendungen
4.1.1.5. Aufwendungen
4.1.2. Fremdfinanzierung
4.2. Die Außenfinanzierung
4.2.1. Eigenfinanzierung
4.2.1.1. Eigenkapitalausstattung der deutschen Fussballunternehmen
4.2.1.2. Finanzierungsmaßnahmen im Rahmen der Eigenfinanzierung
4.2.2. Fremdfinanzierung
4.2.2.1. Entwicklung der Fremdfinanzierung
4.2.2.2. Struktur der Fremdfinanzierung in der Bundesliga
4.2.2.3. Finanzierung über Kreditinstitute
4.2.2.4. Innovative Finanzprodukte
4.2.2.5. Weitere Finanzierungsalternativen
5. Risikoanalyse einer Investition in einen Fussballclub
5.1. Risikoanalyse der Innenfinanzierung
5.1.1. Eigenfinanzierung
5.1.2. Fremdfinanzierung
5.2. Risikoanalyse der Außenfinanzierung
5.2.1. Eigenfinanzierung
5.2.2. Fremdfinanzierung
6. Ausblick
7. Übertragung der Entwicklungsperspektiven auf einen fiktiven Bundesliga-Club
7.1. Darstellung der fiktiven Ausgangssituation
7.2. Überlegungen zu den unterstellten Prämissen
7.2.1. Szenario 1: Der Spitzenclub
7.2.2. Szenario 2: Das Mittelmaß
7.2.3. Szenario 3: Der Abstiegskandidat
7.3. Berechnung / Analyse der entwickelten Szenarien
7.3.1. Szenario 1: Der Spitzenclub
7.3.1.1. Betrachtung der Einnahmen- / Ausgabensituation
7.3.1.2. Betrachtung der konsolidierten Abschlussbilanz
7.3.2. Szenario 2: Das Mittelmaß
7.3.2.1. Betrachtung der Einnahmen- / Ausgabensituation
7.3.2.2. Betrachtung der konsolidierten Abschlussbilanz
7.3.3. Szenario 3: Der Abstiegskandidat
7.3.3.1. Betrachtung der Einnahmen- / Ausgabensituation
7.3.3.2. Betrachtung der konsolidierten Abschlussbilanz
8. Resümee
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Master Thesis untersucht die Relevanz verschiedener Finanzierungsalternativen im Sportbereich, mit einem besonderen Fokus auf den Profi-Fussball. Ziel ist es, die aktuellen Finanzierungswege zu systematisieren, die gegenwärtige Situation im Kontext von Chancen und Risiken zu bewerten und zukünftige Entwicklungspotentiale abzuleiten.
- Systematisierung der Finanzierungsarten im Profi-Sport
- Analyse der Einnahmestruktur führender europäischer Ligen
- Untersuchung von Eigen- und Fremdkapitalinstrumenten (inkl. innovativer Produkte)
- Risikoanalyse aus Investorensicht
- Szenario-Entwicklung für fiktive Bundesliga-Clubs
Auszug aus dem Buch
3.1. Der Absatzmarkt und die Zielsegmente
In den europäischen Ländern der Big Five-Ligen lebt eine Gesamtbevölkerung der über 14-jährigen von 238,35 Mio. Einwohnern, sie sind grundsätzlich der potentielle Absatzmarkt. Das bevölkerungsreichste europäische Land ist Deutschland mit rund 64,43 Mio. Einwohnern, gefolgt von Italien, Frankreich und England sowie Spanien mit 34,24 Mio. Einwohnern, die das vierzehnte Lebensjahr schon beendet haben.
Grundsätzlich kann dabei von einem hohen Interesse an Sport ausgegangen werden, dies zeigen verschiedene Analysen. Explizit untersucht wurde dies von der Sport Vermarktungsagentur SPORTFIVE in der Studie EUROPEAN FOOTBALL 2004. Zur Analyse wurde eine repräsentative Stichprobe von insgesamt 10.200 Personen befragt. Aus den Ergebnissen und Hochrechnungen ergab sich, dass das generelle Interesse an Sport in Deutschland, Italien und Spanien bei über 90% liegt. In England sind es immer noch 75%, dies entspricht zugleich dem gesamteuropäischen Durchschnitt. Gerechnet auf die Gesamtbevölkerung der über 14 Jährigen (s.o.) ergibt dies rund 179 Mio. Menschen, die sich generell für Sport interessieren.
Die größte Aufmerksamkeit in Europa zieht der Fussball auf sich, im Durchschnitt interessieren sich 58% für diesen Sport. In Deutschland, England und Italien ist es die beliebteste Sportart – in Spanien und Frankreich steht Tennis ganz oben. Nach den aktuellsten Daten des BUNDESLIGAREPORTS 2006, der durch die DFL veröffentlicht wurde, sind in der Bundesrepublik Deutschland 52% der Personen ab 14 Jahren an Fussball interessiert oder sogar sehr interessiert, dies entspricht in absoluten Zahlen einer Gruppe von 33,9 Mio. Menschen. Gegenüber der Befragung aus 2002 konnte der Wert um 3% zulegen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitende Problembetrachtung: Einführung in die wachsende ökonomische Bedeutung des Sports sowie Zielsetzung der Arbeit.
2. Systematisierung der Finanzierungsalternativen: Theoretische Einordnung der Begriffe Kapital, Finanzierung und Investition sowie Kategorisierung nach Finanzierungsarten.
3. Wirtschaftlich kritische Einschätzung des Profi-Fussballs: Analyse des Absatzmarktes und des Wandels der Vereine hin zu modernen Sportunternehmen.
4. Die aktuelle Situation in der Finanzierung von Fussballclubs: Detaillierte Untersuchung der Innen- und Außenfinanzierung unter Einbeziehung von Sponsoring, TV-Rechten und Kapitalmarktprodukten.
5. Risikoanalyse einer Investition in einen Fussballclub: Systematische Betrachtung der Risiken wie Bonitäts-, Kurs- und Marktrisiken aus Investorensicht.
6. Ausblick: Zusammenfassende Einschätzung der zukünftigen Wachstumspotentiale und strategischen Entwicklungen.
7. Übertragung der Entwicklungsperspektiven auf einen fiktiven Bundesliga-Club: Modellrechnung basierend auf drei Szenarien für einen fiktiven Verein.
8. Resümee: Zusammenfassende Schlussbetrachtung der Ergebnisse.
Schlüsselwörter
Finanzierungsalternativen, Profi-Fussball, Bundesliga, Innenfinanzierung, Außenfinanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Sponsoring, TV-Rechte, Merchandising, Risikoanalyse, Stadionfinanzierung, Vereinsmarke, Kapitalmarkt, Finanzmanagement.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit im Kern?
Die Arbeit analysiert die verschiedenen Finanzierungsmöglichkeiten von Fußballvereinen in der deutschen Bundesliga im Vergleich zu anderen europäischen Top-Ligen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Studie?
Die zentralen Felder umfassen die Systematisierung der Finanzierungsarten, die Einnahmestrukturen der Vereine (z.B. TV-Gelder, Sponsoring, Merchandising), die Kapitalbeschaffung am Markt sowie die Risikoanalyse bei Investitionen in Sportunternehmen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das primäre Ziel ist es, ein Verständnis für die aktuelle Finanzierungslage deutscher Fußballclubs zu schaffen und aufzuzeigen, wie sich diese im Vergleich zum Wettbewerb und in Bezug auf Risiken nachhaltig entwickeln kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine systematische Analyse von Finanzierungsarten sowie eine Fallstudien-Methode (fiktiver Bundesliga-Club „FC Fiction“), um verschiedene Entwicklungsszenarien (Spitze, Mittelfeld, Abstieg) zu modellieren.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden die Einnahme- und Ausgabenstrukturen sowie die Vor- und Nachteile von Eigenfinanzierung vs. Fremdfinanzierung im Profifußball detailliert auf Basis der erweiterten Vier-Felder-Matrix erläutert.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Schlüsselbegriffe sind hierbei Finanzierungsalternativen, Bundesliga, Sponsoring, Risikomanagement und Kapitalstruktur.
Warum ist das "Lizenzverfahren des DFB" für die Finanzierung wichtig?
Das Lizenzverfahren erzwingt eine kontinuierliche Haushaltsdisziplin bei den Clubs, was einerseits die wirtschaftliche Professionalisierung fördert, andererseits aber Investitions- und Finanzierungsspielräume durch strikte Vorgaben zur Stimmrechtskontrolle (50+1-Regel) begrenzt.
Was sind die Hauptrisiken, die in der Arbeit für Investoren hervorgehoben werden?
Neben allgemeinen Marktrisiken werden vor allem das Bonitätsrisiko, das Risiko durch Vertragslaufzeiten (Diskrepanz zwischen Einnahmen und Personalkosten) sowie spezifische Risiken aus der Abhängigkeit vom sportlichen Erfolg identifiziert.
Welche Bedeutung kommt der "Vereinsmarke" in der Arbeit zu?
Die Arbeit betont, dass sich Clubs zunehmend als Marken positionieren, um durch ein positives Image eine Entkopplung vom rein sportlichen Erfolg zu erreichen und so eine Verstetigung der Einnahmen zu gewährleisten.
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- M.B.A. André Laner (Author), 2006, Finanzierungsalternativen im Sport. Entwicklungsperspektiven am Beispiel der Fussball-Bundesliga, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/66823
