1 Einleitung
Am Kapitalmarkt existiert eine Vielzahl von Anbietern, die ihre Finanzprodukte verkaufen wollen. Für Privatanleger gestaltet es sich deshalb schwierig das richtige Produkt für die eigene Risikoneigung zu finden. Die angegebenen Kennzahlen, wie Rendite oder Kupon geben oft keine voll umfänglichen Informationen, die der Anleger braucht, um seine Entscheidung treffen zu können. In dieser Hausarbeit soll anhand von jeweils einem Beispiel die Funktionsweisen von Aktienanleihen und Discountzertifikaten dar- und gegenübergestellt werden. Es sollen Berechnungen vorgestellt werden, die es dem Anleger vereinfachen, das „ richtige Anlageprodukt“ zu seinem Chancen- und Risikoprofil zu finden. Dabei soll nur auf die Sichtweise des Anlegers eingegangen werden.
Die Risiken des Marktes sollen vorgestellt und mit Stress-Szenarien die Rückzahlungsrisiken veranschaulicht werden. Ebenso sollen die Chancen dieser Derivativen Produkte vorgestellt werden.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Aktienanleihen
2.1 Der Grundgedanke
2.2 Aufbau einer Aktienanleihe
2.2.1 Akteure der Aktienanleihe
2.2.1.1 Der Emittent
2.2.1.2 Der Anleger
2.3 Parameter einer Aktienanleihe
2.3.1 Basiswert
2.2.2 Basispreis/Strike Price
2.3.3 Zinskupon
2.3.4 Rückzahlung
3 Bewertung von Aktienanleihen
3.1 Rendite versus Kupon
3.1.1. Szenario 1
3.1.2. Szenario 2
3.2 Gewinnschwelle/Break-Even
3.3 Renditevergleich mit dem Underlying
4 Aufbau eines Discountzertifikate
4.1 Der Grundgedanke
4.2.1 Akteure des Discountzertifikats
4.2.1.1 Der Emittent
4.2.1.2 Der Anleger
4.3 Parameter eines Discountzertifikats
4.3.1 Basiswert
4.3.2 Discount
4.3.3 Höchstbetrag/Cap
4.3.4 Rückzahlung
5 Kritische Werte
Gewinnprofil/Rendite
5.2 Outperformance-Punkt
6 Fazit
6.1 Chancen-/Risiken-Vergleich
6.1.1. Aktienanleihen
6.1.2 Discountzertifikate
7 Schlusswort
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit verfolgt das Ziel, die Funktionsweisen von Aktienanleihen und Discountzertifikaten für Privatanleger verständlich darzustellen. Durch den Vergleich der Produkte und die Vorstellung praktischer Berechnungsbeispiele soll der Anleger in die Lage versetzt werden, ein Anlageprodukt zu wählen, das seinem persönlichen Chancen- und Risikoprofil entspricht.
- Struktureller Aufbau von Aktienanleihen und Discountzertifikaten
- Methoden zur Berechnung von Renditen und Gewinnschwellen
- Analyse der Rückzahlungsrisiken unter Stress-Szenarien
- Vergleich von Anlagealternativen gegenüber dem Direktinvestment
Auszug aus dem Buch
2.1 Der Grundgedanke
Aktienanleihen oder auch Reverse Convertible Bonds genannt, sind festverzinsliche Wertpapiere und gehören zu den strukturierten Anlage-Produkten.
Der Anleger erwirbt ein Wertpapier zu einem bestimmten Kurswert. Er erhält eine feste, jährliche Verzinsung, den Kupon (vergleichbar mit normalen Anleihen), der unabhängig von der Kursentwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes (Aktie/Underlying) bezahlt wird. Bei Aktienanleihen erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag. Der Emittent als Anleiheschuldner und Optionskäufer) entscheidet ob der Anleger bei Fälligkeit entweder die Zahlung des jeweiligen Nennbetrags der Anleihe (notional amount) oder die Lieferung einer bestimmten Anzahl von Aktien auf Basis des festgesetzten Basiswertes erhält. .Aktien- und Indexanleihen sind ihrer Art und Konstruktion nach den Zertifikaten sehr ähnlich. Die Bank legt den Nennbetrag des Anlegers verzinslich an und kauft ihm gleichzeitig die in der Aktienanleihe integrierte Put-Option ab. Dadurch liegt der Kupon von Aktienanleihen deutlich über dem aktuellen Marktzinsniveau einer vergleichbaren Unternehmensanleihe mit vergleichbarer Laufzeit und Bonität , da sich der Kupon aus dem Marktzins und der Optionsprämie zusammensetzt..
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Vorstellung der Zielsetzung, die Funktionsweisen von Finanzprodukten für Privatanleger transparent zu machen und Entscheidungshilfen für das Risikomanagement zu bieten.
2 Aktienanleihen: Erläuterung des Grundgedankens, der Beteiligten und der zentralen Parameter wie Basiswert, Basispreis und Zinskupon einer Aktienanleihe.
3 Bewertung von Aktienanleihen: Darstellung der Renditeberechnung, der Bestimmung von Gewinnschwellen und des Renditevergleichs zum Basiswert.
4 Aufbau eines Discountzertifikate: Definition von Discountzertifikaten, deren Konstruktion als derivative Wertpapiere sowie die Analyse von Discount, Cap und Rückzahlungsmodalitäten.
5 Kritische Werte: Untersuchung des Gewinnprofils und der Rendite sowie die Bestimmung des Outperformance-Punktes als Entscheidungshilfe.
6 Fazit: Gegenüberstellung der Chancen und Risiken beider Anlageformen inklusive der Darstellung von Verlustszenarien bei ungünstiger Marktentwicklung.
7 Schlusswort: Zusammenfassung, dass die Produkte keine Erfolgsgarantie bieten und eine gründliche Analyse der Marktdaten und Emittenten unerlässlich ist.
Schlüsselwörter
Aktienanleihe, Discountzertifikat, Rendite, Kupon, Basiswert, Basispreis, Underlying, Rückzahlung, Risiko, Privatanleger, Finanzprodukte, Gewinnschwelle, Emittentenrisiko, Derivate, Optionsprämie
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Konzeption, Bewertung und den Risiken von Aktienanleihen und Discountzertifikaten aus der Perspektive eines Privatanlegers.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Im Fokus stehen die Funktionsweise dieser strukturierten Produkte, die Berechnung von Renditen, das Verständnis von Rückzahlungsszenarien sowie der Vergleich zum direkten Aktieninvestment.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage zu bieten, um Produkte auszuwählen, die ihrem persönlichen Chancen- und Risikoprofil entsprechen.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive Darstellung der Produktstrukturen in Verbindung mit konkreten Rechenbeispielen und Szenario-Analysen basierend auf realen Marktdaten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die detaillierte Analyse der Aufbaukomponenten von Aktienanleihen und Discountzertifikaten sowie deren Bewertung hinsichtlich Rendite und kritischer Schwellenwerte.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Publikation?
Die zentralen Begriffe sind Aktienanleihe, Discountzertifikat, Rendite, Basiswert, Risiko und Rückzahlungsszenario.
Warum spielt die Unterscheidung zwischen Kupon und Rendite eine wichtige Rolle?
Der Kupon bezieht sich rein auf den Zinssatz des Nennbetrags, während die Rendite zusätzlich Kursveränderungen und das eingesetzte Kapital berücksichtigt, was für eine korrekte Gewinnbeurteilung essenziell ist.
Welches Risiko besteht für den Anleger bei einer Unternehmenspleite?
Im Falle einer Insolvenz des Emittenten besteht ein Emittentenrisiko, das im schlimmsten Fall zum Totalverlust des angelegten Kapitals führen kann.
Was besagt der Outperformance-Punkt bei einem Discountzertifikat?
Er markiert den Kurs des Basiswertes, ab dem ein direktes Investment in die Aktie rentabler wäre als das Halten des Discountzertifikates.
- Citar trabajo
- Nicole Nahlik (Autor), 2006, Die Grundkonzeption von Aktienanleihen und Discountzertifikaten, dargestellt an ausgewählten Produkten, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/71720
