Das Ziel dieser Arbeit ist es, einen grundlegenden Überblick über die Funktionsweise von Kreditversicherungen und über die Verbriefung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mittels Asset-Backed Securities zu geben. Darauf aufbauend soll gezeigt werden, wie beide Instrumente sinnvoll kombiniert werden können und wie die Kreditversicherung als Möglichkeit der Bonitätsverbesserung bei einer Asset-Backed Securities Transaktion eingesetzt werden kann. Die Grundlage der Analyse war eine Literaturrecherche und die Umlegung der theoretisch gewonnenen Erkenntnisse auf ein Fallbeispiel aus der beruflichen Praxis der Autorin. Als Ergebnis der Untersuchung hat sich gezeigt, dass eine Kreditversicherung bei der Verbriefung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in mehrfacher Hinsicht wertvolle Unterstützung bei der Umsetzung der Zielsetzung des Forderungsverkäufers bieten kann. Die Untersuchung kommt zu dem Ergebnis, dass durch den Einsatz einer Kreditversicherung das Volumen der verbriefbaren Forderungen durch die Absicherung von Konzentrationsrisiken gesteigert werden kann, der Vorbereitungs- und Ratingprozess deutlich verkürzt wird und insgesamt die Qualität des Forderungsmanagements optimiert wird.
Inhaltsverzeichnis
1. EINLEITUNG
1.1 ZIELSETZUNG
1.2 AUFBAU DER ARBEIT
2. LIEFERANTENKREDIT UND FORDERUNGSMANAGEMENT
2.1 DER LIEFERANTENKREDIT UND SEIN KREDITRISIKO
2.2 ASPEKTE DES AUSFALLSRISIKOS
2.2.1 Insolvenzsymptome
2.2.2 Insolvenzursachen
2.2.3 Insolvenzentwicklung
2.3 BEDEUTUNG VON FORDERUNGSAUSFÄLLEN
2.4 ZIELE UND AUFGABEN DES FORDERUNGSMANAGEMENTS
2.4.1 Formen des Forderungsmanagements
2.4.2 ABS als Teil des Forderungsmanagements
2.4.3 Kreditversicherung als Teil des Forderungsmanagements
3. KREDITVERSICHERUNG
3.1 EINLEITENDE AUSFÜHRUNGEN ZU KREDITVERSICHERUNG
3.1.1 Geschichte der Kreditversicherung
3.1.2 Sparten der Kreditversicherung
3.1.3 Der Kreditversicherungsmarkt
3.2 DER KREDITVERSICHERUNGSVERTRAG
3.2.1 Versicherte Risiken
3.2.2 Die wesentlichsten Obliegenheiten
3.2.3 Kosten und Nutzen
3.3 ZWECK DER KREDITVERSICHERUNG
3.3.1 Bonitätsprüfung und -überwachung
3.3.2 Schadensmindernde Maßnahmen
3.3.3 Versicherungsleistung
4. ASSET-BACKED SECURITIES
4.1 EINLEITENDE AUSFÜHRUNGEN UND DEFITIONEN
4.1.1 Entwicklung von ABS
4.1.2 Abgrenzung zu anderen Finanzierungsformen
4.2 WESENTLICHE CHARAKTERISTIKA EINER ABS TRANSAKTION
4.2.1 Grundmodell und beteiligte Parteien
4.2.2 Kategorisierung von ABS Transaktionen
4.2.3 Phasen einer Verbriefung
4.3 GRÜNDE FÜR ABS AUS SICHT DES ORIGINATORS
4.3.1 ABS als neue Finanzierungsalternative
4.3.2 Bilanzielle Aspekte
4.4 VORAUSSETZUNGEN FÜR EINE FORDERUNGSVERBRIEFUNG
4.4.1 Notwendige Bedingungen
4.4.2 Zusätzliche Erfordernisse
4.4.3 Auswahl der Forderungen
4.5 RATING EINER ABS TRANSAKTION
4.5.1 Bestimmung der Risiken
4.5.2 Möglichkeiten der Bonitätsverbesserung
4.5.3 Ratingprozess durch Ratingagenturen
4.6 KOSTEN UND NACHTEILE EINER ABS TRANSAKTION
5. CREDIT ENHANCEMENT MIT KREDITVERSICHERUNG - DARSTELLUNG ANHAND EINES FALLBEISPIELS
6. ZUSAMMENFASSUNG UND SCHLUSSFOLGERUNGEN
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, die Funktionsweise von Kreditversicherungen und Asset-Backed Securities (ABS) zu erläutern und aufzuzeigen, wie diese beiden Instrumente kombiniert werden können, um als ergänzende Lösung in der Unternehmensfinanzierung zu fungieren und den Forderungsverkäufer in der Praxis zu unterstützen.
- Grundlagen von Lieferantenkrediten und Forderungsmanagement
- Funktionsweise und Nutzen der Kreditversicherung
- Struktur und Charakteristika von Asset-Backed Securities (ABS)
- Integration von Kreditversicherungen als "Credit Enhancer" in ABS-Transaktionen
- Analyse der Vorteile anhand eines Praxis-Fallbeispiels
Auszug aus dem Buch
3.1.2 Sparten der Kreditversicherung
Am deutschsprachigen Markt betreiben die Kreditversicherer in der Regel die Delkredereversicherung, die Vertrauensschadenversicherung und die Kautionsversicherung.74 Die wichtigste und umsatzstärkste Sparte ist die Delkredereversicherung, die wiederum die Warenkreditversicherung im Inland, die Ausfuhrkreditversicherung und die Investitionsgüterkreditversicherung umfasst.75 Aufgrund ihrer Bedeutung wird die Delkredereversicherung praktisch mit dem Begriff Kreditversicherung gleichgesetzt.
Die folgende Abbildung veranschaulicht die beschriebene Kategorisierung.
Zusammenfassung der Kapitel
1. EINLEITUNG: Einführung in die Themenfelder ABS und Kreditversicherung und Darlegung der Forschungsziele dieser Arbeit.
2. LIEFERANTENKREDIT UND FORDERUNGSMANAGEMENT: Analyse der mit Lieferantenkrediten verbundenen Ausfallrisiken und Darstellung grundlegender Forderungsmanagement-Methoden.
3. KREDITVERSICHERUNG: Detaillierte Untersuchung von Geschichte, Sparten, Vertragselementen und dem Nutzen der Kreditversicherung.
4. ASSET-BACKED SECURITIES: Erklärung des Verbriefungsprozesses, der beteiligten Akteure, der Motive sowie der Anforderungen an Forderungspools bei ABS-Transaktionen.
5. CREDIT ENHANCEMENT MIT KREDITVERSICHERUNG - DARSTELLUNG ANHAND EINES FALLBEISPIELS: Praktische Anwendung der Kombination von ABS und Kreditversicherung anhand der Breitenfeld Edelstahl AG.
6. ZUSAMMENFASSUNG UND SCHLUSSFOLGERUNGEN: Fazit der gewonnenen Erkenntnisse zur Synergie von Kreditversicherung und ABS-Transaktionen.
Schlüsselwörter
Lieferantenkredit, Forderungsmanagement, Kreditversicherung, Asset-Backed Securities, Bonitätsverbesserung, Credit Enhancement, Insolvenzrisiko, Verbriefung, Forderungsverkauf, Rating, Unternehmensfinanzierung, Zahlungsziel, Risikoauslagerung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit der Analyse von Kreditversicherungen und Asset-Backed Securities (ABS) und untersucht, wie diese beiden Finanzinstrumente synergetisch kombiniert werden können.
Welche zentralen Themenfelder deckt die Arbeit ab?
Die Schwerpunkte liegen auf der Risikominimierung bei Lieferantenkrediten, der Funktionsweise der Kreditversicherung sowie der Struktur und den Anforderungen einer ABS-Verbriefungstransaktion.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Es soll nachgewiesen werden, dass der Einsatz einer Kreditversicherung als ergänzendes Instrument (Credit Enhancer) in ABS-Strukturen für den Forderungsverkäufer einen messbaren Nutzen stiftet.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturrecherche und der Übertragung der theoretischen Ergebnisse auf ein konkretes Fallbeispiel aus der Stahlindustrie.
Was behandelt der Hauptteil der Arbeit?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Aufarbeitung des Forderungsmanagements, der Kreditversicherung und der ABS-Mechanismen, gefolgt von der praktischen Anwendung am Beispiel der Breitenfeld Edelstahl AG.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren das Dokument?
Zentrale Begriffe sind Forderungsmanagement, Credit Enhancement, Kreditversicherung und Asset-Backed Securities.
Wie unterstützt die Kreditversicherung den Verbriefungsprozess?
Sie dient unter anderem als Credit Enhancer, verbessert das Rating der Transaktion und ermöglicht so auch Forderungsportfolien mit Konzentrationsrisiken die Refinanzierung am Kapitalmarkt.
Welche spezifische Schlussfolgerung zieht die Autorin bezüglich der Kombination beider Instrumente?
Die Autorin kommt zu dem Schluss, dass die Kombination für den Forderungsverkäufer ökonomisch sinnvoll ist und bei der Verbriefung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen oft eine notwendige Voraussetzung für das Erreichen erstklassiger Ratings darstellt.
- Quote paper
- Gudrun Wanner (Author), 2007, Asset-Backed Securities (ABS) und Kreditversicherung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/75029
