Diese Arbeit beschäftigt sich mit dem Einfluss von Störgrößen bzgl. der zu schätzenden Inputparameter der Markowitz-Portfolio-Selektion. Dabei wird simulativ deren Auswirkung auf den erwarteten Return ermittelt.
Ferner ermittelt der beiliegende Matlabcode auch optimale Portfolien, Renditeverteilungen, etc.
Inhaltsverzeichnis
- Verzeichnisse
- Tabellenverzeichnis
- Abbildungsverzeichnis
- Symbolverzeichnis
- Einleitung
- Diskussion der Mean-Variance-Problematik in der Literatur
- Herleitungen
- Herleitung der Markowitz Portfolio-Optimierung für n Wertpapiere
- Herleitung Nutzenfunktion und Teststatistik
- Simulationsdesign
- Ergebnissynthese
- Variation der Wertpapieranzahl
- Variation des Risikoaversionsparameters
- Variation der Kovarianz
- Variation der Varianzen
- Variation von µ
- Ausblick
- Literaturverzeichnis
- Anhang
- Matlab✶ -Code
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Markowitz Portfolio-Optimierung und untersucht die Auswirkungen von Schätzfehlern bei der Verwendung historischer Daten. Ziel ist es, die Auswirkungen dieser Fehler auf die Portfolio-Gewichtung und die daraus resultierenden Fehlallokationen mithilfe von Monte-Carlo-Simulationen zu analysieren. Die Arbeit quantifiziert die Einflüsse verschiedener Parametervariationen auf die Portfolio-Performance und betrachtet die Auswirkungen auf das Sicherheitsäquivalent des Investors.
- Markowitz Portfolio-Optimierung
- Schätzfehler bei der Verwendung historischer Daten
- Monte-Carlo-Simulationen zur Analyse von Fehlallokationen
- Sicherheitsäquivalent des Investors
- Einfluss von Parametervariationen auf die Portfolio-Performance
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung erläutert die Relevanz des Markowitz Modells für die Anlageentscheidung und führt in die Problematik der Schätzfehler bei der Verwendung historischer Daten ein. Kapitel 3 befasst sich mit der Diskussion der Mean-Variance-Problematik in der Literatur, während Kapitel 4 die Herleitungen der Markowitz Portfolio-Optimierung und der Nutzenfunktion präsentiert. Kapitel 5 beschreibt das Simulationsdesign, welches zur Analyse der Auswirkungen von Schätzfehlern eingesetzt wird. Kapitel 6 präsentiert die Ergebnisse der Simulationen, indem es verschiedene Parametervariationen und deren Einfluss auf die Portfolio-Performance untersucht. Der Ausblick in Kapitel 7 fasst die Ergebnisse zusammen und eröffnet mögliche weitere Forschungsansätze.
Schlüsselwörter
Markowitz Portfolio-Optimierung, Schätzfehler, Monte-Carlo-Simulationen, Sicherheitsäquivalent, Risikoaversionsparameter, Portfolio-Performance, Fehlallokationen, historische Daten, Mean-Variance-Problematik, Nutzenfunktion, Parametervariationen.
- Arbeit zitieren
- Robert Hang (Autor:in), Marc Leopold (Autor:in), 2007, Markowitz Portfolio Selection und Estimation Risk, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/86085
