Auch im Bereich der Projektentwicklung von Bauträgerprojekten ist die Analyse der Wirtschaftlichkeit ein wichtiges Instrument, um das Unternehmen dauerhaft mit gewinnbringende Projekten auf dem richtigen Kurs zu halten und Fehlinvestitionen sowie Fehlallokationen von betrieblichen Ressourcen zu vermeiden.
Somit stellt sich bei jedem Projekt erneut die Frage: Ist das, was geplant ist, rentabel? Und welche Investitionsrechnungsmethode ist sinnvollerweise anzuwenden, um eine möglichst realitätsnahe Einschätzung der Wirtschaftlichkeit eines Bauträgerprojektes ausgegeben zu bekommen? Diese Frage soll unter Betrachtung der statischen und klassischen Investitionsrechnungsmodelle in folgender Arbeit beantwortet werden.
Die Vorgehensweise der folgenden Untersuchung stellt sich wie folgt dar. Als Grundlage wird zunächst der Umfang der Möglichkeiten der Investitionsrechnungsmethoden dargestellt. Die für diese Arbeit zur Untersuchung ausgewählten statischen und klassischen, dynamischen Investitionsrechnungsverfahren werden dann anschließend einzeln auf theoretischer Basis dargestellt.
Hierbei wird herausgearbeitet, welche der ausgewählten Methoden sich zur Wirtschaftlichkeitsanalyse im Bereich der Immobilienbranche und im Speziellen für Bauträgerprojekte folgerichtig am besten eignet.
Dargestellt werden hierzu zunächst die Gegebenheiten des Projektes sowie der Projektablauf als Ausgangssituation. Mittels der ausgewählten Methode wird dann die Wirtschaftlichkeitsanalyse für das konkrete Bauträgerprojekt durchgeführt und die errechnete Wirtschaftlichkeit bewertet.
Ergänzend zu diesem Ergebnis wird dann anhand der Sensitivitätsanalyse auf die Fragestellung eingegangen, welche Veränderungen sich ergeben, wenn einzelne Parameter verändert werden und welche Erkenntnisse hieraus für Projektplanung und -durchführung gewonnen werden können. Zusätzlich soll auf Basis dieser Erkenntnisse geprüft werden, wie der Projektablauf positiv verändert werden kann, um die Wirtschaftlichkeit schlussendlich zu steigern.
Das Fazit befasst sich dann zusammenfassend mit folgenden Fragen: Erscheint die Untersuchung der Wirtschaftlichkeit des Bauträgerprojektes mithilfe der ausgewählten Methode sinnvoll? Wie kann diese Investitionsrechnungsmethode im Allgemeinen zuträglich für die Analyse der Wirtschaftlichkeit sein? Welchen Stellenwert findet die Investitionsrechnung nach Meinung der Verfasserin im Berufsalltag von mittelständischen Bauträgerunternehmen?
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung und Vorgehensweise
2 Theoretische Darstellung der Investitionsrechnungsverfahren
2.1 Statische Verfahren
2.1.1 Kostenvergleichsrechnung
2.1.2 Gewinnvergleichsrechnung
2.1.3 Rentabilitätsvergleichsrechnung
2.1.4 Statische Amortisationsrechnung
2.2 Dynamische Verfahren
2.2.1 Kapitalwertmethode
2.2.2 Annuitätenmethode
2.2.3 Interne Zinsfußberechnung
2.3 Gegenüberstellung der statischen und dynamischen Verfahren
2.4 Zwischenfazit
3 Praktische Anwendung der Wirtschaftlichkeitsanalyse
3.1 Relevante Daten des Investitionsobjektes
3.2 Wahl des Verfahrens zur Wirtschaftlichkeitsanalyse
3.3 Anwendung des Verfahrens
4 Kritische Betrachtung des Verfahrens
4.1 Vor- und Nachteile
4.1.1 Vorteile
4.1.2 Nachteile
5 Sensitivitätsanalyse
5.1 Veränderung der Projektdauer
5.1.1 Situation 1
5.1.2 Situation 2
5.1.3 Situation 3
5.1.4 Gesamtbetrachtung Projektdauer
5.2 Veränderung des Zeitpunkts der Kaufpreiseinnahmen
5.2.1 Situation 1
5.2.2 Situation 2
5.2.3 Situation 3
5.2.4 Situation 4
5.2.5 Situation 5
5.2.6 Gesamtbetrachtung Zeitpunkt der Kaufpreiseinnahmen
5.3 Veränderung der Kaufkosten
5.3.1 Situation 1
5.3.2 Situation 2
5.3.3 Situation 3
5.3.4 Gesamtbetrachtung Anschaffungskosten
5.4 Verbesserung der Wirtschaftlichkeit durch Variieren von Parameter
5.4.1 Projektdauer
5.4.2 Zeitpunkt der Kaufpreiseinnahmen
5.4.3 Kaufkosten
5.4.4 Durchführung der Wirtschaftlichkeitsanalyse
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die Eignung verschiedener Investitionsrechnungsverfahren für die Wirtschaftlichkeitsanalyse eines Bauträgerprojekts in Aschaffenburg, um eine fundierte Ankaufsentscheidung zu treffen und Optimierungspotenziale aufzuzeigen.
- Vergleich statischer und dynamischer Investitionsrechnungsverfahren
- Analyse der Wirtschaftlichkeit einer konkreten Mehrfamilienhaus-Sanierung
- Einsatz der Sensitivitätsanalyse zur Untersuchung von Parameterveränderungen
- Erarbeitung von Optimierungsstrategien zur Steigerung der Rentabilität
- Diskussion des Stellenwerts der Investitionsrechnung für mittelständische Bauträger
Auszug aus dem Buch
2.1 Statische Verfahren
Bei den statischen Investitionsrechnungsmodellen handelt es sich um Vergleichsrechnungsverfahren. Die Bezeichnung als statisch resultiert daraus, dass zeitliche Unterschiede von Einnahmen und Ausgaben nicht oder nur unvollkommen berücksichtigt werden. So arbeiten die statischen Verfahren mit einem bestimmten Zeitabschnitt der Nutzungsdauer, der als repräsentativ gilt, oder aber mit Durchschnittswerten, die sich aus dem Zeitabschnitt ergeben. Im einfachsten Fall wird innerhalb der Durchführung des statischen Verfahrens, die unmittelbar nach der Investition liegende Periode, als repräsentativ betrachtet. Ebenso kann jedoch – besteht die Möglichkeit einer entsprechenden Datengrundlage – auch eine beispielhafte Periode in Form einer über die Nutzungsdauer durchschnittlichen Periode betrachtet werden.
Der bedeutendste Unterschied zwischen den im Folgenden erläuterten statischen Methoden der Kostenvergleichsrechnung, Gewinnvergleichsrechnung und Rentabilitätsvergleichsrechnung sind die unterschiedlichen Bezugsgrößen, also Kosten, Gewinn oder ähnliches, die verwendet und zueinander in Verbindung gesetzt werden. Folgende statische Verfahren sind in der Investitionsrechnung üblich:
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung und Vorgehensweise: Einführung in die Thematik der Wirtschaftlichkeitsanalyse und Definition des methodischen Vorgehens der Arbeit.
2 Theoretische Darstellung der Investitionsrechnungsverfahren: Detaillierte Erläuterung und theoretische Abgrenzung statischer sowie dynamischer Investitionsrechnungsverfahren.
3 Praktische Anwendung der Wirtschaftlichkeitsanalyse: Durchführung der Analyse an einem realen Bauträgerprojekt unter Anwendung der Internen Zinsfußmethode.
4 Kritische Betrachtung des Verfahrens: Kritische Analyse der Vor- und Nachteile der angewandten Methode sowie Einleitung der Sensitivitätsprüfung.
5 Sensitivitätsanalyse: Untersuchung der Auswirkungen veränderter Parameter wie Projektdauer, Einnahmezeitpunkte und Kaufkosten auf das Projektergebnis.
6 Fazit: Zusammenfassende Beantwortung der Forschungsfragen und Reflexion über den Nutzen der Investitionsrechnung für Bauträger.
Schlüsselwörter
Wirtschaftlichkeitsanalyse, Investitionsrechnung, Bauträgerprojekt, Mehrfamilienhaus, Sanierung, Interne Zinsfußmethode, Statische Verfahren, Dynamische Verfahren, Rentabilität, Sensitivitätsanalyse, Projektentwicklung, Kapitalwertmethode, Annuitätenmethode, Immobilieninvestition, Finanzierung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit der Beurteilung der Wirtschaftlichkeit eines konkreten Bauträgerprojektes (Sanierung eines Mehrfamilienhauses) anhand der Investitionsrechnung.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind die theoretischen Grundlagen der Investitionsrechnungsmodelle, deren praktische Anwendung sowie die kritische Reflexion und Sensitivitätsanalyse dieser Verfahren in der Immobilienwirtschaft.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, eine fundierte Entscheidungsgrundlage für den Ankauf einer Immobilie zu schaffen und durch Sensitivitätsanalysen aufzuzeigen, wie die Wirtschaftlichkeit durch operative Maßnahmen verbessert werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Autorin wählt nach einem theoretischen Vergleich verschiedener statischer und dynamischer Verfahren vor allem die Interne Zinsfußmethode für die praktische Anwendung aus.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil umfasst die theoretische Herleitung der Verfahren, die Durchführung der Wirtschaftlichkeitsanalyse am Fallbeispiel und eine umfangreiche Sensitivitätsanalyse zur Untersuchung der Parameter Projektdauer, Kaufzeitpunkte und Anschaffungskosten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wirtschaftlichkeitsanalyse, Bauträgerprojekt, Interne Zinsfußmethode, Immobilieninvestition, Rentabilität und Sensitivitätsanalyse.
Warum wird die Interne Zinsfußmethode gegenüber der Kapitalwertmethode bevorzugt?
Die Autorin bevorzugt die Interne Zinsfußmethode, weil diese das Ergebnis in Prozent ausgibt, was eine bessere Vergleichbarkeit der Verzinsung des gebundenen Kapitals ermöglicht.
Welchen Einfluss hat die MaBV auf die Projektergebnisse?
Die Makler- und Bauträgerverordnung (MaBV) beeinflusst durch die Ratenzahlung nach Baufortschritt maßgeblich den Zahlungsstrom und damit die zeitliche Diskontierung der Einnahmen.
Warum spielt die Projektdauer eine so wichtige Rolle?
Die Sensitivitätsanalyse zeigt, dass eine Verkürzung der Projektdauer den internen Zinsfuß signifikant steigert, da das eingesetzte Kapital schneller wieder frei wird.
Wie lautet die Schlussfolgerung zur Vorteilhaftigkeit des untersuchten Projektes?
In der Ausgangssituation ist das Projekt nicht vorteilhaft; erst durch gezielte Maßnahmen wie Projektzeitverkürzung und Kaufpreisnachverhandlungen erreicht es eine attraktive Rentabilität.
- Quote paper
- Larissa Knipp (Author), 2020, Wie helfen Investitionsrechnungsmodelle bei der Verbesserung der Wirtschaftlichkeit einer Sanierung? Ein Mehrfamilienhaus in Aschaffenburg, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/882367
