Die Arbeit stellt in einem ersten Teil die theoretischen Grundlagen von Warenwährungen (Commodity Currencies) dar. Es wird (a) am Modell von Cashin et al. ausführlich der Zusammenhang von Terms of Trade und realem Wechselkurs analytisch hergeleitet, (b) die Herangehensweise alternativer Modelle andiskutiert, (c) die Wohlfahrtsgewinne des Warenwährungseffektes dargestellt, (d) der Zusammenhang von Warenwährungen und Wechselkursregimen aufgezeigt sowie (e) der uneindeutigen Kausalitätsrichtung des Zusammenhangs von Terms of Trade und realem Wechselkurs durch eine Diskussion der Endogenität von Handelswarenpreisen Rechnung getragen.
In einem zweiten Teil wird empirisch getestet, ob der russische Rubel als Warenwährung gelten kann. Dies wird erstens anhand eines eigenen, einfachen linearen Modells unter Zuhilfenahme von Daten des IWF geprüft. Zweitens werden die methodischen Unzulänglichkeiten des Versuchs diskutiert und anhand der kurzen Darstellung des Spataforev/Stavrev - Modells einer methodischen Arbeit des "state-of-the-art" gegenübergestellt. Sowohl meine eigenen als auch deren Ergebnisse deuten darauf hin, dass der russische Rubel als Warenwährung gelten kann. Es wird auch deutlich, dass der Commodity-Preis allein in keinem Fall die Entwicklung des realen Wechselkurses vorhersagen kann. Es bleibt ein „Commodity Currency Puzzle“
Inhaltsverzeichnis
- I. EINLEITUNG.
- II. WARENWÄHRUNGEN.
- II.1 SKIZZIERUNG DES FORSCHUNGSSTANDS
- II.2. THEORETISCHE GRUNDLAGEN.
- II.2.1 DAS MODELL VON CASHIN, CÉSPEDES UND SAHAY.
- II.2.2 ALTERNATIVE ERKLÄRUNG ÜBER DIE NACHFRAGESEITE
- II.2.3 WOHLFAHRTSGEWINNE DURCH DEN WARENWÄHRUNGS-EFFEKT
- II.2.4. WARENWÄHRUNGEN UND WECHELKURSREGIME
- II.3 DIE ENDOGENITÄT DER HANDELSWARENPREISE.
- III. DER RUSSISCHE RUBEL – EINE WARENWÄHRUNG?
- III.1 IST RUSSLAND EINE WARENWIRTSCHAft?
- III.2 DER WERT DES RUBELS UND DER ÖLPREIS
- III.2.1 VERWENDETE VARIABLEN
- III.2.2 EIN EINFACHES LINEARES MODELL
- III.2.3 DAS VORGEHEN SPATAFORAS UND STAVREVS......
- IV. ZUSAMMENFASSUNG.
- VI. LITERATURVERZEICHNIS…………………………….
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit befasst sich mit dem Phänomen der sogenannten „Commodity Currencies“, also Währungen, deren Wert stark von den Preisen der Exportgüter des jeweiligen Landes abhängt. Die Arbeit analysiert die theoretischen Grundlagen und den empirischen Zusammenhang zwischen dem Wert des russischen Rubels und dem Preis von Öl, dem wichtigsten russischen Exportgut.
- Theoretische Grundlagen von Warenwährungen
- Der Einfluss der terms of trade auf den realen Wechselkurs
- Die Rolle von Warenwährungen im Kontext von Wechselkursregimen
- Der Zusammenhang zwischen dem Ölpreis und dem Wert des russischen Rubels
- Die Analyse von Russland als potenzielle Warenwirtschaft
Zusammenfassung der Kapitel
- I. Einleitung: Die Einleitung stellt die Relevanz des Themas „Commodity Currencies“ und die Bedeutung des realen Wechselkurses für die Wirtschaftspolitik heraus. Sie beleuchtet die Schwierigkeiten, die sich bei der Modellierung des realen Wechselkurses ergeben, und führt den Leser in das Konzept der „Commodity Currencies“ ein.
- II. Warenwährungen: Dieses Kapitel untersucht die theoretischen Grundlagen von Warenwährungen. Es skizziert den Forschungsstand, beleuchtet die makroökonomischen Zusammenhänge und stellt verschiedene Modelle zur Erklärung von Warenwährungen vor, darunter das Modell von Cashin, Céspedes und Sahay.
- III. Der Russische Rubel – eine Warenwährung?: Dieses Kapitel widmet sich der Frage, ob der russische Rubel eine Warenwährung ist. Es analysiert zunächst, ob Russland eine Warenwirtschaft ist, und untersucht anschließend den Zusammenhang zwischen dem Ölpreis und dem realen Wechselkurs des Rubels.
Schlüsselwörter
Commodity Currency, Warenwährung, realer Wechselkurs, Ölpreis, Russland, Exportstruktur, Warenwirtschaft, terms of trade, Kaufkraftparitätentheorie, Wechselkursregime, Modellierung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Commodity Currency (Warenwährung)?
Eine Warenwährung ist eine Währung eines Landes, dessen Exportstruktur stark von Rohstoffen geprägt ist, sodass der Wechselkurs eng mit den Weltmarktpreisen dieser Güter korreliert.
Gilt der Russische Rubel als Warenwährung?
Ja, empirische Untersuchungen zeigen einen starken Zusammenhang zwischen dem Ölpreis und dem realen Wechselkurs des Rubels, was ihn als typische Warenwährung kennzeichnet.
Welchen Einfluss haben die Terms of Trade auf den Wechselkurs?
Verbessern sich die Terms of Trade (das Verhältnis von Export- zu Importpreisen) durch steigende Rohstoffpreise, führt dies in der Regel zu einer realen Aufwertung der Landeswährung.
Was ist das „Commodity Currency Puzzle“?
Das Puzzle beschreibt den Umstand, dass Rohstoffpreise allein die Entwicklung des realen Wechselkurses nie vollständig vorhersagen können und weitere makroökonomische Faktoren eine Rolle spielen.
Welche Rolle spielt das Wechselkursregime?
Ob ein Land feste oder flexible Wechselkurse hat, beeinflusst, wie stark sich Preisänderungen bei Rohstoffen auf die heimische Inflation oder den nominalen Wechselkurs auswirken.
Ist Russland eine Warenwirtschaft?
Aufgrund der hohen Abhängigkeit von Öl- und Gasexporten für das Bruttoinlandsprodukt und den Staatshaushalt wird Russland ökonomisch als Warenwirtschaft eingestuft.
- Citar trabajo
- Sebastian Eppner (Autor), 2007, Was ist eine Commodity Currency? - Der Russische Rubel als Warenwährung, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/90803
