Im Rahmen dieser Arbeit wird die Zweckmäßigkeit der gegenwärtigen Finanzmarktregulierung im Banken- und Kapitalmarktbereich diskutiert und die potenzielle Notwendigkeit von Deregulierungsmaßnahmen unter Kosten-Nutzen-Gesichtspunkten beurteilt. Das heißt, dass abgewogen wird, ob der Nutzen einer Regulierungsmaßnahme in Bezug auf die Sicherstellung der Finanzstabilität die Kosten hinsichtlich etwaiger Beeinträchtigungen der volkwirtschaftlichen Funktionen der Finanzmärkte übersteigt. Aufgrund der besonderen Relevanz von Banken für die bankenorientierte deutsche Volkswirtschaft sowie des begrenzten Umfangs dieser Arbeit, wird der Fokus der nachfolgenden Auseinandersetzung auf Deregulierungspotenziale in dem Bereich Bankenmärkte aus der deutschen Perspektive im europäisch-internationalen Kontext gesetzt.
Der Untersuchungsgang der Arbeit gliedert sich wie folgt: Zunächst werden zum Verständnis der (De-)Regulierungsdebatte wesentliche theoretische Grundlagen in den Bereichen Banken- und Kapitalmärkte erarbeitet und die Argumentationen von Regulierungsbefürwortern und -kritikern vor dem Hintergrund der Finanz-, Wirtschafts- und Schuldenkrise, dem makroökonomischen und finanziellen Umfeld sowie den gegenwärtigen Risiken für die Finanzstabilität gegenübergestellt. Im Anschluss werden die von dem Basler Ausschuss für Bankenaufsicht erarbeiteten global harmonisierten Regulierungsstandards erläutert, die Institutionen der europäischen Finanzmarktaufsicht voneinander abgegrenzt und die Europäische Bankenunion in ihren Zielen, Mechanismen und Elementen dargestellt. Auf eine theoretische Auseinandersetzung mit den Ansätzen zur Beurteilung von Deregulierungsmaßnahmen folgt zunächst ein Exkurs zu der Ertragslage der deutschen Banken. Im Rahmen der eigentlichen Diskussion um Deregulierungspotenziale werden die disproportionalen Auswirkungen der Bankenregulierung, die Externalitäten der Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen sowie die wesentlichen Ursachen, Ausprägungen und Auswirkungen von Regulierungsarbitrage analysiert und erörtert. Die Arbeit schließt mit einem Fazit und einem Ausblick in die Zukunft.
Auf einen Blick
- Note: 1,3
- Kosten-Nutzen-Bewertung anhand der OECD-Checkliste für regulatorische Entscheidungen
- Vergleich empirischer Studien zu Basel III und Kreditvergabe
- 245 Quellen im Literaturverzeichnis
- 10 Abbildungen und 3 Tabellen
Inhaltsverzeichnis
Formelverzeichnis
1 Einleitung
2 Theoretische Grundlagen und grundsätzliche Motivation der Finanzmarktregulierung
2.1 Abgrenzung und Einordnung von Finanz- und Bankenmärkten
2.1.1 Volkswirtschaftliche Bedeutung und Funktionen der Finanzintermediation
2.1.2 Zentrale Charakteristika von Finanzmärkten
2.1.3 Systematik des Bankgeschäfts
2.1.4 Struktur und Aufbau von Bankenmärkten
2.2 Motive und Ziele der (De-)Regulierung des Finanzsektors
2.2.1 Rückblick Finanz-, Wirtschafts- und Schuldenkrise
2.2.2 Makroökonomisches und finanzielles Umfeld
2.2.3 Überblick gegenwärtiger Risikofaktoren für die Finanzstabilität
3 Die europäische Finanzmarktregulierung im internationalen Kontext
3.1 Basel III
3.1.1 Kapitalanforderungen
3.1.2 Liquiditätsvorgaben
3.2 Institutionelle Struktur der europäischen Finanzmarktaufsicht und die Elemente der Europäischen Bankenunion
3.2.1 Einheitlicher Bankenaufsichtsmechanismus
3.2.2 Einheitlicher Bankenabwicklungsmechanismus
3.2.3 Gemeinsame Einlagensicherung
4 Diskussion von Deregulierungspotenzialen am Beispiel gegenwärtiger Herausforderungen und Maßnahmen der Finanzmarktregulierung
4.1 Disproportionalität der Bankenregulierung
4.1.1 Exkurs: Ertragslage deutscher Kreditinstitute
4.1.2 Regulierungs- und Aufsichtskosten
4.1.3 Wettbewerbs- und Fusionsdruck im deutschen Bankenmarkt
4.2 Externalitäten der Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen
4.2.1 Wechselwirkung zwischen Finanzstabilität, Kapitalkosten und Profitabilität
4.2.2 Auswirkungen auf die Kreditvergabe
4.3 Regulierungsarbitrage
4.3.1 Verlagerung von Risiken auf den Schattenbankensektor
4.3.2 Trade-off zwischen Systemstabilität und internationaler Wettbewerbsfähigkeit
5 Schlussfolgerungen
5.1 Fazit
5.2 Ausblick
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit untersucht, ob und in welchen Bereichen eine Deregulierung der Finanzmärkte notwendig ist. Im Mittelpunkt steht die Frage, ob der Nutzen bestehender Vorschriften für die Finanzstabilität ihre Kosten und mögliche Beeinträchtigungen volkswirtschaftlicher Funktionen überwiegt. Der Schwerpunkt liegt auf deutschen Bankenmärkten im europäischen und internationalen Zusammenhang.
- Funktionen von Finanzintermediären und Gründe für Bankenregulierung
- Basel III und die europäische Bankenunion
- Verhältnismäßigkeit der Regulierungs- und Aufsichtskosten
- Eigenkapital, Liquidität und Kreditversorgung
- Schattenbanken und internationale Regulierungsarbitrage
Auszug aus dem Buch
2.1.1 Volkswirtschaftliche Bedeutung und Funktionen der Finanzintermediation
Ein Unternehmer benötigt i. d. R. (zusätzliches) Kapital, um seine Geschäftsideen zu verwirklichen. Ähnliches gilt für schon am Markt bestehende Unternehmen, die ihren Geschäftsbetrieb erhalten, Innovationen vorantreiben und Gewinne erzielen wollen. Derartige Finanzierungsbedürfnisse charakterisieren Wirtschaftssubjekte wie Unternehmen, private Haushalte und Staaten als Defiziteinheiten. Umgekehrt haben Überschusseinheiten ein Interesse daran, ihr überschüssiges Kapital zu investieren und es den Defiziteinheiten für die Finanzierung ihrer Projekte zur Verfügung zu stellen. Dem unmittelbaren Aufeinandertreffen von Defizit- und Überschusseinheiten stehen in der Realität jedoch diverse Hemmnisse entgegen, die für die potenziellen Vertragspartner – wenn überhaupt – nur mit hohen Kosten überbrückbar wären. Außer der bloßen Identifikation eines entsprechenden Kontrahenten beträfe dies bei der Überlassung bzw. Aufnahme von Fremdkapital, beispielsweise in Form eines Darlehens, mitunter Informationen in Bezug auf die Bonität des Schuldners sowie die Gestaltung und Überwachung des Schuldverhältnisses. Aber auch eine Kapitalanlage oder -aufnahme über die Anschaffung bzw. Ausgabe von Wertpapieren sowie deren Übertragung und Verwahrung bedürften – neben einer rechtlichen Grundlage – eines zwischengeschalteten Intermediäres. Kurzum: In einer Welt ohne Finanzmärkte und -intermediäre würden Ideen nicht umgesetzt, überschüssiges Kapital nicht investiert.
Angebot und Nachfrage nach finanziellen Mitteln treffen daher auf den Finanzmärkten aufeinander und sorgen für einen (möglichst) effizienten Preisbildungsprozess. Finanzmärkte fungieren als Schnittstelle zwischen Kapitalanbietern und -nachfragern, indem sie deren Aufeinandertreffen ermöglichen und koordinieren (Koordinationsfunktion), finanzielle Mittel allozieren (Allokationsfunktion) und den Marktzugang für die Akteure an bestimmte Zulassungsvoraussetzungen knüpfen (Auswahlfunktion). Während Finanzmärkte Plattformen darstellen, auf denen Kapitalgeber und -nehmer zueinander finden, vermitteln Finanzintermediäre zwischen den Wirtschaftssubjekten und nehmen damit selbst aktiv am Marktgeschehen teil. Finanzintermediäre lassen sich in zwei Kategorien differenzieren: Einerseits werden Banken (hier insbesondere Commercial Banks, aber auch Investment-, Risikokapital- oder Versicherungsgesellschaften u. v. m.), die Kundengelder aufnehmen und weiterreichen, als Finanzintermediäre im eigentlichen Sinne (i. e. S.) bezeichnet. Demgegenüber werden unter Finanzintermediären im weiteren Sinne (i. w. S.) Institutionen verstanden, die den Handel zwischen den Marktteilnehmern abwickeln und/oder vereinfachen. Hierzu zählen beispielsweise Investmentbanken oder Finanzanlagenvermittler, die Vermittlungs- und Beratungsleistungen erbringen, sowie Ratingagenturen, die Dienstleistungen zum Zweck der Informationsversorgung bereitstellen. Die Abgrenzung zwischen den beiden Kategorien der Finanzintermediation ist jedoch nicht immer trennscharf, da einzelne Dienstleistungen die üblichen Tätigkeitsfelder übersteigen können.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Arbeit erläutert ihren Ausgangspunkt in der Finanzkrise, formuliert die Forschungsfrage und beschreibt ihren auf Kosten und Nutzen ausgerichteten Untersuchungsgang.
2 Theoretische Grundlagen und grundsätzliche Motivation der Finanzmarktregulierung: Dieses Kapitel behandelt die Funktionen und Besonderheiten von Finanz- und Bankenmärkten sowie Motive der Regulierung. Es ordnet die Debatte in die Finanzkrise und das damalige wirtschaftliche Umfeld ein.
3 Die europäische Finanzmarktregulierung im internationalen Kontext: Dargestellt werden Basel III, die europäische Aufsichtsarchitektur und die Bestandteile der Bankenunion einschließlich Aufsicht, Abwicklung und Einlagensicherung.
4 Diskussion von Deregulierungspotenzialen am Beispiel gegenwärtiger Herausforderungen und Maßnahmen der Finanzmarktregulierung: Das Kapitel untersucht Belastungen verschiedener Bankengruppen, Eigenkapital- und Liquiditätsvorgaben sowie ihre möglichen Auswirkungen auf die Kreditvergabe. Daneben behandelt es Schattenbanken und internationalen Regulierungswettbewerb.
5 Schlussfolgerungen: Abschließend werden die Bewertungen der untersuchten Regulierungsbereiche zusammengeführt und mögliche Anpassungen sowie weitere Entwicklungen erörtert.
Schlüsselwörter
Finanzmarktregulierung, Deregulierung, Bankenregulierung, Finanzstabilität, Basel III, Bankenunion, Eigenkapitalanforderungen, Liquiditätsanforderungen, Proportionalität, Kreditvergabe, Regulierungsarbitrage, Schattenbanken, Einlagensicherung, Kosten-Nutzen-Analyse
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Sie untersucht die Regulierung von Finanz- und Bankenmärkten und fragt, ob eine Deregulierung erforderlich ist.
Welche Themen stehen im Mittelpunkt?
Im Zentrum stehen Finanzstabilität, Basel III, die europäische Bankenunion, die Belastung verschiedener Bankengruppen und Risiken durch Regulierungsarbitrage.
Welche Forschungsfrage verfolgt der Autor?
Er prüft, ob der Nutzen regulatorischer Maßnahmen für ein stabiles Finanzsystem ihre Kosten und möglichen Nachteile für die Funktionen der Finanzmärkte übersteigt.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit wertet Fachliteratur, empirische Studien und regulatorische Primärquellen aus. Die Bewertung orientiert sich insbesondere an einer Gegenüberstellung von Kosten und Nutzen.
Was behandelt der Hauptteil?
Der Hauptteil erläutert die europäische Finanzmarktregulierung und analysiert anschließend Verhältnismäßigkeit, Kapital- und Liquiditätsanforderungen sowie Regulierungsarbitrage.
Welche Schlüsselbegriffe prägen die Untersuchung?
Wichtige Begriffe sind Finanzstabilität, Basel III, Proportionalität, Kreditvergabe, Schattenbanken und Regulierungsarbitrage.
Warum betrachtet die Arbeit kleinere Banken gesondert?
Sie untersucht, wie sich feste Kosten für die Erfüllung regulatorischer Anforderungen auf Institute unterschiedlicher Größe auswirken und welche Rolle dies für den deutschen Bankenmarkt spielt.
Welche Rolle spielen Schattenbanken?
Die Arbeit erörtert, wie Risiken und Geschäfte aus dem regulierten Bankensektor auf Schattenbanken verlagert werden können und welche Fragen sich daraus für die Finanzstabilität ergeben.
Wie wird der Zusammenhang zwischen Kapitalvorgaben und Kreditvergabe untersucht?
Der Autor stellt theoretische Überlegungen zur Kapitalstruktur und Kreditkalkulation vor und vergleicht sie mit Ergebnissen verschiedener empirischer Studien.
- Quote paper
- Arne Willebrand (Author), 2019, Finanzmarktregulierung im Banken- und Kapitalmarktbereich. Besteht die Notwendigkeit einer Deregulierung?, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/956465
