Aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der Renditeerwartung von nachhaltigen Investmentfonds befasst sich diese Bachelorarbeit mit der Fragestellung: Inwieweit und warum existieren Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds? Diese Forschung wird in zwei Fragen untergliedert: Inwieweit liegen Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds vor?
Und warum existieren Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds?
Ziel dieser Bachelorarbeit ist es die oben genannten Fragen zu beantworten. Im zweiten Kapitel werden zunächst die Grundsätze konventioneller Geldanlagen im Allgemeinen, im Anschluss dann die Funktionsweise und Arten konventioneller Investmentfonds erklärt. Daraufhin wird der Rahmen für das Verständnis zu dem Begriff Nachhaltigkeit geschaffen, indem die Historie sowie Modelle der Nachhaltigkeit dargestellt werden. Als Nächstes werden äquivalent zu den konventionellen Geldanlagen und Investmentfonds die Grundsätze der nachhaltigen Geldanlagen sowie der nachhaltigen Investmentfonds dargestellt.
Im dritten Kapitel wird zunächst der Ablauf des Performancevergleiches vorgestellt. Im weiteren Verlauf des Kapitels werden die Matched Pair Kriterien festgelegt und die ausgewählten Performance- und Risikomaße für den Performancevergleich erklärt. Im darauffolgenden Kapitel werden zu Beginn die ausgewählten fünf konventionellen und nachhaltigen Investmentfonds miteinander verglichen. Weiterhin werden die Ergebnisse dargestellt, im Anschluss diskutiert und Limitationen und mögliche weitere Forschungsfelder zum Erweitern der Ergebnisse vorgestellt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Theoretische Grundlagen konventioneller und nachhaltiger Geldanlage
2.1 Konventionelle Kapitalanlage
2.2 Konventionelle Investmentfonds
2.3 Nachhaltigkeit
2.3.1 Historie der Nachhaltigkeit
2.3.2 Modelle der Nachhaltigkeit
2.4 Grundsätze nachhaltiger Kapitalanlagen
2.5 Nachhaltige Investmentfonds
2.5.1 Informationsgewinnung
2.5.2 Anlagestrategien innerhalb nachhaltiger Investmentfonds
3. Methodik des Performancevergleiches
3.1. Matched Pair Kriterien
3.2 Performance- und Risikomaße
3.2.1 Anlagerendite und geometrische Rendite
3.2.2 Volatilität
3.2.3 Betafaktor
3.2.4 Sharpe-Ratio
3.2.5 Treynor-Ratio
4. Performancevergleiche im Rahmen des Matching Pairs Ansatzes
4.1 Matched Pair I
4.2 Matched Pair II
4.3 Matched Pair III
4.4 Matched Pair IV
4.5 Matched Pair V
4.4 Ergebnisse
4.5 Diskussion
4.5.1 Limitation der Bachelorarbeit
4.5.2 Weitere Forschungsmöglichkeiten
5. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht, inwieweit und warum Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds bestehen. Anhand eines Matching-Pairs-Ansatzes wird die finanzielle Performance von fünf nachhaltigen Investmentfonds im Vergleich zu äquivalenten konventionellen Pendants analysiert, um zu klären, ob nachhaltige Kriterien einen messbaren Einfluss auf die Anlagerendite und das Risiko haben.
- Analyse der Performance von nachhaltigen versus konventionellen Investmentfonds
- Vergleich mittels Matching-Pairs-Ansatz
- Untersuchung von Performance- und Risikomaßen (Sharpe-Ratio, Betafaktor etc.)
- Diskussion der Auswirkungen von Nachhaltigkeitsstrategien auf das Anlageergebnis
- Einordnung in den Kontext moderner Portfoliotheorien
Auszug aus dem Buch
1. Einleitung
Klimawandel, Fridays for Future oder auch Reduzierung des CO2 Ausstoßes - das Thema Nachhaltigkeit ist omnipräsent und spielt für die Gesellschaft eine wichtige Rolle. Auch im Bereich der Geldanlage ist Nachhaltigkeit kein Nischenthema mehr. In den letzten Jahren werden Anlageprodukte, die auch soziale und ökologische Aspekte berücksichtigen immer mehr nachgefragt. Das von Privatpersonen in nachhaltige Investmentfonds oder Mandate investierte Vermögen ist von 2018 auf 2019 um 96% auf 18,3 Milliarden Euro gestiegen. Bei institutionellen Anlegern betrug der Anstieg 27% bei einem Gesamtvolumen von 154,3 Milliarden Euro. Zum Ende von 2019 machen nachhaltige Investmentfonds und Mandate rund 5,4% des Gesamtfondsmarktes aus, was einen Anstieg von 0,9% zum Vorjahr widerspiegelt. Grundsätzlich wird vermutet, dass weitere Maßnahmen der EU dazu führen, dass die Nachfrage und das Angebot von nachhaltigen Investmentfonds steigen.
Um für die breite Masse noch interessanter zu sein, spielt die finanzielle Performance der nachhaltigen Investmentfonds auch eine wichtige Rolle. Bei Betrachtung aus der rein ökonomischen Perspektive müsste das Berücksichtigen von Nachhaltigkeitsaspekten bei der Auswahl von Unternehmen für den Investmentfonds die zu erzielende Rendite negativ beeinflussen. Auch aus der Portfoliotheorie lässt sich ableiten, dass nachhaltige Investmentfonds aufgrund des eingeschränkten Anlageuniversums eine schlechtere Rendite als konventionelle Investmentfonds erzielen müssten. Für eine höhere Rendite der nachhaltigen Investmentfonds spricht jedoch, dass diese durch die genauere Selektion von Unternehmen diejenigen herausfiltern, die auch aus ökonomischer Sicht ein hohes Potenzial aufweisen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die steigende Bedeutung nachhaltiger Geldanlagen und formuliert die Forschungsfrage hinsichtlich existierender Performanceunterschiede im Vergleich zu konventionellen Fonds.
2. Theoretische Grundlagen konventioneller und nachhaltiger Geldanlage: Dieses Kapitel erläutert die Funktionsweise von Investmentfonds, definiert den Begriff der Nachhaltigkeit und stellt verschiedene Modelle sowie Anlagestrategien nachhaltiger Kapitalanlagen vor.
3. Methodik des Performancevergleiches: Hier wird der Matching-Pairs-Ansatz beschrieben und die Berechnungsmethode der verwendeten Performance- und Risikomaße im Analysezeitraum von 2010 bis 2020 detailliert dargelegt.
4. Performancevergleiche im Rahmen des Matching Pairs Ansatzes: In diesem Hauptteil erfolgt der konkrete empirische Vergleich der fünf Matched Pairs, gefolgt von einer Gesamtauswertung und der Diskussion der Ergebnisse im wissenschaftlichen Kontext.
5. Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und stellt fest, dass keine signifikanten Performanceunterschiede, wohl aber Unterschiede in den Risikomaßen vorliegen.
Schlüsselwörter
Nachhaltige Investmentfonds, Konventionelle Investmentfonds, Performancevergleich, Matching Pairs Ansatz, Portfoliotheorie, Sharpe-Ratio, Treynor-Ratio, Volatilität, Betafaktor, Nachhaltigkeitsrating, Best in Class Ansatz, Anlagestrategien, Risikomanagement, ESG Kriterien, Rendite.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die finanzielle Performance nachhaltiger Investmentfonds im Vergleich zu konventionellen Anlageprodukten.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder sind die theoretischen Grundlagen der Geldanlage, die Definition und Modelle von Nachhaltigkeit, verschiedene Anlagestrategien (wie Ausschluss- oder Positivkriterien) sowie der empirische Performancevergleich.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das primäre Ziel ist zu klären, inwieweit und warum es Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds gibt.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird ein Matching-Pairs-Ansatz angewandt, bei dem nachhaltige Fonds mit äquivalenten konventionellen Fonds gepaart und anhand verschiedener Kennzahlen sowie eines t-Tests statistisch verglichen werden.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil widmet sich der detaillierten Anwendung der Matching-Kriterien auf fünf Fondspaare und der Auswertung der Ergebnisse hinsichtlich Rendite und Risiko.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den wichtigsten Begriffen zählen Performancevergleich, Nachhaltigkeit, Investmentfonds, Portfoliotheorie, Sharpe-Ratio und ESG Kriterien.
Warum wurden gerade fünf Fonds-Paare ausgewählt?
Es wurde eine kleine, homogene Stichprobe gewählt, um trotz Datenlücken bei historischen Kursen eine Vergleichbarkeit zu gewährleisten und Rückschlüsse auf die Grundgesamtheit ziehen zu können.
Gab es signifikante Unterschiede in der Performance?
Nein, die Untersuchung ergab keine statistisch signifikanten Unterschiede bei der Rendite oder den risikoadjustierten Performancemaßen auf dem gewählten Signifikanzniveau.
- Quote paper
- Anonym (Author), 2020, Performanceunterschiede zwischen nachhaltigen und konventionellen Investmentfonds. Ausmaße und Gründe, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1127552
