Die Liberalisierung der Energiemärkte im Jahre 1998 führte zu einem Paradigmenwechsel innerhalb der deutschen Energiewirtschaft. Zum einem entwickelte sich ein dynamischer
Wettbewerb und zum anderen eröffneten sich neue Möglichkeiten für betriebliche Aktivitäten. Der Untersuchungsbereich der vorliegenden Arbeit wird auf die veränderte Wettbewerbssituation
des kommunalen Versorgers sowie dessen Eintritt in den Erzeugungssektor mit Hinblick auf die Finanzierung eingegrenzt. Auch wenn die Liberalisierung den Ausgangspunkt dieser Entwicklung darstellt, wird auf eine ausführliche Erläuterung dieser verzichtet, da dies den Umfang der Arbeit bei weitem überschreiten würde. Stattdessen sei an dieser Stelle auf die zu diesem Thema umfassenden Ausführungen von HEURAUX 2004 verwiesen.
Darüber hinaus beschränkt sich diese Arbeit auf den Strommarkt, so dass andere Energieträger nicht weiter betrachtet werden. Die Vorgehensweise zielt auf eine systematische Heranführung an die oben eingegrenzte Thematik ab, so dass im nachfolgenden Kapitel
zunächst die generelle Situation der deutschen Energiewirtschaft dargelegt wird. Dazu werden die wesentlichen Akteure des Energiemarkts vorgestellt und deren Marktanteil ermittelt.
Daran anschließend findet eine detaillierte Erläuterung der Wettbewerbssituation der Stadtwerke statt. Hierbei stehen insbesondere die Folgen der Liberalisierung sowie die erwarteten Auswirkungen der bevorstehenden Anreizregulierung im Fokus der Betrachtung. Im dritten Kapitel wird, anhand des Fallbeispiels Gas- und Dampfturbinenkraftwerk Hamm-Uentrop der Firma Trianel, der Eintritt der Stadtwerke in den Erzeugungssektor dargestellt.
Im Mittelpunkt befinden sich hierbei einerseits die Beweggründe der Stadtwerke in diesem Sektor aktiv zu werden und andererseits die Finanzierungsstruktur des Fallbeispiels. Abgeschlossen wird die Arbeit mit einer Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse sowie mit einem Ausblick auf weiterer Projekte der Trianel European Energy Trading GmbH.
Struktur der Seminararbeit
1 Einleitung
2 Wettbewerbssituation im deutschen Energiemarkt
2.1 Analyse des Marktumfeldes
2.2 Wettbewerbssituation der Stadtwerke
2.3 Ausverkauf oder Kooperation
2.4 Die Herausforderungen der Kooperation
3 Fallstudie Trianel: GuD-Kraftwerk Hamm-Uentrop
3.1 Unternehmensporträt Trianel
3.2 Einstieg in den Erzeugungssektor
3.3 GuD-Kraftwerk Hamm-Uentrop
3.4 Finanzierungsstruktur des GuD-Kraftwerks Hamm-Uentrop
4 Fazit und Ausblick
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Die Arbeit untersucht die veränderte Wettbewerbssituation kommunaler Energieversorger infolge der Liberalisierung des deutschen Energiemarktes und analysiert Strategien zur Absicherung durch Kooperationen, insbesondere im Erzeugungssektor.
- Wettbewerbsdruck durch Liberalisierung und Anreizregulierung
- Kooperationsmodelle als strategische Antwort für Stadtwerke
- Einstieg kommunaler Versorger in den Kraftwerkserzeugungssektor
- Finanzierungsstrategien für Großprojekte mittels Projektfinanzierung
- Praxisbeispiel Trianel: GuD-Kraftwerk Hamm-Uentrop
Auszug aus dem Buch
3.4 Finanzierungsstruktur des GuD-Kraftwerks Hamm-Uentrop
Ein Projekt in der Größenordung des GuD-Kraftwerks Hamm-Uentrop kann nicht durch eine traditionelle Unternehmensfinanzierung realisiert werden, da das Investitionsvolumen die finanziellen Belastungsgrenzen eines einzelnen Unternehmens überschreiten würde. Trianel wählte daher eine Projekt- statt einer Unternehmensfinanzierung. Diese Finanzierungsform basiert im Kern darauf, dass der Darlehensgeber zunächst nur das Projekt und dessen erwarteten Cashflow als einziges Kriterium der Kreditwürdigkeit betrachtet. Die Bonität des Kreditnehmers rückt demnach in den Hintergrund und das hinreichende Kriterium einer Bank, ein Vorhaben als kreditwürdig zu betrachten, ist die Wirtschaftlichkeit des Projekts (vgl. BÖTTCHER u. BLATTNER 2006, S. 2ff.). Um die Unterschiede zum klassischen Bankenkredit zu verdeutlichen, werden in Abbildung 3-4 die beiden Finanzierungsformen hinsichtlich grundsätzlicher Merkmale vergleichend gegenübergestellt.
Bei näherer Betrachtung sind die Gegensätze der Alternativen schnell zu erkennen, so dass eine detaillierte Differenzierung zwischen der Projektfinanzierung und dem klassischen Bankenkredit an dieser Stelle nicht zweckmäßig erscheint. Stattdessen sollen die Besonderheiten einer Projektfinanzierung in den Vordergrund gestellt werden. Zur Konkretisierung des Begriffs der Projektfinanzierung sowie zur Erläuterung der Finanzierungsstruktur des GuD-Kraftwerks, werden im Folgenden der allgemeine Aufbau einer Projektfinanzierung (vgl. Abbildung 3-5) mit den Beteiligungs- und Leistungsbeziehungen des GuD-Kraftwerks Hamm-Uentrop (vgl. Abbildung 3-6) verglichen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Auswirkungen der Marktliberalisierung und definiert den Fokus auf die veränderte Wettbewerbssituation sowie die Finanzierung von Investitionen kommunaler Versorger.
2 Wettbewerbssituation im deutschen Energiemarkt: Dieses Kapitel analysiert das Marktumfeld, den Preis- und Wettbewerbsdruck auf Stadtwerke sowie die strategischen Optionen Kooperation oder Privatisierung.
3 Fallstudie Trianel: GuD-Kraftwerk Hamm-Uentrop: Hier wird der Einstieg der Stadtwerke in den Erzeugungssektor anhand der Trianel-Gruppe und des konkreten Projekts in Hamm-Uentrop, inklusive der komplexen Projektfinanzierung, dargestellt.
4 Fazit und Ausblick: Das Fazit fasst die Bedeutung von Kooperationen für Stadtwerke zusammen und bewertet die Attraktivität von Kraftwerksbeteiligungen vor dem Hintergrund aktueller Entwicklungen.
Schlüsselwörter
Stadtwerke, Liberalisierung, Energiemarkt, Kooperation, Projektfinanzierung, Erzeugungssektor, Trianel, Kraftwerksbeteiligung, GuD-Kraftwerk, Scheibenmodell, Wettbewerbssituation, Anreizregulierung, Energiebeschaffung, Konsortialkredit, Strommarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Seminararbeit behandelt die strategische Neupositionierung deutscher Stadtwerke im liberalisierten Energiemarkt, mit einem Fokus auf Kooperationsmodellen und der Projektfinanzierung von Kraftwerken.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder sind die Wettbewerbsanalyse, die strategische Zusammenarbeit von Stadtwerken, die Erzeugung von Strom sowie die spezifische Finanzierung großvolumiger Infrastrukturprojekte.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist aufzuzeigen, wie kommunale Energieversorger trotz zunehmenden Wettbewerbsdrucks durch Kooperationen in der Erzeugung erfolgreich bestehen und welche Finanzierungsmodelle dafür notwendig sind.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie einer vertieften Fallstudie des Trianel GuD-Kraftwerks Hamm-Uentrop.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert die Marktsituation, beleuchtet Kooperationsherausforderungen und detailliert den Eintritt in den Erzeugungssektor sowie die Finanzierungsstruktur des Beispielprojekts.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Kooperation, Projektfinanzierung, Stadtwerke, Kraftwerksbeteiligung und das sogenannte Scheibenmodell.
Warum ist das "Scheibenmodell" für Stadtwerke relevant?
Es ermöglicht Stadtwerken, sich anteilig an großen Erzeugungskapazitäten zu beteiligen und Strom zu Gestehungskosten zu beziehen, ohne das volle Investitionsrisiko allein tragen zu müssen.
Welchen Einfluss hat die Finanzkrise auf diese Projekte?
Die Finanzkrise führte zu einer Zurückhaltung bei Banken, gestiegenen Margen sowie der Forderung nach speziellen Klauseln, die die parallele Finanzierung von Großprojekten erschweren können.
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- Robert Tempels (Autor), 2008, Finanzierung von Energieprojekten durch Stadtwerke, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/129894
