Der deutsche und amerikanische Venture Capital-Markt im Vergleich. Rahmenbedingungen und Einflussfaktoren

Abstract or Introduction

Gegenstand dieser Arbeit ist ein Vergleich des US-amerikanischen VC-Marktes mit seinem deutschen Äquivalent. Auf Basis einer grundlegenden Begriffsdefinition sollen durch eine vergleichende Analyse von Rahmenbedingungen und Einflussfaktoren, die maßgeblichen Erfolgsdeterminanten des US-VC-Marktes aufgezeigt werden.

Die Bedeutung von Innovationen nimmt einen hohen Stellenwert für die Wohlstandsentwicklung eines Landes und die daraus resultierende Wettbewerbsfähigkeit zu anderen Volkswirtschaften ein. Dabei werden Innovationen oftmals nicht durch etablierte Unternehmen, sondern durch Mittelständler oder Unternehmensgründer entwickelt und eingeführt. Insbesondere Start-Ups erweisen sich als flexibel genug, innovative Ideen aufzugreifen und zur Marktreife zu entwickeln.

Dabei stehen junge Gründer oftmals vor vielfältigen Problemen. Eine Schlüsselposition kommt der Finanzierung zu. Aufgrund nicht vorhandener Sicherheiten, fehlenden Eigenkapitals oder eines Track-Record der Gründer, bedürfen junge Unternehmen eine Form der Wachstumsfinanzierung, welche sich von der klassischen Fremdkapitalfinanzierung über Banken deutlich unterscheidet. Dies führt dazu, dass gerade bei technologieorientierten Unternehmensgründungen die Deckung des Kapitalbedarfes eine besondere Herausforderung darstellt.

Als spezielle Beteiligungsart kann die Venture Capital-Finanzierung dazu beitragen, die Finanzierungsproblematik in der Früh- und Wachstumsphase zu überwinden und die Leistungsfähigkeit einer Volkswirtschaft durch junge, innovative Unternehmen zu erhöhen. Es zeigt sich, dass die Finanzierungsform Venture Capital (VC) in den USA eine weitaus größere Relevanz besitzt, als es in Deutschland aktuell der Fall ist. Daraus ergibt sich die Frage, warum es in Deutschland keine vergleichbaren Beteiligungsfinanzierungen von jungen Unternehmen, wie in den USA, gibt?