Die Verwendung und die Interpretation von Kennzahlen gewinnt im täglichen Wirtschaftsleben immer mehr an Bedeutung. Investoren oder Kreditgeber, aber auch Aktionäre prüfen die Unternehmens-entwicklung anhand von wichtigen zentralen Kennzahlen (z.B. EBIT, Working Capital oder Cash Flow) um schnell Investitionsent-scheidungen treffen zu können.
Im Rahmen dieser Hausarbeit werden exemplarische Kennzahlen aus der Bilanzanalyse und verschiedene Verfahren zur Unternehmens-bewertung skizziert. Anschließend erfolgt ein Vergleich von drei Biotechfirmen (Medigene AG, Martinsried, Morphosys AG, Martinsried und Paion AG, Aachen). Die Medigene AG und die Morphosys AG befinden sich im BioM® Cluster Martinsried bei München. BioM® ist der Gewinner des BMBF1-Spitzencluster-Wettbewerbs 2010. Medigene setzt seine Schwerpunkte in der Erforschung, Entwicklung und Vermarktung innovativer Medikamente gegen Krebs- und Immunerkrankungen, während die Morphosys AG im Segment der Entwicklung von therapeutischen Antikörpern tätig ist und bereits mehrere Kooperationen mit führenden Pharmafirmen geschlossen hat.
Die Paion AG hat seinen Firmensitz in Aachen. Der Forschungsschwerpunkt liegt in den Bereichen Zentrales Nervensystem (ZNS) und thrombotische Erkrankungen/Herz-Kreislauf.
INHALT
2 Einleitung
3 Bilanzanalyse
3.1 Allgemein
3.2 Aufbereitung der Bilanz
3.3 Kennzahlen der Bilanzanalyse
3.3.1 Vertikale Bilanzstruktur
3.3.2 Horizontale Bilanzstruktur
3.3.3 Grenzen der Bilanzanalyse
3.4 Weitere Instrumente der Erfolgsanalyse
3.4.1 CASH-FLOW
3.4.2 EBIT und EBITDA
4 Unternehmensbewertung
4.1 Bewertungsverfahren
4.1.1 Einzelbewertungsverfahren
4.1.2 Mischverfahren
4.1.3 Gesamtbewertungsverfahren
4.1.4 Aktienanalyse - Beispiel Gewinn je Aktie, unverwässert
4.2 Bewertung der verschiedenen Methoden
5 Vergleichende Analyse von Geschäftsberichten aus der Biotechbranche
5.1 Ausgangslage und branchenspezifische besonderheiten
5.1.1 Allgemein
5.1.2 Zahlungsströme im Rahmen von Kooperationen
5.1.3 Bilanz: Liquide Mittel und Verbindlichkeiten
5.2 Kurzprofile der Firmen
5.2.1 Medigene AG
5.2.2 Paion AG
5.2.3 Morphosys AG
5.3 Berechnung klassischer Kennzahlen
5.4 Berechnung branchenspezifischer Kennzahlen
5.5 Auswertung
6 Literaturverzeichnis
7 Quellenverzeichnis
8 Abbildungsverzeichnis
9 Abkürzungsverzeichnis
10 Anhang
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