1. Problemstellung
Sowohl Exporteure als auch Importeure haben trotz ihrer unterschiedlichen
Geschäftsausrichtungen ein gemeinsames Ziel. Sie möchten den größtmöglichen
Schutz vor negativen Risiken bei der Abwicklung ihrer Auslandstransaktionen. Von
Auftragsannahme bzw. Kaufbestätigung, bis zur Lieferung und vor allem bis zur
endgültigen Begleichung der Rechnung, kann sich der umgerechnete Euro-Wert
einer jeweiligen Rechnung ändern. Dieses Kursrisiko kann der Exporteur im
Außenhandel völlig vermeiden, wenn in deutscher Währung fakturiert wird, also
auf einen in Euro lautenden Betrag.
2. Wechselkurssysteme und -risiko
Der Handel mit fremden Währungen ist eines der ältesten Finanzgeschäfte. Der
Wechselkurs gibt das Umtauschverhältnis zweier Währungen wieder und kann als
Mengen- oder Preiswechselkurs angegeben werden. Früher war die
Preisnotierung in Deutschland vorherrschend (d.h. Einheiten an Inlandswährung je
Einheit Auslandswährung, z.B. Euro/Dollar), wurde jedoch spätestens mit der
Einführung des Euro als Mengennotierung (d.h. Einheiten an Auslandswährung je
Einheit Inlandswährung) angegeben.
[...]
Gliederung
1. Problemstellung
2. Wechselkurssysteme und –risiko
3. Instrumente zur Begrenzung von Währungsrisiken
3.1. Überblick
3.2. Unbedingte Termingeschäfte
3.2.1 Devisentermingeschäfte
3.2.2 Devisen-Futures
3.2.3 Währungsswaps
3.3 Bedingte Termingeschäfte
3.3.1 Devisenoptionen
3.3.2 Prämiengeschäfte
4. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit zielt darauf ab, die verschiedenen Finanzinstrumente zur Absicherung gegen Währungsrisiken im Außenhandel zu analysieren und deren Funktionsweise sowie Einsatzmöglichkeiten für Unternehmen darzustellen.
- Grundlagen von Wechselkurssystemen und Währungsrisiken
- Differenzierung zwischen Kassa- und Termingeschäften
- Analyse unbedingter Termingeschäfte (Devisentermingeschäfte, Futures, Swaps)
- Erläuterung bedingter Termingeschäfte (Optionen, Prämiengeschäfte)
- Strategien zur Risikoabsicherung für Exporteure und Importeure
Auszug aus dem Buch
3.2.1 Devisentermingeschäfte
Bei Devisentermingeschäften werden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses für einen zukünftigen Devisenkauf oder –verkauf das Volumen (Währungsbetrag), der zukünftige Erfüllungszeitpunkt und vor allem der Währungskurs (Terminwechselkurs) vereinbart. Üblicherweise beläuft sich die Laufzeit auf ein bis zwölf Monate, teilweise sind auch Laufzeiten bis zu 10 Jahren und mehr möglich. Für den Vertragspartner schafft der Abschluss eines Devisentermingeschäftes eine sichere Kalkulationsgrundlage, jedoch verzichtet er auf die Chance, von positiven Wechselkursschwankungen nach Abschluss des Geschäftes zu profitieren.
An dieser Stelle ein Beispiel zur Verdeutlichung: Ein deutscher Unternehmer erwartet in einem Jahr eine Einzahlung von 100.000 $ und der Kassawechselkurs steht aktuell bei 1,00 $/€. Da der Wechselkurs in einem Jahr unsicher ist, sieht sich der Unternehmer insbesondere dem Risiko einer Abwertung des Dollar, d.h. einem Anstieg des Mengenwechselkurses, ausgesetzt. Steigt der Wechselkurs auf 1,25 $/€ in einem Jahr, so würde das Unternehmen bei einem Umtausch lediglich 80.000 € statt der ursprünglich geplanten 100.000 € erhalten. Um dieses Wechselkursrisiko abzusichern, kann das Unternehmen ein Devisentermingeschäft abschließen, in dem es sich verpflichtet in einem Jahr 100.000 $ zum Terminwechselkurs von 1,0194 $/€ gegen Euro zu tauschen. In einem Jahr würde das Unternehmen unabhängig vom tatsächlichen Wechselkurs 98.097 € erhalten, könnte jedoch von einer möglichen Aufwertung des Dollar, d.h. einem Rückgang des Mengenwechselkurses auf beispielsweise 0,75 $/€ nicht mehr profitieren. Devisentermingeschäfte können aber auch der Spekulation auf eine bestimmte Entwicklung des Wechselkurses dienen und nicht nur zur Absicherung eines Wechselkurses eingesetzt werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Problemstellung: Dieses Kapitel erläutert die Relevanz von Währungsrisiken für Exporteure und Importeure bei Auslandstransaktionen und die daraus resultierende Notwendigkeit der Risikominimierung.
2. Wechselkurssysteme und –risiko: Hier werden die Grundlagen der Wechselkursbildung, die Unterscheidung zwischen festen und flexiblen Wechselkurssystemen sowie die Betroffenheit von Unternehmen durch Kursänderungen dargelegt.
3. Instrumente zur Begrenzung von Währungsrisiken: Dieser Abschnitt bietet eine Systematisierung der Finanzinstrumente, unterteilt in Kassa- und Termingeschäfte, sowie eine detaillierte Analyse der jeweiligen Absicherungsinstrumente.
4. Fazit: Das abschließende Kapitel resümiert den Nutzen von Devisentermingeschäften und Optionsgeschäften als effektive Absicherungsmethoden gegen Kursrisiken im internationalen Handel.
Schlüsselwörter
Währungsrisiko, Devisentermingeschäft, Wechselkurssysteme, Absicherung, Devisen-Futures, Währungsswaps, Devisenoptionen, Prämiengeschäfte, Außenhandel, Finanzinstrumente, Kursrisiko, Terminwechselkurs, Call, Put, Hedging.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Risiken, die Unternehmen durch Wechselkursschwankungen bei internationalen Geschäften entstehen, und untersucht verschiedene Finanzinstrumente zur Absicherung dieser Risiken.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die Definition von Währungsrisiken, die Funktionsweise von Wechselkurssystemen sowie die detaillierte Darstellung von unbedingten und bedingten Termingeschäften.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, dem Leser aufzuzeigen, wie Unternehmen durch den Einsatz spezifischer Finanzinstrumente kalkulierbare Rahmenbedingungen für ihre Auslandstransaktionen schaffen können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Analyse und Auswertung einschlägiger Fachliteratur zur Finanzwirtschaft und zum Risikomanagement.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen der Wechselkursrisiken und eine umfassende Darstellung der Instrumente, von Devisentermingeschäften über Futures und Swaps bis hin zu Optionen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Währungsrisikomanagement, Derivate, Devisengeschäfte, Absicherung, Wechselkursrisiko und Optionsstrategien.
Was ist der wesentliche Unterschied zwischen unbedingten und bedingten Termingeschäften?
Bei unbedingten Termingeschäften besteht für beide Parteien eine Erfüllungspflicht, während bei bedingten Termingeschäften (Optionen) eine Partei das Wahlrecht hat, das Geschäft auszuführen oder verfallen zu lassen.
Warum spielt die Unterscheidung zwischen "Long Call" und "Short Call" für Unternehmen eine Rolle?
Diese Unterscheidung ist für die Steuerung von Erwartungen bezüglich künftiger Wechselkursentwicklungen entscheidend, um entweder gegen steigende Kurse abzusichern oder durch Prämieneinnahmen das Risiko zu managen.
- Citation du texte
- Artur Wieczorek (Auteur), 2008, Devisentermingeschäft als Währungsrisikomanagementinstrument, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/152112
