Der Erfolg vieler jungen, wachsenden Unternehmen, die über entscheidende
Wettbewerbsvorteile gegenüber ihren Mitbewerbern verfügen, hat einen Namen:
Risikokapital. Die Risikokapital-Finanzierung ist ein Teilbereich der
Unternehmensfinanzierung. Oft werden auch die Begriffe Wagniskapital oder eben Venture Capital benutzt.
Dieses aus den USA stammende Finanzierungskonzept beruht nicht nur auf der
Bereitstellung von Eigenkapital durch die Venture Capital Geber, sondern eben auch auf der Unterstützung des Managements, um gewinnbringende Strategien umsetzen zu können. Im deutschen Sprachraum wird Risikokapital oder Venture Capital auch oft in Verbindung mit jungen, innovativen Unternehmungen gebracht.
Thema meiner Arbeit ist, welche Kapitalvergabekriterien die Venture Capital
Gesellschaften zur Prüfung der Beteiligungswürdigkeit heranziehen, vor allem was das Managementteam und die Geschäftsidee betrifft.
Mittlerweile bestehen einige Forschungsarbeiten über dieses Themengebiet, wobei die meisten davon der Fragestellung nachgehen, nach welchen Kriterien die Investoren entscheiden.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Begriffserklärungen
2.1. Private Equity
2.2. Venture Capital
2.3. Arten, Aufgaben und Ziele der Venture Capital Geber
3. Nachfrage nach Venture Capital: Motive und Vorteile
3.1. Monetäre Motive
3.2. Nicht-monetäre Motive
4. Phasen einer Venture Capital-Beteiligung
4.1. Der Beteiligungsantrag
4.2. Die Beteiligungsprüfung von Venture Capital Gesellschaften
4.3. Der stufenweise Prozess der Beteiligungsprüfung
5. Kriterien zur Auswahl des optimalen Risikokapitalgebers
6. Wonach entscheiden VC Geber: Team oder Idee
6.1. Kernkriterien
6.2. Ergänzende Kriterien
6.3. Qualität des Führungsteams
6.4. Wichtige Eigenschaften eines guten Teams
6.5. Qualität und Innovationsgrad der Geschäftsidee
6.6. Kompetenz der Gründer
6.7. Klare Unternehmensstruktur
6.8. Qualifizierter Geschäftsplan
8. Resümee
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Arbeit besteht darin, die Kapitalvergabekriterien von Venture-Capital-Gesellschaften zu untersuchen, wobei der Fokus gezielt auf die relative Bedeutung des Managementteams gegenüber der Geschäftsidee gelegt wird, um herauszufiltern, welcher Faktor in der Praxis ausschlaggebender für eine Investitionsentscheidung ist.
- Grundlagen und Definitionen von Venture Capital und Private Equity
- Motivationen für die Nachfrage nach Venture Capital
- Struktur und Ablauf der Beteiligungsprüfung (Entscheidungsphase)
- Entscheidungsrelevante Kriterien für Investoren bei der Bewertung von Gründungsvorhaben
- Die zentrale Rolle des Managementteams und dessen Qualifikationen
Auszug aus dem Buch
6.3. Qualität des Führungsteams
Wie oben schon erwähnt, legen die Venture Capital Geber ein besonderes Augenmerk auf die Qualität des Führungsteams. Dies spiegelt sich auch in der aus der Venture Capital-Praxis bekannten Maxime „We would rather fund a second rate idea from a first class team with a first reate idea.” Kurz gesagt bedeutet das, dass das Führungsteam wichtiger als die Geschäftsidee ist.27
In der Praxis gibt es kaum einen Venture Capitalisten, der diesen Punkt nicht ganz oben auf seine Kriterienliste setzt. Und das aus gutem Grund, da doch viele junge Unternehmen letztlich daran scheitern, dass im Managementteam nicht alle Kompetenzen in ausreichendem Maße vertreten sind. Technologieorientierte Unternehmensgründungen scheitern meist daran, dass das Managementteam größtenteils aus Wissenschaftlern besteht, die in ihrer Domäne zwar Weltklasse sind, aber jedoch die geforderten Management Erfahrungen nicht vorhanden sind.
Venture Capital Geber wissen um dieses Dilemma und etliche haben sich sogar schon darauf eingestellt - wie zum Beispiel die Münchner Apax Partners Beteiligungsberatung - welche hierfür einen eigenen Personalberater beschäftigt, dessen Aufgabe es ist, vakante Stellen in Beteiligungsgesellschaften schnell zu besetzen. Für dieses Unternehmen ist also ein nicht komplettes Managementteam kein definitiver Absagegrund.28
Wenn das Management nicht selbst seine eigenen Grenzen und Lücken im Team erkennt, ist dies für mögliche Investoren ein deutliches Alarmsignal. Derzeit gehen immer mehr Venture Capital Geber dazu über, die Gründerteams in ihren Beteiligungen genauer unter die Lupe zu nehmen um eben Schwachstellen im der Team-Kompetenz mit Profis zu besetzen. Wer also auf der Suche nach Kapital ist, muss sich darauf einstellen, dass der Venture Capitalist eine professionelle Ergänzung des Managementteams fordert und dies möglicherweise sogar im Beteiligungsvertrag festlegt.29
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung stellt die Bedeutung von Risikokapital für wachsende Unternehmen dar und definiert die Zielsetzung der Arbeit, die Gewichtung von Team und Geschäftsidee bei der Investitionsentscheidung zu analysieren.
2. Begriffserklärungen: Hier werden die fundamentalen Begriffe Private Equity und Venture Capital geklärt sowie die verschiedenen Typen von Kapitalgebern, wie Business Angels oder Inkubatoren, vorgestellt.
3. Nachfrage nach Venture Capital: Motive und Vorteile: Dieses Kapitel erläutert sowohl die monetären Notwendigkeiten als auch die strategischen, nicht-monetären Mehrwerte, die Unternehmen dazu bewegen, Venture Capital in Anspruch zu nehmen.
4. Phasen einer Venture Capital-Beteiligung: Es wird der Prozess der Beteiligungsprüfung beleuchtet, wobei der Fokus auf dem Antrag, der Due-Diligence-Prüfung und dem strukturierten Auswahlprozess der Investoren liegt.
5. Kriterien zur Auswahl des optimalen Risikokapitalgebers: Dieses Kapitel beschreibt, nach welchen Aspekten Gründer ihren idealen Kapitalgeber auswählen sollten, um eine langfristig erfolgreiche Partnerschaft zu gewährleisten.
6. Wonach entscheiden VC Geber: Team oder Idee: Der Kernteil der Arbeit diskutiert detailliert die verschiedenen Entscheidungskriterien für Investoren, wobei der Qualifikation des Managementteams ein besonders hoher Stellenwert eingeräumt wird.
8. Resümee: Die Arbeit schließt mit der Erkenntnis, dass trotz der Wichtigkeit einer innovativen Idee ein hochkompetentes Team für den langfristigen Erfolg und die Investitionswürdigkeit unumgänglich ist.
Schlüsselwörter
Venture Capital, Risikokapital, Private Equity, Beteiligungsprüfung, Due Diligence, Managementteam, Gründungsvorhaben, Kapitalvergabekriterien, Geschäftsidee, Business Angel, Unternehmensfinanzierung, Investitionsentscheidung, Beteiligungsantrag, Startup, Finanzierungslücke
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit den Entscheidungsprozessen von Venture-Capital-Gebern bei der Prüfung von Investitionen in junge Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den zentralen Themen gehören die Finanzierung von Gründungen, der strukturierte Beteiligungsprozess sowie die Analyse der Kriterien, nach denen Investoren die Eignung eines Startups bewerten.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Hauptziel besteht darin herauszuarbeiten, ob Venture-Capital-Geber ihre Investitionsentscheidung stärker von der Qualität des Managementteams oder von der Innovationskraft der Geschäftsidee abhängig machen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie der Auswertung von vorhandenen Forschungsergebnissen zum Entscheidungsverhalten von Venture-Capital-Gesellschaften im deutschsprachigen Raum.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden der Prozess der Beteiligungsprüfung, die Auswahlkriterien für Kapitalgeber und detaillierte Anforderungen an Gründerteams sowie Geschäftspläne dargelegt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Venture Capital, Managementteam, Due Diligence, Geschäftsidee und Beteiligungsprüfung.
Warum ist das Managementteam oft wichtiger als die Geschäftsidee?
Da viele Startups an mangelnder Führungskompetenz scheitern, bevorzugen Investoren oft ein erstklassiges Team mit einer mittelmäßigen Idee gegenüber einem schwachen Team mit einer exzellenten Idee.
Wie gehen Investoren mit Lücken im Managementteam um?
Investoren fordern bei fehlenden Kompetenzen häufig eine professionelle Ergänzung des Teams, was teilweise sogar vertraglich als Bedingung für die Investition festgeschrieben wird.
- Citation du texte
- Marion Meisel-Dokun (Auteur), 2006, Wonach entscheiden Venture Capital Geber – nach Team oder nach Idee?, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/160670
