Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, den chronologischen Ablauf der Börseneinführung eines Unternehmens darzustellen, um Unternehmern einen Leitfaden für die Planung ihres Börsengangs zu geben. Im Folgenden werden zunächst die Motive und Kosten für einen Börsengang, sowie wichtige Schritte bei der Umwandlung in die Rechtsform der Aktiengesellschaft (AG) erläutert. Anschließend werden grundlegende Entscheidungen die zu treffen sind aufgezeigt. Hierzu zählen die Auswahl eines kompetenten Beraterteams, der Zeitpunkt und Zeitplan, das Emissionsvolumen, die Auswahl für ein bestimmtes Handelsegment sowie die Platzierungsart. Im darauffolgenden Kapitel werden die wichtigsten Dokumente die im Zuge der Börseneinführung erstellt werden und auch die Unternehmensanalyse (Due Diligence) erörtert. Hierauf wird die eig. Durchführung des IPOs, die sich mit der Unternehmensbewertung und der damit verbundenen Emissionspreisfindung, als auch der Vermarktung der Aktie befasst, aufgezeigt. Anschließend werden die Investor Relations und die Kurspflege nach dem Börsengang abgehandelt.
Inhaltsverzeichnis
1. Börseneinführung
2. Motive für den Gang an die Börse
2.1 Eigenkapitalzufuhr und Wachstumsfinanzierung
2.2 Erhöhung des Bekanntheitsgrads und der Transparenz
2.3 Spin-off
2.4 Unternehmensnachfolge
3. Kosten eines Börsengangs und einer Börsenpräsenz
4. Umwandlung in eine börsenfähige Rechtsform
5. Grundsatzentscheidungen
5.1 Berater und Konsortium
5.1.1 Berater
5.1.2 Konsortialführer und Konsortium
5.2 Zeitpunkt und Zeitplan des Börsengangs
5.3 Emissionsvolumen
5.4 Marktsegment und Börsenplatz
5.4.1 Freiverkehr/Open Market
5.4.2 Regulierter Markt
5.5 Platzierungsart
6. Vorbereitung des IPO
6.1 Due Diligence
6.1.1 Financial Due Diligence
6.1.2 Commercial Due Diligence
6.1.3 Legal Due Diligence
6.2 Equity Story
6.3 Research Material
6.3 Wertpapierverkaufsprospekt
7. Durchführung des IPO
7.1 Unternehmensbewertung
7.2 Emissionspreisfindung
7.2.1 Festpreisverfahren
7.2.2 Bookbuildingverfahren
7.3 Vermarktung der Aktie und Investorenansprache
8. Sekundärmarktbetreuung
8.1 Investor Relations
8.2 Kurspflege
9. Fazit
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Bachelorarbeit ist es, den chronologischen Ablauf der Börseneinführung (Initial Public Offering) eines Unternehmens systematisch darzustellen, um Unternehmern einen praxisorientierten Leitfaden für die Planung und Durchführung ihres Börsengangs an die Hand zu geben.
- Motivanalyse und Kostenstruktur eines Börsengangs
- Grundsatzentscheidungen: Beraterwahl, Zeitplan und Marktsegmentwahl
- Prozess der Due Diligence und Erstellung wichtiger IPO-Dokumente
- Unternehmensbewertung und moderne Verfahren der Emissionspreisfindung
- Kommunikationsstrategien (Equity Story) und Sekundärmarktbetreuung
Auszug aus dem Buch
6.1 Due Diligence
Mit der Due Diligence wird ein Unternehmen, dass an die Börse geht oder eine andere Unternehmenstransaktion plant, anhand einer gründlichen und strukturierten Analyse untersucht. Durchgängig werden bei der Due Diligence die Financial-, Commercial- und die Legal Due Diligence einer Prüfung unterzogen.
Seit einiger Zeit hat sich die Due Diligence zu einer festen Komponente im Rahmen eines organisierten Börsengangs etabliert. Sie bildet die Basis für Entscheidungen die von den beteiligten Personen im Hinblick auf den komplexen Vorgang Börsengang beschlossen werden müssen. Auf Grundlage der Daten der Due Diligence und den eingearbeiteten Informationen in den Prospekt, wird letztendlich die Börsenreife nochmals analysiert und der Entschluss, ob das Unternehmen an die Börse gehen soll oder nicht, gefasst. Deshalb ist es von enormer Bedeutung, dass die Zahlen und Werte der Due Dilligence korrekt sind und auf Tatsachen beruhen.
Durch die Due Diligence werden im wesentlichen die Stärken und Schwächen, das wirtschaftliche Umfeld und die Zukunftsperspektiven des Unternehmens evaluiert. Im Mittelpunkt der Analyse stehen die Überprüfung der Planungsrechnung, die Ausschüttungsfähigkeit des Unternehmens, sowie eine Markt- und Wettbewerbsanalyse.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Börseneinführung: Einführung in das komplexe Thema des Going Public und Erläuterung der Bedeutung der Börseneinführung für das Unternehmenswachstum.
2. Motive für den Gang an die Börse: Analyse der strategischen Gründe wie Eigenkapitalstärkung, Bekanntheitssteigerung und Unternehmensnachfolge.
3. Kosten eines Börsengangs und einer Börsenpräsenz: Darstellung der Vorbereitungs- und Folgekosten, die ein Unternehmen für einen Börsengang einplanen muss.
4. Umwandlung in eine börsenfähige Rechtsform: Erläuterung der rechtlichen Voraussetzungen und notwendigen Umwandlungsarten in die Rechtsform der Aktiengesellschaft.
5. Grundsatzentscheidungen: Untersuchung der Auswahl von Beratern, des Timings sowie der Entscheidung für das richtige Börsensegment und die Platzierungsart.
6. Vorbereitung des IPO: Detaillierte Betrachtung der Due Diligence, der Equity Story und der Erstellung des Wertpapierverkaufsprospekts.
7. Durchführung des IPO: Analyse der Bewertungsmethoden, der Preisfindungsmechanismen sowie der Vermarktungs- und Investorenansprache.
8. Sekundärmarktbetreuung: Diskussion der Bedeutung von Investor Relations und der Kurspflege zur Stabilisierung der Aktie nach der Emission.
9. Fazit: Zusammenfassende Bewertung der Komplexität des IPO-Prozesses und der Notwendigkeit einer sorgfältigen Organisation.
Schlüsselwörter
Börsengang, Initial Public Offering, IPO, Aktiengesellschaft, Eigenkapital, Due Diligence, Börsensegment, Bookbuildingverfahren, Emissionspreis, Investor Relations, Konsortialführer, Equity Story, Kursstabilisierung, Greenshoe, Finanzmarkt
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt den gesamten Lebenszyklus eines Börsengangs, von der ersten Motivfindung bis hin zur Betreuung der Aktie am Sekundärmarkt.
Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?
Die Arbeit fokussiert auf die strategische Planung, die regulatorischen Anforderungen, die Unternehmensbewertung und die Kommunikation gegenüber Investoren.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, einen fundierten Leitfaden zu erstellen, der Unternehmern hilft, die notwendigen Schritte und Herausforderungen eines Börsengangs besser zu verstehen und zu planen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Der Autor nutzt eine systematische Literaturanalyse und wertet aktuelle Studien sowie empirische Daten zur IPO-Praxis aus.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Phasen der Vorbereitung (Due Diligence), der Durchführung (Preisfindung) und der Nachsorge (Investor Relations).
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Going Public, Kapitalmarkt, Due Diligence, Equity Story und Emissionsvolumen charakterisiert.
Warum ist die Due Diligence für den Erfolg des IPO so wichtig?
Sie liefert die datentechnische Basis für den Emissionsprospekt und ist entscheidend für das Vertrauen der Investoren sowie die rechtliche Absicherung des Emittenten.
Welche Rolle spielt die Equity Story beim Börsengang?
Die Equity Story ist das zentrale Kommunikationsinstrument, um das Alleinstellungsmerkmal und die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens glaubwürdig an potenzielle Aktionäre zu vermitteln.
- Citation du texte
- Martin Zinsmeister (Auteur), 2009, Going Public. Der Gang eines Unternehmens an die Börse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/160815
