Das Skript beginnt mit der Definition und Abgrenzung des Begriffs Investition, stellt Investitionsarten und den Ablauf einer Investitionsentscheidung schrittweise dar. Anschließend werden alle Verfahren zur Herbeiführung einer Investitionsentscheidung erläutert, bewertet und miteinander verglichen. Insbesondere die dynamischen Verfahren werden grafisch anschaulich erklärt. Kritik und Probleme sind dargestellt und eine Einordnung in die Unternehmensplanung als Ganzes erfolgt. Auch die Invesitionsdauer wird in diesem Zusammenhang diskutiert. Den Abschluss bildet eine Übersichtsdarstellung über alle gängigen Verfahren der Unternehmensbewertung, insbesondere der Discounted-Cash-Flow-Methode, eingeleitet durch die Ziele, Hauptfunktionen und Anlässe der Unternehmensbewertung. Zum Schluss werden gängige Verfahren für den Fall dargestellt, dass kein detailliertes internes Zahlenmaterial zur Verfügung steht: die vergleichsorientierten Verfahren.
Investition
- Definitionen:
= Bindung liquider Mittel in Vermögensgegenständen = Zahlungsreihe, die mit einer Auszahlung beginnt.
- die im Anschluss an den Finanzierungsvorgang erfolgende Verwendung der Finanzierungsmittel
- Umwandlung bereitgestellten Kapitals in Vermögensgegenstände
- Finanzierung von Anlagewerten (bei Gründung, Erweiterung, Umstellung, Rationalisierung, Modernisierung, Ersatzbeschaffung)
- Finanzierung der Beschaffung und Lagerung von betrieblichen Vorräten (Rohstoffen, halbfertige Erzeugnisse, Fertigwaren)
Investition
- Nicht zu den Investitionen zählen:
- Ausgaben im Rahmen des laufenden betrieblichen Zahlungsverkehrs,
- z. B. Lohn- und Gehaltszahlungen, betriebliche Energiekosten, Transportkosten, Steuerzahlungen u. a.
- Bedeutung der Investitionsrechnung
- Die Investitionsrechnung dient der Bestimmung der Vorteilhaftigkeit von Investitionsobjekten im Hinblick auf monetäre Ziele.
- Die Beurteilung von Investitionsobjekten bezüglich nicht-monetärer Ziele muss mit Hilfe anderer Entscheidungsinstrumente erfolgen, z. B. der Nutzwertanalyse.
Investitionsarten
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Investitionsentscheidung
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Ablauf der Investitionsentscheidung
- insbesondere bei Erweiterungsinvestitionen:
- zunächst Marktanalyse durchführen zur Beurteilung von künftigen Absatzchancen und voraussichtlicher Konkurrenzsituation
- Falls die Beurteilung der Marktchancen positiv ist:
- prüfen, ob bisheriges Herstellungsverfahren und technische Ausrüstung den Anforderungen noch entsprechen
- Investitionsplanung durchführen: Welche innerbetrieblichen Investitionsmaßnahmen sollen durchgeführt werden
- finanziellen Investitionsbedarf ermitteln
- Entscheidungsprozess: Von wem sollen die Investitionsgüter bezogen werden (Angebotsauswahl mit Nutzwertanalyse)
- Entscheidungsprozess: Von wem sollen die Finanzierungsmittel zur Verfügung gestellt werden (Angebotsauswahl mit Nutzwertanalyse)
Investitionsrechnung
- Zweck von Investitionsrechnungen:
- Ermittlung der Kosten der geplanten Investitionen (inklusive Abschreibungen, Zinsen und Erhaltungsaufwand
- Ermittlung der Rentabilität der geplanten Investitionen (Die Erträge resultieren aus den erwarteten Mehrerlösen aus der Investition.)
- Verfahren der Investitionsrechnung
- statische Verfahren:
- Kostenvergleichsrechnung
- Gewinnvergleichsrechnung
- Rentabilitätsvergleichsrechnung
- statische Amortisationsrechnung
- dynamische Verfahren:
- Kapitalwertmethode
- Annuitätenmethode
- Interne Zinssatzmethode
- dynamische Amortisationsrechnung
statische Investitionsrechenverfahren
- einperiodige Verfahren
- Kostenvergleichsrechnung:
- wird häufig bei Ersatzinvestitionen angewandt
- Annahme identischer Erlössituation aller Investitionsalternativen
- Auswahl der Alternative mit den geringsten Kosten
- Gewinnvergleichsrechnung:
- Ermittlung Gewinn = Erlös ./. Kosten für alle Investitionsalternativen
- Auswahl der Investitionsalternative mit dem höchsten Gewinn
- Rentabilitätsvergleichsrechnung:
- Rentabilität = Gewinn / Kapitaleinsatz
- Auswahl der Investitionsalternative mit der höchsten Rentabilität
- mehrperiodige Verfahren
- Amortisationsrechnung:
- Amortisationsdauer = Zeitraum, bis Auszahlung der Investition durch Einzahlungen aus der Verwertung wieder gedeckt sind.
- Auswahl der Investitionsalternative mit der kürzesten Amortisationsdauer
Kostenvergleichsrechnung
- einbezogene Kostenarten:
- Personal-, Material-, Energiekosten, kalkulatorische Abschreibungen, kalkulatorische Zinsen und weitere Kostenarten
- Wähle die Investition mit den geringsten Kosten je Periode!
- Wahl der günstigsten Alternative kann von Produktionsmenge abhängen.
- Die Vernachlässigung der Erlöse
- ist sinnvoll, wenn sie bei den zu untersuchenden Alternativen im wesentlichen identisch sind, z. B. bei gleichen Absatzmarktchancen
- Problem: Es bleibt unberücksichtigt, ob selbst die kostengünstigste Alternative Gewinn erzielt.
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
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- Diplom-Volkswirt Manfred Wünsche (Author), 2011, Unterrichtsskript Investitionsrechnung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/172101
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