Die Volumina im Projektfinanzierungsgeschäft von Banken unterlagen in den letzten zehn Jahren großen Schwankungen. Es war zu erkennen, dass die Volumina sowohl regional als auch global sehr sensibel auf politische und wirtschaftliche Entwicklungen reagierten.1 Während das Geschäft ab Mitte der 90er Jahre durch hohe jährliche Zuwachsraten gekennzeichnet war, ist es seit Ende 2001 stark rückläufig. Diese rückläufige Entwicklung wird begleitet vom partiellen Rückzug einzelner Banken aus dem in der Öffentlichkeit als außerordentlich riskant dargestellten Geschäftsfeld der Projektfinanzierung.
Jüngstes Beispiel ist die Entscheidung der WestLB, sich künftig stärker auf das Geschäft mit Mittelstandskunden zu konzentrieren und das internationalen Geschäft mit Spezialfinanzierungen zu reduzieren, in welchem sie bisher eine bedeutende Position eingenommen hat.2
[...]
1 Für Daten zur Entwicklung des Projektfinanzierungsvolumens vgl. Yescombe (2002), S. 6 ff. und Burns (2003), S. 39.
2 Vgl. Dohmen (2003), S. 1.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Einführung in die Projektfinanzierung
2.1 Definition
2.2 Historische Entstehung und heutige Anwendungen
2.3 Formen der Projektfinanzierung
3 Beteiligte an der Projektfinanzierung
3.1 Projektsponsoren
3.2 Fremdkapitalgeber
3.3 Weitere Beteiligte
4 Vor- und Nachteile der Projektfinanzierung für Sponsoren
4.1 Attraktivität der Projektfinanzierung aus Sponsorensicht
4.2 Diskussion der Vorteile und Erläuterung der Nachteile für Sponsoren
5 Projektfinanzierung aus Sicht der Banken
5.1 Überlegungen zur Vorteilhaftigkeit der Projektfinanzierung
5.2 Identifikation und isolierte Steuerung einzelner Risiken
5.2.1 Technologische Risiken
5.2.2 Wirtschaftliche Risiken
5.2.3 Länderrisiken und Force Majeure-Risiken
5.3 Instrumente zur Steuerung aggregierter Risiken und zur Gesamtrisikosteuerung
5.4 Bewertung der Risikoposition im Projektfinanzierungsgeschäft
6 Projektfinanzierung in Basel II
6.1 Der aktuelle Vorschlag zur Behandlung von Projektfinanzierungen
6.2 Diskussion ausgewählter Aspekte
7 Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Arbeit besteht darin, die spezifischen Besonderheiten der Projektfinanzierung für Banken zu untersuchen, mit einem besonderen Fokus auf der Analyse der damit verbundenen Risiken sowie deren Steuerung. Dabei wird die Forschungsfrage verfolgt, ob Projektfinanzierungen ein höheres Risikoprofil aufweisen als klassische Unternehmensfinanzierungen und wie sich regulatorische Anforderungen, insbesondere Basel II, auf dieses Geschäftsfeld auswirken.
- Grundlagen, Definitionen und historische Entwicklung der Projektfinanzierung
- Struktur der Beteiligten und deren Rollen (Sponsoren, Fremdkapitalgeber, Kontraktoren)
- Analyse der spezifischen Risikosituation aus Bankensicht (technologisch, wirtschaftlich, Länderrisiken)
- Bewertung von Instrumenten zur Risikosteuerung und Risikoverteilung
- Diskussion der Auswirkungen der Basel II-Reform auf das Projektfinanzierungsgeschäft
Auszug aus dem Buch
2.1 Definition
In der Literatur finden sich zahlreiche Definitionen für den Begriff Projektfinanzierung. Im Folgenden soll daher nicht eine alles umfassende Definition dargelegt, sondern die charakteristischen Merkmale der Projektfinanzierung anhand verschiedener Definitionen erläutert werden, die die Besonderheiten der Projektfinanzierung für Banken veranschaulichen.
Eine allgemeine Definition des Begriffs Projektfinanzierung (project finance oder project financing) geben Nevitt/Fabozzi (1995): „A financing of a particular economic unit in which a lender is satisfied to look initially to the cash flows and earnings of that economic unit as the source of funds from which a loan will be repaid and to the assets of the economic unit as collateral for the loan”.
Ein hier angesprochenes, zentrales Merkmal der Projektfinanzierung ist die Fokussierung auf die Cashflows und die Vermögensgegenstände (Assets) des Projekts und nicht auf die Projektträger (auch Sponsoren genannt) als zentrale Quelle für Zins- und Tilgungsleistungen. Daher wird die Projektfinanzierung auch als Cashflow related lending bezeichnet. Die Fokussierung auf Cashflows impliziert, dass die Kreditvergabeentscheidung primär auf den Erfolgsaussichten des Projekts basiert.
Die Definition von Seibert (1999) hebt ein weiteres Merkmal der Projektfinanzierung hervor: „Als Projektfinanzierung wird die Finanzierung einer wirtschaftlich und juristisch selbständigen Einheit (das Projekt) bezeichnet, bei der die Bedienung des eingesetzten Kapitals aus dem zukünftig erwirtschafteten Cashflow des Projekts erfolgt.“
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung skizziert die Volatilität des Projektfinanzierungsmarktes und legt das Ziel fest, die bankenspezifischen Besonderheiten und Risiken dieses Finanzierungsmodells im Vergleich zur klassischen Unternehmensfinanzierung zu analysieren.
2 Einführung in die Projektfinanzierung: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Projektfinanzierung, beleuchtet deren historische Ursprünge sowie moderne Anwendungsgebiete und klassifiziert die verschiedenen Organisationsformen.
3 Beteiligte an der Projektfinanzierung: Dieses Kapitel erläutert die komplexe Rollenverteilung zwischen Sponsoren, Fremdkapitalgebern und weiteren Projektbeteiligten sowie deren Einfluss auf den Erfolg eines Projekts.
4 Vor- und Nachteile der Projektfinanzierung für Sponsoren: Dieses Kapitel diskutiert die Motive der Sponsoren für diese Finanzierungsform sowie die kritische Gegenüberstellung von Vorteilen und auftretenden Nachteilen aus Sicht der Projektinitiatoren.
5 Projektfinanzierung aus Sicht der Banken: Dieses Kapitel stellt das Kernstück dar und befasst sich detailliert mit der Risikosituation der Banken, der Identifikation einzelner Risiken, deren Steuerung und der Risikoposition.
6 Projektfinanzierung in Basel II: Dieses Kapitel untersucht die Auswirkungen der neuen regulatorischen Rahmenbedingungen durch Basel II auf die Kreditvergabepolitik und die spezifischen Anforderungen an Banken.
7 Zusammenfassung und Ausblick: Dieses Kapitel fasst die wesentlichen Ergebnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung des Marktes für Projektfinanzierungen.
Schlüsselwörter
Projektfinanzierung, Bankbetriebslehre, Kreditgeschäft, Risikomanagement, Cashflow, Sponsoren, Syndizierung, Basel II, Eigenkapital, Fremdkapital, Risikostreuung, Projektrisiken, Finanzierungsinstrumente, Öffentliche Institutionen, Projektgesellschaft.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die spezifischen Besonderheiten und Risiken der Projektfinanzierung, insbesondere aus der Perspektive von Banken, die als Kreditgeber in diesen komplexen Strukturen agieren.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Zentrale Themen sind die Definition und Formen der Projektfinanzierung, die Rolle der verschiedenen Beteiligten, die Analyse und Steuerung spezifischer Risiken sowie die regulatorischen Implikationen durch Basel II.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, die Risikosituation für Banken bei Projektfinanzierungen zu analysieren und zu bewerten, um festzustellen, ob diese tatsächlich ein höheres Risiko als klassische Unternehmensfinanzierungen bergen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und einer kritischen Auseinandersetzung mit empirischen Studien zu Risiko- und Ertragskennzahlen im Projektfinanzierungsgeschäft.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil konzentriert sich auf die Bankensicht: Hier werden Motive zur Partizipation, detaillierte Risikokategorien und deren Steuerungsinstrumente sowie die Auswirkungen der Basel II-Reform auf die Kapitalunterlegungspflichten erörtert.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Schlagworte sind Projektfinanzierung, Risikomanagement, Cashflow, Syndizierung und Basel II.
Warum ist das "Security Package" für Banken bei Projektfinanzierungen so wichtig?
Da Banken primär auf die Projekt-Cashflows setzen und der Wert der dinglichen Sicherheiten oft begrenzt ist, dient das komplexe Paket aus Covenants und Sicherheiten als Auslöser für Mitspracherechte bei finanziellen Schwierigkeiten.
Welchen Einfluss hat die Basel II-Reform konkret auf Projektfinanzierungen?
Basel II beeinflusst die Kreditvergabepolitik durch die Festlegung von Kapitalunterlegungspflichten; dabei ist die Schwierigkeit für viele Banken, die strengen Datenanforderungen für fortgeschrittene Ansätze zu erfüllen, ein zentraler Kritikpunkt.
- Citation du texte
- Oliver Schmitt (Auteur), 2003, Besonderheiten der Projektfinanzierung im Kreditgeschäft bei Banken, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/185907
