Nach der Deregulierung der Finanzmärkte und den daraus resultierenden Finanzkrisen hat die Mindestkapitalanforderung durch die verschiedenen Vorschriften des Baseler Ausschusses eine noch zentralere Rolle in der Aufsicht von Banken eingenommen. Diese gesetzliche Verpflichtung für Kreditinstitute besteht darin, eine minimale Kapitalreserve gegenüber Verlusten sogenannter Finanzrisiken (Markt-, Kreditrisiko, systemisches Risiko) zu bilden. Für die Berechnung der Mindestkapitalanforderung werden die verschiedenen Risikoarten im generell separat modelliert und bewertet. Dann werden sie ohne Berücksichtigung der Abhängigkeitsstruktur, die sie miteinander bindet, aggregiert. Dies kann zu einer fehlerhaften Berrechnung der Mindestkapitalanforderung führen, wie sich das bei der letzten Finanzkrise ergeben hat.
Das Ziel dieser Masterarbeit ist die Bewertung von aggregierten Markt- und Kreditrisiken für ein Kreditportfolio in einem stochastischen Modell mit integrierter Betrachtung von Markt- und Kreditrisiken. Angeregt durch den Artikel "Interaction on Market and Credit Risk: An Analysis of Inter-Risk Correlation and Risk Aggregation" betrachten wir hierfür ein Kreditportfolio, das aus n Darlehen indiziert von 1 bis n besteht. Wir nehmen ferner an, dass die Anzahl der Darlehen mit der Anzahl der Kreditnehmer übereinstimmt. Für die Beschreibung von jeweils Markt- und Kreditrisiken für dieses Portfolio betrachten wir zwei verschiedenen Faktor-Modelle. Dann werden wir wie in Definition 2.6 (in dem oben gennanten Artikel) die beiden Faktor-Modelle verknüpfen, um ein Faktor-Modell mit integriertem Markt- und Kreditrisiko zu erhalten. Wir betrachten dann dieses Modell als das zugrundeliegende Modell für diese Arbeit. Wir werden ferner annehmen, dass das vorgegebene Kreditportfolio homogen und perfekt diversifiziert ist. Dann werden wir mittels empirischer Methoden zuerst untersuchen, wie aggregierte Markt- und Kreditrisiken in diesem Modell verteilt sind. Anschließend werden wir diese mit dem Value at Risk als Risikomaß approximativ bemessen.
Diese Arbeit ist wie folgt aufgeteilt: In Kapitel 2 werden wir stochastische Modelle für Markt- oder Kreditrisiken darstellen, dann werden wir in Kapitel 3 die Verteilung aggregierter Markt- und Kreditrisiken untersuchen, um anschließend mit Kapitel 4 die Mindestkapitalanforderung für das dieser Arbeit vorliegende Kreditportfolio abzuschätzen.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Stochastische Modelle zur Betrachtung von Markt- oder Kreditrisiken
- Einfaktormodell für aggregierte Kreditrisiken
- Einfaktormodell für aggregierte Marktrisiken
- Einfaktormodell für aggregierte Markt- und Kreditrisiken
- Asymptotische Bewertung aggregierter Markt- und Kreditrisiken für ein homogenes Kreditportfolio
- Das ARSF-Modell
- Homogene und perfekt diversifizierte Kreditportfolios
- Konvergenzbegriffe
- Portfolioverlustsverteilung
- Abhängigkeitsstruktur zwischen Markt- und Kreditrisiken in einem ARSF-Modell
- Aggregierte Markt- und Kreditrisikoverteilung
- Das ARSF-Modell
- Mindestkapitalanforderung in einem Einfaktormodell mit integriertem Markt- und Kreditrisiko
- Mindestkapitalanforderung und der Value-at-Risk
- Konvergenzordnung
- Zusammenfassung
- Ausblick
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Masterarbeit befasst sich mit der Bemessung aggregierter Markt- und Kreditrisiken für ein Kreditportfolio im Rahmen eines stochastischen Modells, welches sowohl Markt- als auch Kreditrisiken integriert. Das Ziel ist es, die Mindestkapitalanforderung für dieses Portfolio zu berechnen und die Konvergenz der Risikokennzahlen zu analysieren.
- Modellierung aggregierter Markt- und Kreditrisiken in einem Einfaktormodell
- Asymptotische Bewertung der Verteilung aggregierter Markt- und Kreditrisiken für ein homogenes Kreditportfolio
- Bestimmung der Abhängigkeitsstruktur zwischen Markt- und Kreditrisiken
- Berechnung der Mindestkapitalanforderung mithilfe des Value-at-Risk
- Analyse der Konvergenzordnungen der Risikokennzahlen
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 2: In diesem Kapitel werden stochastische Modelle zur Betrachtung von Markt- oder Kreditrisiken eingeführt. Es werden Einfaktormodelle für aggregierte Kreditrisiken, aggregierte Marktrisiken und ein integriertes Modell für Markt- und Kreditrisiken vorgestellt.
- Kapitel 3: Dieses Kapitel befasst sich mit der asymptotischen Bewertung aggregierter Markt- und Kreditrisiken für ein homogenes und perfekt diversifiziertes Kreditportfolio. Es werden Konvergenzbegriffe eingeführt und die Verteilung des relativen Portfolioverlustes sowie die Abhängigkeitsstruktur zwischen Markt- und Kreditrisiken untersucht.
- Kapitel 4: In diesem Kapitel wird die Mindestkapitalanforderung für das Kreditportfolio im Rahmen des integrierten Modells berechnet. Der Zusammenhang zwischen der Mindestkapitalanforderung und dem Value-at-Risk wird erläutert und die Konvergenzordnung der Folge der Risikokennzahlen gegen die Approximation der Mindestkapitalanforderung untersucht.
Schlüsselwörter
Diese Masterarbeit befasst sich mit den Themen Markt- und Kreditrisiken, aggregierte Risiken, stochastische Modelle, Einfaktormodelle, asymptotische Bewertung, ARSF-Modell, Abhängigkeitsstruktur, Gauß Copula, Mindestkapitalanforderung, Value-at-Risk und Konvergenzordnungen. Sie untersucht die Interaktion dieser Konzepte im Kontext eines Kreditportfolios und liefert wichtige Erkenntnisse für die Berechnung der notwendigen Kapitalreserve zur Abdeckung von Verlusten.
- Quote paper
- Hervé Awoumlac Tsatedem (Author), 2013, Mindestkapitalanforderung für ein Kreditportfolio im Rahmen eines stochastischen Modells mit integriertem Markt- und Kreditrisiko, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/279759
