Crowdfunding beziehungsweise Crowdinvesting wird seit geraumer Zeit als weitere mögliche Finanzierungsform für GründerInnen, Start-ups und KMU’s betrachtet, aber auch AnlegerInnen finden zunehmend Gefallen an innovativen Veranlagungsformen. Das Alternativfinanzierungsgesetz bietet dafür den notwendigen rechtlichen Rahmen in Österreich.
Diese Bachelorthesis untersucht die gängigen Crowdfunding-Modelle in Bezug auf die Gesetzesnovelle. Basierend auf einer kritischen Betrachtung nationaler und internationaler Gesetzgebungen betreffend alternativen Finanzierungsformen, werden die gängigsten Crowdfunding-Modelle betrachtet, um folglich Motive, rechtliche und steuerliche Aspekte des Crowdfunding zu identifizieren. Diese Thesis schließt aus den aktuellen Entwicklungen, dass die rechtlichen Rahmenbedingungen zwar notwendig erscheinen, jedoch dies nicht zwangsläufig zu nachhaltigem Erfolg des Crowdfunding führen kann. Eine weitere Harmonisierung in Europa diesbezüglich scheint unumgänglich. Des Weiteren müssen InvestorInnen weitere Anreize geboten werden, um auch die breite Masse für diese innovative Anlage- beziehungsweise Finanzierungsform zu gewinnen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitendes Kapitel
1.1 Ausgangssituation und Problemstellung
1.2 Forschungsfragen
1.3 Aufbau der Arbeit
2. Grundlagen des Crowdfunding
2.1 Die Macht der Crowd
2.2 Die Entstehung des Crowdfundings
2.3 Exkurs: Crowdsourcing
2.4 Ablauf einer Crowdfunding-Kampagne
2.4.1 Phase 1: Die Bewerbung
2.4.2 Phase 2: Die Vorbereitung der Kampagne
2.4.3 Phase 3: Die Crowdfunding-Kampagne
2.4.4 Phase 4: Der Abschluss der Kampagne
2.5 Funktionsweisen im Crowdfunding
2.5.1 Donation-based Crowdfunding
2.5.2 Reward-based Crowdfunding
2.5.3 Lending-based Crowdfunding
2.5.4 Equity-based Crowdfunding
3. Crowdfunding in Österreich
3.1 Ausgangssituation vor dem Alternativfinanzierungsgesetz
3.2 Crowdfunding-Plattformen in Österreich
3.3 Exkurs: Crowdfunding im Ausland
3.4 Das Alternativfinanzierungsgesetz und dessen Rechtsgrundlagen
3.4.1 Anwendungsbereich gemäß AltFG
3.4.2 Beschränkungen gemäß AltFG
3.4.3 Informationspflichten gemäß AltFG
3.4.4 Pflicht zur Prüfung der Informationspflichten gemäß AltFG
3.4.5 Verpflichtungen zur Vermeidung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung gemäß AltFG
3.4.6 Anforderungen an Betreiber von Internetplattformen gemäß AltFG
3.4.7 Strafbestimmungen gemäß AltFG
3.4.8 Weiterführende Gesetzesänderungen anlässlich des AltFG
3.5 Beurteilung des AltFG
3.6 Das AltFG im länderübergreifenden Vergleich
4. Crowdinvesting als Anlageinstrument
4.1 Motive für den Einsatz als Anlageinstrument
4.2 Steuerliche Behandlung aus Investorensicht
4.2.1 Substanzgenussrecht
4.2.2 Nachrangige Darlehen
4.3 Beurteilung der Eignung als Anlageinstrument
4.4 Best-Practice Beispiel: Kaahée
5. Crowdinvesting als Finanzierungsinstrument
5.1 Motive für den Einsatz als Finanzierungsinstrument
5.2 Bilanzielle Behandlung aus Unternehmenssicht
5.2.1 Substanzgenussrecht
5.2.2 Nachrangige Darlehen
5.3 Beurteilung der Eignung als Finanzierungsinstrument
5.4 Best-Practice Beispiel: InvesTOR
6. Resümee und generelle Handlungsempfehlungen im Crowdfunding
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit analysiert die Crowdfunding-Landschaft in Österreich unter besonderer Berücksichtigung des Alternativfinanzierungsgesetzes (AltFG). Ziel ist es, die Auswirkungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen auf die verschiedenen Akteure – Unternehmen, InvestorInnen und Plattformbetreiber – zu untersuchen sowie die rechtlichen, steuerlichen und bilanziellen Aspekte dieser Finanzierungsform kritisch zu beleuchten.
- Analyse der verschiedenen Crowdfunding-Modelle und deren rechtliche Einordnung in Österreich.
- Untersuchung des Einflusses des AltFG auf Transparenz- und Anlegerschutzanforderungen.
- Bewertung von Crowdinvesting als Anlage- und Finanzierungsinstrument aus ökonomischer Sicht.
- Vergleich der österreichischen Regulierungen mit internationalen Standards (z.B. UK, USA).
- Erarbeitung von Handlungsempfehlungen für Kapitalsuchende und KapitalgeberInnen.
Auszug aus dem Buch
2.4 Ablauf einer Crowdfunding-Kampagne
Der Crowdfunding-Markt kann zweifelsfrei als Beispiel für einen klassischen zweiseitigen Markt betrachtet werden, indem zwei Gruppen – VerkäuferIn (money side) und KäuferIn (subsidy side) – in einem Netzwerk zusammengebracht werden. Die beiden Gruppen beeinflussen sich gegenseitig sowohl positiv als auch negativ in ihrem Nachfrageverhalten. Voraussetzung für ein erfolgreiches Zusammenwirken liegt dabei in der Reduktion bestehender Informationsasymmetrien und dem Aufbau von Vertrauen zwischen den handelnden Akteuren. Faktoren wie „adverse Selektion“ (Negativauslese oder Gegenauslese) sowie „Moral Hazard“ (moralische Versuchung oder Rationalitätsfalle) - welche Auswirkung auf die Transaktionskosten haben könnten - sind dabei zu vermeiden. Crowdfunding-Plattformen bieten die für den Austausch notwendige Infrastruktur und legen Regeln fest, sodass die Transaktion zwischen den handelnden Akteuren vereinfacht bzw. geregelt werden kann. Diese können aus unterschiedlichen Formen, wie z.B. physischen Produkten mit direktem Zahlungsaustausch oder schlicht einfachen Serviceleistungen bestehen. Der dabei erzielte Netzwerkeffekt kann zu einer Steigerung des Skalenertrags führen, welchen die Gruppen bereit sind finanziell zu vergüten.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitendes Kapitel: Einführung in die Thematik Crowdfunding als alternative Finanzierungsform und Darstellung der Problemstellung durch das neue Alternativfinanzierungsgesetz.
2. Grundlagen des Crowdfunding: Definition der Begriffe, Erläuterung der verschiedenen Kampagnenphasen sowie Abgrenzung der unterschiedlichen Finanzierungsmodelle wie Donation-, Reward-, Lending- und Equity-based Crowdfunding.
3. Crowdfunding in Österreich: Analyse der Marktsituation, der Rechtsgrundlagen durch das AltFG, der Rolle von Crowdfunding-Plattformen und der Einordnung im internationalen Vergleich.
4. Crowdinvesting als Anlageinstrument: Untersuchung der Motive für Investoren, der steuerlichen Rahmenbedingungen für Anleger sowie eine SWOT-Analyse der Eignung als Assetklasse.
5. Crowdinvesting als Finanzierungsinstrument: Betrachtung der Motive aus Unternehmenssicht, der bilanziellen Behandlung von Mezzanin-Kapital und eine SWOT-Analyse zur Eignung als Finanzierungsquelle.
6. Resümee und generelle Handlungsempfehlungen im Crowdfunding: Zusammenfassende Bewertung der Auswirkungen des AltFG und Ableitung von Empfehlungen für Unternehmen und Plattformbetreiber zur erfolgreichen Etablierung.
Schlüsselwörter
Crowdfunding, Crowdinvesting, Alternativfinanzierungsgesetz, AltFG, Crowdfunding-Plattform, Gründer, Start-up, KMU, Early-Stage-Gap, Schwarmfinanzierung, Investorenschutz, Mezzanin-Kapital, Nachrangdarlehen, Risikokapital, Finanzmarktregulierung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Bachelorarbeit analysiert das Crowdfunding-Ökosystem in Österreich, insbesondere im Kontext des seit 2015 in Kraft getretenen Alternativfinanzierungsgesetzes (AltFG).
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die Arbeit behandelt die Funktionsweisen von Crowdfunding, die rechtlichen Rahmenbedingungen in Österreich, die steuerliche und bilanzielle Behandlung von Investitionen sowie die Motive von Investoren und Unternehmen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, welche Auswirkungen die neue Gesetzesnovelle (AltFG) auf Unternehmen, Investoren und Plattformen hat und wie diese Finanzierungsform optimal genutzt werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Autorin/der Autor nutzt eine fundierte Literaturrecherche, die Analyse von Gesetzestexten, die Auswertung von Wirtschaftsstatistiken sowie den Vergleich mit internationalen Modellen (z.B. UK, USA).
Was wird im Hauptteil der Arbeit detailliert behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen, die spezifische Situation in Österreich, die detaillierte regulatorische Analyse des AltFG sowie die Bewertung als Anlage- und Finanzierungsinstrument.
Welche Keywords charakterisieren die Arbeit?
Zu den wichtigsten Begriffen zählen Crowdfunding, AltFG, Start-ups, KMU, Mezzanin-Kapital und InvestorInnen-Schutz.
Warum ist das AltFG für österreichische Unternehmen so relevant?
Es schafft erstmals klare, wenn auch komplexe rechtliche Rahmenbedingungen, die den Zugang zu alternativem Kapital für Gründer und KMU vereinfachen sollen, während gleichzeitig neue Standards für Transparenz und Anlegerschutz definiert werden.
Wie unterscheidet sich Crowdinvesting von herkömmlichen Bankfinanzierungen?
Crowdinvesting bietet eine alternative Möglichkeit, Kapital durch eine Vielzahl von Anlegern (die Crowd) zu erhalten, oft ohne die Mitspracherechte oder Kontrollstrukturen, die klassische Bankkredite oder Venture-Capital-Investitionen häufig begleiten.
- Citar trabajo
- Sanel Muranovic (Autor), 2016, Crowdfunding in Österreich. Crowdinvesting als Anlageinstrument, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/341456
