[...] Die Motivation zur Herausgabe eines Deutschen Corporate
Governance Kodex ist darauf zurückzuführen, dass angloamerikanische
Investoren in den vergangenen Jahren zwar Grundsätze
guter Corporate Governance bekannt gegeben haben, deren
unmittelbarer Vergleich mit dem deutschen Rechtssystem war aber nur
schwer möglich, da gerade in Deutschland effektive Regelungen in
Bezug auf Corporate Governance in vielen Gesetzen und
Verordnungen verstreut waren. Insofern ergab sich die Notwendigkeit, das deutsche System in einer transparenten Form offen zu legen, wie
es bereits seitens großer institutioneller Investoren gefordert wurde.3
Ausgelöst durch den internen Druck des Missmanagements und den
externen Wandel durch die Globalisierung der Kapitalmärkte führte die
Corporate-Governance-Diskussion in Deutschland zu einer ganzen
Anzahl von Bemühungen, ein Regelwerk zu schaffen, um damit den
Finanzplatz Deutschland für internationale Investoren attraktiv zu
machen.4
Vor diesem Hintergrund wurde der Deutsche Corporate Governance
Kodex im Auftrag der Bundesregierung in endgültiger Fassung im
Februar 2002 verabschiedet. Der Kodex enthält neben der Wiedergabe
zentraler gesetzlicher Vorschriften ergänzende Standards und markiert
einen wichtigen Schritt zur Effizienzverbesserung der Leitung und
Überwachung von Unternehmen.5
Das Ziel dieser Arbeit ist es, sowohl den Regelungsinhalt des
Deutschen Corporate Governance Kodex in seinen Einzelheiten
darzustellen als auch über die Akzeptanz und die Umsetzung des
Kodex zu berichten.
3 Vgl. Cromme, Gerhard, Die Bedeutung des Deutschen Corporate Governance
Kodex für die Praxis, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 55. Jahrgang,
11/2002, S. 5.
4 Vgl. Dörner, Dietrich/Orth, Christian, Kontrolle ist besser!, in: Risknews, Das
Fachmagazin für Risikomanagement, 2/2004, S. 69.
5 Vgl. Baums, Theodor, Corporate Governance, Aktienrecht für globalisierte
Kapitalmärkte, Verlag Recht und Wirtschaft GmbH, Heidelberg, 2002, S. 23.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1. Problemstellung und Zielsetzung
1.2. Aufbau der Arbeit
2. Begriffliche Abgrenzung von Corporate Governance
3. Entstehung des Deutschen Corporate Governance Kodex
3.1. Gesetzgeberische Maßnahmen
3.1.1. KonTraG 1998
3.1.2. TransPuG 2002
3.2. Corporate-Governance-Initiativen
3.2.1. Frankfurter Grundsatzkommission
3.2.2. Berliner Initiativkreis
3.2.3. Regierungskommission
3.2.4. Cromme-Kommission
4. Überblick über die Notwendigkeit und die Verbindlichkeitsstufen des Deutschen Corporate Governance Kodex
4.1. Notwendigkeit des Deutschen Corporate Governance Kodex
4.1.1. Kommunikationsfunktion
4.1.2. Qualitätsfunktion
4.2. Verbindlichkeitsstufen
4.2.1. Muss-Vorschriften
4.2.2. Soll-Empfehlungen
4.2.3. Sollte-Anregungen
5. Bestimmungen des Deutschen Corporate Governance Kodex
5.1. Präambel
5.2. Aktionäre und Hauptversammlung
5.2.1. Aktionäre
5.2.2. Hauptversammlung
5.2.3. Einladung zur Hauptversammlung, Stimmrechtsvertreter
5.3. Zusammenwirken von Vorstand und Aufsichtsrat
5.4. Vorstand
5.4.1. Aufgaben und Zuständigkeiten
5.4.2. Zusammensetzung und Vergütung
5.4.3. Interessenkonflikte
5.5. Aufsichtsrat
5.5.1. Aufgaben und Zuständigkeiten
5.5.2. Aufgaben und Befugnisse des Aufsichtsratsvorsitzenden
5.5.3. Bildung von Ausschüssen
5.5.4. Zusammensetzung und Vergütung
5.5.5. Interessenkonflikte
5.5.6. Effizienzprüfung
5.6. Transparenz
5.7. Rechnungslegung und Abschlussprüfung
5.7.1. Rechnungslegung
5.7.2. Abschlussprüfung
6. Die Akzeptanz und Umsetzung des Deutschen Corporate Governance Kodex bei börsennotierten Gesellschaften
6.1. Methodik der Untersuchung
6.2. Umsetzung des Deutschen Corporate Governance Kodex bei DAX-30-Unternehmen
6.2.1. Qualität der Corporate Governance im Teilgebiet Leitung
6.2.2. Qualität der Corporate Governance im Teilgebiet interne Kontrolle
6.2.3. Qualität der Corporate Governance im Teilgebiet externe Kontrolle
6.2.4. Kritische Soll-Empfehlungen
6.2.5. Kritische Sollte-Anregungen
6.3. Kritische Betrachtung der Ergebnisse
7. Schlussbetrachtung und Ausblick
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit untersucht den Regelungsinhalt des Deutschen Corporate Governance Kodex sowie dessen Akzeptanz und Umsetzung bei den im DAX 30 gelisteten Unternehmen, um die Wirksamkeit der Standards zur Verbesserung der Unternehmensführung und -kontrolle zu bewerten.
- Regelungsinhalt und Systematik des Deutschen Corporate Governance Kodex
- Analyse der gesetzgeberischen Grundlagen (KonTraG, TransPuG)
- Untersuchung der Akzeptanz bei DAX-30-Unternehmen anhand der Corporate Governance Quality Study 2004
- Evaluation der Soll-Empfehlungen und Sollte-Anregungen hinsichtlich ihrer Umsetzungspraxis
Auszug aus dem Buch
4.1.1. Kommunikationsfunktion
Grundzüge des deutschen Corporate-Governance-Modells sollen in kompakter Form dargestellt und insbesondere für ausländische Investoren verständlich gemacht werden. Diese Aufgabe ist von besonderer Wichtigkeit, weil das deutsche Two-Board-System – gekennzeichnet durch die Trennung von Vorstand und Aufsichtsrat, das Kollegialprinzip für den Vorstand und die unternehmerische Mitbestimmung – im internationalen Vergleich gravierende Unterschiede aufweist. Diese Tatsache und das Problem, dass ausschlaggebende Regelungen des Governance-Rechts zur Leitung und Überwachung börsennotierter Gesellschaften über mehrere Gesetze verstreut sind, lassen die deutsche Unternehmensverfassung im Ausland oft nicht ausreichend transparent erscheinen. Misstrauen und Argwohn seitens ausländischer Investoren sind die Folge.
Nur durch die Nachvollziehbarkeit des deutschen Systems und der seitens der Unternehmen praktizierten Grundsätze kann das Vertrauen der Kapitalmarktteilnehmer gewonnen und die Gefahr von Missverständnissen minimiert werden. Die Transparenzfunktion bildet den Grundpfeiler des Corporate-Governance-Systems: Den Informationsbedürfnissen der Kapitalmarktteilnehmer soll Rechnung getragen werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Erläutert die Hintergründe der Unternehmensskandale und die daraus resultierende Notwendigkeit für einen Deutschen Corporate Governance Kodex.
2. Begriffliche Abgrenzung von Corporate Governance: Definiert die Grundlagen von Corporate Governance als Regelwerk zur Unternehmensleitung und -kontrolle.
3. Entstehung des Deutschen Corporate Governance Kodex: Beschreibt die historische Entwicklung durch gesetzgeberische Maßnahmen wie das KonTraG und das TransPuG sowie diverse Governance-Initiativen.
4. Überblick über die Notwendigkeit und die Verbindlichkeitsstufen des Deutschen Corporate Governance Kodex: Erörtert die Funktionen des Kodex (Kommunikation und Qualität) sowie die drei Abstufungen der Verbindlichkeit (Muss, Soll, Sollte).
5. Bestimmungen des Deutschen Corporate Governance Kodex: Detaillierte Erläuterung der einzelnen Regelungsbereiche von der Hauptversammlung bis zur Abschlussprüfung.
6. Die Akzeptanz und Umsetzung des Deutschen Corporate Governance Kodex bei börsennotierten Gesellschaften: Analysiert empirisch die Umsetzung der Kodex-Standards bei DAX-30-Unternehmen auf Basis der Corporate Governance Quality Study 2004.
7. Schlussbetrachtung und Ausblick: Resümiert den Fortschritt der Corporate Governance in Deutschland und weist auf bestehenden Nachholbedarf hin.
Schlüsselwörter
Corporate Governance, Deutscher Corporate Governance Kodex, Unternehmensführung, Aufsichtsrat, Vorstand, DAX 30, Transparenz, Soll-Empfehlungen, Sollte-Anregungen, KonTraG, TransPuG, Aktionärsrechte, Investor Relations, Abschlussprüfung, Risikomanagement
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Etablierung, dem Inhalt und der praktischen Umsetzung des Deutschen Corporate Governance Kodex bei börsennotierten Aktiengesellschaften in Deutschland.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Zu den Schwerpunkten zählen die Entstehungsgeschichte des Kodex, seine regulatorische Einordnung, die detaillierte Darstellung seiner Bestimmungen sowie eine empirische Analyse der Akzeptanz bei DAX-30-Unternehmen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel der Arbeit ist es, die Kodex-Regelungen systematisch darzustellen und anhand einer Studie zu bewerten, inwieweit die börsennotierten Gesellschaften die Empfehlungen tatsächlich umsetzen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Der Autor stützt sich auf eine sekundäranalytische Auswertung der „Corporate Governance Quality Study 2004“ unter der Leitung von Prof. Dr. Alexander Bassen, die eine Vollerhebung der DAX-30-Unternehmen umfasst.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Erläuterung der einzelnen Kodex-Bestimmungen (Aktionäre, Vorstand, Aufsichtsrat, Transparenz) und eine darauf folgende empirische Untersuchung zur Anwendung dieser Normen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Schlagworte sind Corporate Governance, Transparenzfunktion, Verbindlichkeitsstufen, DAX-30-Umsetzung und Risikomanagement.
Welche Rolle spielen die "Soll-Empfehlungen" für die Unternehmen?
Diese unterliegen der Erklärungspflicht gemäß § 161 AktG. Unternehmen müssen jährlich offenlegen, ob sie diese einhalten oder – bei Abweichung – die Gründe dafür darlegen (Comply or Explain).
Warum gibt es bei manchen Unternehmen trotz Kodex noch Defizite?
Die Arbeit identifiziert als Hauptgründe für mangelnde Umsetzung oder Defizite vor allem den geringen Verpflichtungsgrad bei "Sollte-Anregungen" sowie Schwierigkeiten bei der Interpretation gesetzlicher Pflichten versus optionaler Empfehlungen.
- Quote paper
- Diplom Betriebswirt Mario Pasalic (Author), 2004, Der Deutsche Corporate Governance Kodex - Die Akzeptanz und Umsetzung des Deutschen Corporate Governance Kodex bei börsennotierten Gesellschaften, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/35670
