Kritische Meinungen über Unternehmensvorstände verbunden mit der Forderung nach einer neuen verantwortlichen Person gibt es in der freien Wirtschaft nicht selten. Spannend werden diese Konflikte jedoch, wenn die Aussagen nicht von einem der regelmäßig zur Bestellung und Abberufung der Vorstandsmitglieder berechtigten Personenkreisen, sondern von Anteilseignern, engl. Shareholdern genannt, kommen.
Indem sie Shareholder Activism betreiben, greifen sie (öffentlich) in das operative Geschäft der Unternehmen ein und fordern Veränderungen. Shareholder Activism kann enorme Potentiale, aber auch Konfliktpotentiale bergen! Aus diesem Grund beschäftigt sich die vorliegende Arbeit genauer mit den Intentionen und Auswirkungen des Shareholder Activism und versucht die Frage zu beantworten, ob dieser für die Anteilseigner, aber auch für die Unternehmen nützlich ist.
Agenda
1.Einführung
2.Was ist Shareholder Activism?
3.Funktionen und Gründe
4.Die potentiellen Akteure
5.Shareholder Activism - nützlich oder nicht?
6.Fazit
1. Einleitung
Hauptversammlung der Mercator School of Management AG
Aktionärsrechte:
- Teilnahme an der HV (§ 118 AktG)
- Einberufen einer HV und Ergänzung der Tagesordnung (§ 122 AktG)
- Antragsstellung (§ 126 AktG)
- Teilnahme am Aktionärsforum (§ 127aAktG)
- Auskunft gegenüber dem Vorstand (§ 131 AktG
-Teilnahme an Abstimmungen (§ 134f AktG)
Abbildung in dieer Leseprobe nicht enthalten
2. Was ist Shareholder Activism?
Definition:
-Anteilseigner einer Unternehmung
-Minderheit der Stimmrechtsanteile
-Beeinflussung der Unternehmensführung im eigenen Sinne
-Proaktives und strategisches Verhalten
-Veränderung des Status Quo
-Nutzung formeller und informeller Wege
3. Funktionen und Gründe
Die Entstehung von Shareholder Activism (1):
Besondere Rechtskonstruktion des Eigentums bei Anteilseignern
Wesentliche Rechte des Eigentümers Wesentliche Rechte des Anteilseigners
Abbildung in dieer Leseprobe nicht enthalten
Größere Bedeutung des Shareholder Activism
Die Entstehung von Shareholder Activism (2):
-Geringere regulatorische Hürden
-Keine Hinterlegung der Aktien mehr erforderlich
-Moderne Technik der Informationsübertragung
-Konfliktäre Interessen unter den Anteilseignern
-Divergierende Anlagehorizonte
-Durchsetzung der eigenen Interessen mittels Shareholder Activism
Shareholder Activism soll helfen (1):
Kollektivhandlungsprobleme und rationale Apathie bei Streubesitz zu mindern
-Hohe Kosten für Voice-Option kleiner Aktionäre
-Bei Erfolg partizipieren alle Aktionäre
-Exit-Option oder Free-Rider-Option
-Problem für effiziente Funktion der Corporate Governance
-Voice-Option durch Skaleneffekte für größere Anleger attraktiver
-Exit-Option teurer, je größer die Anlageposition
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