"Tanzen, solange die Musik spielt!" Die globale Wirtschaft feiert die wohl größte Party aller Zeiten – "billiges Geld" jagt in Sekundenbruchteilen um die Welt. Dieses hebt die Stimmung der Finanzmärkte in immer höhere Sphären – doch wann werden die Zentralbanken der Industriestaaten als Gastgeber die Party beenden?
Während ein Großteil der Finanzdienstleister Rekordgewinne verbucht, dümpeln die Südstaaten der Eurozone unter dem Joch der Staatsverschuldung und dringend notwendiger Wiederbelebung der Wirtschaft auf den Abgrund zu, Wirtschaftstheorien scheinen überholt und die zunehmend komplexer werdende Materie der Finanzmärkte erschwert die Regulierung dieser eklatant. Die EMIR – eine Richtlinie zur Eindämmung systemischer Risiken am europäischen Derivatemarkt von 2012 – ist dafür ein anschauliches Beispiel aufsichtsrechtlicher Anforderungen: sowohl die Parteien von Derivatetransaktionen als auch die BaFin selbst als Aufsichtsbehörde haben diese bis 2015 nicht vollständig angewendet, da weder die vorgesehenen Transaktionsregister noch Clearingstellen bestanden oder überhaupt nicht bekannt war, wie diese Richtlinie anzuwenden ist.
Lieber früher als später sollte die Party daher beendet werden, denn grenzenloses Wachstum ist auf einem Planeten mit begrenzten Ressourcen unmöglich: das derzeitige Wirtschaften ist vorrangig im "Niedrigstzinsumfeld" begründet, das für Investoren paradiesische Zinsniveau – welches im Falle der meisten Nationalstaaten durch die niedrigen Zinskosten die Zahlungsunfähigkeit abwendet – wird vorübergehen, die Rekordgewinne von Kreditinstituten und Immobilieneigentümern oder Börsenspekulanten bei zu optimistischen Annahmen ebenso. Nur wann?
Vorab sei erwähnt, dass die deutsche Wirtschaft in der sich globalisierenden Welt vor bislang in diesem Ausmaß ungekannten Herausforderungen steht: Konsens besteht darüber, dass sich wahrscheinlich eine "neue Normalität" in den nächsten Jahren einstellen wird; ungewiss ist, in welcher Form die Märkte auf Unruhen reagieren werden. Langweilig wird es dabei keinesfalls: Finanzierungsstrategien für gewerbliche Immobilieninvestments werden nicht isoliert von hochverschuldeten Nationalstaaten, internationaler Diplomatie, Ausblendung von Mobilitätskonzepten bei gleichzeitig populistisch inkriminierten Vermietern sowie der zunehmend dominierenden Konstruktion der Europäischen Union betrachtet werden können.
Inhaltsverzeichnis (Table of Contents)
- Vorbemerkung.
- Abbildungsverzeichnis.
- Abkürzungsverzeichnis
- 1 Einleitung.
- 1.1 Zielsetzung.
- 1.2 Vorgehensweise.
- 2 Theoretische Grundkonzepte der Finanzierung
- 2.1 Gewerbliche Immobilien-Finanzierung..
- 2.1.1 Projektentwickler.
- 2.1.2 Offener Immobilienfonds
- 2.1.3 Immobilien-AG
- 2.1.4 Privatinvestor
- 2.2 Investitionsrechnung für Immobilieninvestments.
- 2.3 Finanzkennzahlen......
- 3 Implikationen der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank ..
- 3.1 Realwirtschaftliche Konjunkturzyklen und geldpolitische Reaktionen.
- 3.2 Würdigung der Geldpolitik..
- 4 Fallstudien....
- 4.1 Methodologie und Rahmenbedingungen der Szenarien
- 4.2 Developer-Finanzierung....
- 4.3 Offener Immobilienfonds.
- 4.4 Immobilien-AG......
- 4.5 Refurbishment mit Mezzanine-Finanzierung
- 4.6 Vergleich der Szenarien.....
- 5 Experteninterviews.
- 5.1 Forschungsdesign
- 5.2 Auswertung...
- 5.3 Interpretation.
- 5.4 Bezug zu Fallstudien
- 6 Zusammenfassung und Ausblick.
- 7 Literaturverzeichnis.......
- Anhang......
Zielsetzung und Themenschwerpunkte (Objectives and Key Themes)
Diese Bachelor-Thesis befasst sich mit der Frage, wie sich die "Zinswende" auf verschiedene Finanzierungsstrategien im Bereich der gewerblichen Immobilieninvestments auswirkt. Die Arbeit analysiert die Auswirkungen steigender Zinsen auf die Rentabilität und die Finanzierungsfähigkeit von Immobilienprojekten.
- Die Analyse verschiedener Finanzierungsmodelle für gewerbliche Immobilienprojekte, wie z.B. Projektentwickler, offene Immobilienfonds, Immobilien-AGs und Privatinvestoren.
- Die Untersuchung der Auswirkungen der "Zinswende" auf die Finanzierungsbedingungen und die Bewertung von Immobilienprojekten.
- Die Entwicklung von Fallstudien, die verschiedene Szenarien für die Immobilienfinanzierung in einem Umfeld steigender Zinsen aufzeigen.
- Die Durchführung von Experteninterviews, um die Perspektiven und Erfahrungen von Marktteilnehmern im Bereich der Immobilienfinanzierung zu erforschen.
- Die Analyse der Ergebnisse der Fallstudien und der Experteninterviews, um Empfehlungen für die strategische Finanzplanung im Kontext der "Zinswende" zu entwickeln.
Zusammenfassung der Kapitel (Chapter Summaries)
Die Einleitung stellt die Zielsetzung und Vorgehensweise der Arbeit vor und führt in die Thematik der Immobilienfinanzierung im Kontext der "Zinswende" ein. Kapitel 2 bietet einen theoretischen Überblick über die Grundkonzepte der Finanzierung und die verschiedenen Finanzierungsmodelle für gewerbliche Immobilieninvestments.
Kapitel 3 untersucht die Implikationen der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) auf die Immobilienmärkte. Es werden die Auswirkungen der geldpolitischen Reaktionen auf die Realwirtschaftlichen Konjunkturzyklen und die möglichen Auswirkungen auf die Finanzierung von Immobilienprojekten diskutiert.
Kapitel 4 umfasst die Fallstudien, in denen verschiedene Finanzierungsstrategien im Kontext der "Zinswende" untersucht werden. Die Szenarien betrachten die Auswirkungen von steigenden Zinsen auf die Rentabilität und Finanzierungsfähigkeit der jeweiligen Immobilienprojekte.
Kapitel 5 beleuchtet die Ergebnisse der Experteninterviews, die Einblicke in die Perspektiven und Erfahrungen von Marktteilnehmern in Bezug auf die Immobilienfinanzierung im Umfeld steigender Zinsen geben.
Schlüsselwörter (Keywords)
Die Arbeit konzentriert sich auf die Bereiche Immobilienfinanzierung, "Zinswende", Finanzierungsstrategien, Projektentwicklung, offene Immobilienfonds, Immobilien-AG, Privatinvestoren, Fallstudien, Experteninterviews, geldpolitische Reaktionen, Realwirtschaftliche Konjunkturzyklen, Finanzkennzahlen und Rentabilität.
- Citar trabajo
- Christian Dreifürst (Autor), 2018, Finanzierungsstrategien gewerblicher Immobilieninvestments. Auswirkungen einer Zinswende, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/465522
