Nicht nur bei der Gründung eines Unternehmens ist die Finanzierung wichtig, sondern auch in allen weiteren Phasen des Unternehmensseins. Die Finanzierung, sowie die Unternehmensfinanzierung ist einer der wichtigsten Bestandteile eines Unternehmens. Es handelt sich bei der Unternehmensfinanzierung um alle Maßnahmen, die sich mit der Planung und Durchführung der einzelnen Unternehmen befassen. Die Unternehmensfinanzierung sieht in jedem Land anders aus, weshalb im Folgenden die Frage geklärt wird, was die gängigsten Finanzierungsarten in Deutschland und in den USA sind.
Die Arbeit ist in fünf Abschnitte gegliedert, beginnend mit der Einleitung und Hinführung zum Thema. Im zweiten Abschnitt gilt es herauszufinden welche Formen der Eigenkapitalfinanzierung und Mezzanine Finanzierung es gibt und wie diese genau aussehen. Diese Funktionen und Inhalte werden in diesem Abschnitt für Deutschland geklärt. Anschließend wird im dritten Teil die Fremdkapitalfinanzierung ebenfalls für Deutschland geklärt. Weiter im vierten Teil werden die Finanzierungsarten in den USA kurz erläutert. Im Abschnitt fünf werden die zwei Länder anschließend miteinander verglichen, Gemeinsamkeiten und Unterschiede werden aufgezeigt. Abschließend werden im Fazit die wichtigsten Erkenntnisse zusammengefasst.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Hauptteil
2.1 Unternehmensfinanzierung
2.2 Eigenfinanzierung
2.2.1 Eigenkapitalbeschaffung bei Einzelunternehmen
2.2.2 Eigenkapitalbeschaffung bei Personengesellschaften
2.2.3 Eigenkapitalbeschaffung bei der GmbH
2.2.4 Eigenkapitalbeschaffung der Aktiengesellschaft
2.2.5 Der Börsengang:
2.2.6 Der Rückzug von der Börse
2.2.7 Venture Kapital
2.2.8 Private Equity
2.3 Mezzanine-Kapital
2.4 Fremdfinanzierung
2.4.1 Die Kreditwürdigkeitsprüfung
2.4.2 Die langfristige Fremdfinanzierung
2.4.3 Unternehmensanleihe
2.4.4 Akquisitionsfinanzierung
2.4.5 Projektfinanzierung
2.4.6 Schuldscheindarlehen
2.4.7 Industrieobligation
2.4.8 Wandelschuldverschreibung
2.4.9 Gewinnschuldverschreibung
2.4.10 Leasing
2.4.11 Lieferantenkredit
2.4.12 Kundenanzahlungen
2.4.13 Factoring
2.4.14 Kontokorrentkredit
3 Differenzierung
4 Fazit
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit untersucht, welche Finanzierungsarten für Unternehmen in Deutschland und den USA gängig sind. Dazu stellt sie Formen der Kapitalbeschaffung vor und betrachtet Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen beiden Ländern.
- Eigenkapitalbeschaffung nach Unternehmensform
- Börsengang, Börsenrückzug und Beteiligungsfinanzierung
- Mezzanine-Kapital als hybride Finanzierungsform
- Lang- und kurzfristige Fremdfinanzierung
- Vergleich von Finanzierungsformen und rechtlichen Rahmenbedingungen in Deutschland und den USA
Auszug aus dem Buch
2.4 Fremdfinanzierung
„Unter dem Begriff Fremdkapital, das im Handelsgesetzbuch als Verbindlichkeit (Schulden) bezeichnet wird, versteht man Geldmittel, die einem Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum von Dritten überlassen werden.“ Eine Fremdfinanzierung im Rahmen einer Außenfinanzierung findet statt, wenn einem Unternehmen Kapital durch Gläubiger zugeführt wird, die durch diese Transaktion kein Eigentum im Betrieb erwerben, sondern mit dem Unternehmen auf Zeit schuldrechtlich verbunden sind. Aufgrund dieser juristischen Unterscheidung zur Eigenfinanzierung ergeben sich wichtige wirtschaftliche Konsequenzen. Da aus Sicht der Fremdkapitalgeber eine Beteiligung entsteht, haben diese auch keine Mitsprache-, Kontrolle- und Entscheidungsbefugnisse. Während die Eigenkapitalgeber an den stillen Rücklagen eines Betriebes beteiligt sind, haben Fremdkapitalgeber lediglich den Anspruch auf Rückzahlung der vereinbarten Kreditsumme. Ebenfalls fehlt die Erfolgsbeteiligung der Gläubiger. Ihnen steht lediglich das Entgelt für die Kapitalüberlassung, die feste Verzinsung der Kredite, zu. Diese Zinsbelastungen führen zu konstanten Liquiditätsbelastungen des Betriebs. Auch wenn das Unternehmen Verluste erleidet, müssen diese bezahlt werden. Das Eigenkapital trägt zunächst das Verlustrisiko. Verluste erleiden Gläubiger nur dann, wenn ein Zusammenbruch von Betrieben die noch vorhandenen Vermögenswerte und Sicherheiten zu einer Befriedigung ihrer Ansprüche nicht mehr ausreichen.
„Ein wesentliches Abgrenzungsmerkmal von Fremdkapital zum Eigenkapital ist die Bereitstellung durch externe Quellen für einen befristeten Zeitraum. Unter das Fremdkapital fallen alle Schulden eines Unternehmens, betroffen sind somit alle Passivpositionen einer Bilanz.“ Zwischen Eigen- und Fremdkapital gibt es einen weiteren wichtigen Unterschied, nämlich die steuerliche Behandlung. Fremdkapitalzinsen sind im Normalfall als Betriebsausgaben bei der Einkommen- bzw. Körperschaftssteuer abzugsfähig, während Gewinnanteile der Körperschafts-, Gewerbeertrag- und Einkommenssteuer unterliegt. Bei der Wahl der Form hat das Unternehmen mehrere Möglichkeiten: Zum einen kann das Unternehmen einen Bankkredit beantragen, eine eigene Anleihe emittieren oder einen Lieferantenkredit aushandeln. Ob eine Investition als kurz- oder langfristig bezeichnet wird, hängt vom Fremdkapitaltitel ab. Unter dem Ausschluss einer flachen und inversen Zinsstruktur gilt: Je länger die Laufzeit des Fremdkapitaltitels, desto höher ist die Verzinsung.
Covenants steht für vertraglich vereinbarte Regeln, durch die sich der Kreditnehmer zu bestimmten Verhaltensweisen verpflichtet, wodurch der zukünftige Entscheidungsspielraum eingeschränkt wird. Die Einhaltung bestimmter Bilanzstrukturnormen oder die Beschränkung weiterer Fremdkapitalaufnahme sind Beispiele für Covenants. Durch die Akzeptierung von Covenants erhöht der Kreditnehmer seine Kreditwürdigkeit und die Sicherheit für den Kreditgeber.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Bedeutung der Unternehmensfinanzierung und formuliert die Frage nach gängigen Finanzierungsarten in Deutschland und den USA.
2 Hauptteil: Der Hauptteil beschreibt Eigenfinanzierung, Mezzanine-Kapital und Fremdfinanzierung. Er behandelt unter anderem Beteiligungskapital, Börsengänge, Kredite und verschiedene Schuldverschreibungen.
3 Differenzierung: Das Kapitel vergleicht ausgewählte Aspekte der Unternehmensfinanzierung in Deutschland und den USA. Dazu zählen Beteiligungskapital, Börsengänge, Eigenkapitalquoten und rechtliche Anforderungen.
4 Fazit: Das Fazit bündelt die im Vergleich angesprochenen Unterschiede und verweist auf die Rolle von Unternehmenskultur, Gesetzgebung und Investitionskultur.
Schlüsselwörter
Unternehmensfinanzierung, Deutschland, USA, Eigenfinanzierung, Fremdfinanzierung, Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalbeschaffung, Risikokapital, Beteiligungskapital, Börsengang, Kreditwürdigkeit, Unternehmensanleihe, Eigenkapitalquote
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Die Arbeit befasst sich mit Möglichkeiten der Unternehmensfinanzierung in Deutschland und den USA und vergleicht ausgewählte Aspekte beider Länder.
Welche Themenfelder stehen im Mittelpunkt?
Im Mittelpunkt stehen Eigenfinanzierung, Mezzanine-Kapital und Fremdfinanzierung sowie der Vergleich der Kapitalbeschaffung in beiden Ländern.
Welche Frage verfolgt die Arbeit?
Sie fragt, welche Finanzierungsarten in Deutschland und den USA gängig sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stellt Finanzierungsformen anhand von Literatur, Gesetzen und weiteren Quellen dar und vergleicht anschließend ausgewählte Aspekte beider Länder. Eine eigenständige empirische Erhebung wird nicht beschrieben.
Was behandelt der Hauptteil?
Der Hauptteil erläutert die Kapitalbeschaffung verschiedener Unternehmensformen, Beteiligungsfinanzierung, hybride Instrumente und kurz- sowie langfristige Fremdfinanzierung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Dazu gehören Unternehmensfinanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Mezzanine-Kapital, Risikokapital, Börsengang und Kreditwürdigkeit.
Wie behandelt die Arbeit die Finanzierung junger Unternehmen?
Sie beschreibt Risikokapital und unterscheidet frühe Finanzierungsphasen sowie die Rolle privater und institutioneller Kapitalgeber.
Welche Rolle spielen Börsengänge im Ländervergleich?
Die Arbeit behandelt den Börsengang als Möglichkeit der Eigenkapitalbeschaffung und betrachtet dazu Angaben für Deutschland und die USA.
Welche Fremdfinanzierungsinstrumente werden vorgestellt?
Vorgestellt werden unter anderem Unternehmensanleihen, Schuldscheindarlehen, Wandelschuldverschreibungen, Lieferantenkredite und Kontokorrentkredite.
- Quote paper
- Alexandra Eisenmenger (Author), 2018, Unternehmensfinanzierung in Deutschland und den USA, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/541469
