"Im Januar 2011 sicherte sich FMC das „International Dialysis Center” von der Euromedic- Gruppe für 485 Mio. EUR. Finanziert wird die Akquisition [...]"
Jeder M&A-Prozess bedarf einer Basisstrategie als Grundlage für die Abwicklung der Akquisition. Ohne ein klares strategisches Konzept, welches Zweck, Ziele, Finanzierung, aber auch Chancen und Risiken der Übernahme deutlich macht, könnten erhebliche Probleme bei der Transaktion und Umsetzung auftreten. Daher setzt der Strategieplanungsprozess seinen Schwerpunkt bereits in der Vorfeldphase.
Um eine internationale Akquisition eines Unternehmens erfolgreich durchführen zu können, bedarf es also einer genau ausgearbeiteten Basisstrategie. Dabei spielen die „Festlegung der internationalen Zielmärkte und Prüfung von M&A als geeignete Alternative zur Erreichung der strategischen Ziele“ (Lucks/ Meckl, 2002, 254) eine entscheidende Rolle.
Inhaltsverzeichnis
1. Unternehmensprofil Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA
2. Unternehmensprofil Euromedic International
3. Der M&A Prozess
3.1. Vorfeldphase
3.1.1. Basisstrategie und Überlegungen
3.1.2. Führungskonzept, Kandidatenbewertung- und Auswahl
3.1.3. Genehmigungsfähigkeit
3.2. Transaktionsphase
3.2.1. Due Diligence
3.2.2. Kartellrechtliche Prüfung
3.3. Integrationsphase
4. Finanzierung
5. Bewertung des Kaufes
5.1. Bewertung des Kaufpreises
5.2. Erfolgsmessung
5.3. Auswirkungen auf den Aktienkurs durch den Zukauf
5.4. Darlegung und Bewertung der Akquisitionsrisiken
5.4.1. Risiken der Auslandsakquisition
5.4.2. Markt- und Unternehmensrisiken
6. Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung und Themen der Arbeit
Die vorliegende Fallstudie untersucht den M&A-Prozess der Übernahme des „International Dialysis Centre“ der Euromedic-Gruppe durch Fresenius Medical Care (FMC). Ziel ist es, die strategischen Hintergründe, die Finanzierung sowie die Erfolgsfaktoren und Risiken dieser internationalen Akquisition unter betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten zu beleuchten und kritisch zu bewerten.
- Analyse der Unternehmensprofile von Fresenius Medical Care und Euromedic International
- Detaillierte Untersuchung der Phasen des M&A-Prozesses (Vorfeld, Transaktion, Integration)
- Betrachtung der Finanzierungsstrategien und externer Ratings
- Bewertung der Akquisition durch Finanzkennzahlen und Erfolgsmessung
- Identifikation und Einschätzung spezifischer Risiken bei Auslandsakquisitionen
Auszug aus dem Buch
3.1.1. Basisstrategie und Überlegungen
Jeder M&A-Prozess bedarf einer Basisstrategie als Grundlage für die Abwicklung der Akquisition. Ohne ein klares strategisches Konzept, welches Zweck, Ziele, Finanzierung, aber auch Chancen und Risiken der Übernahme deutlich macht, könnten erhebliche Probleme bei der Transaktion und Umsetzung auftreten. Daher setzt der Strategieplanungsprozess seinen Schwerpunkt bereits in der Vorfeldphase.
Um eine internationale Akquisition eines Unternehmens erfolgreich durchführen zu können, bedarf es also einer genau ausgearbeiteten Basisstrategie. Dabei spielen die „Festlegung der internationalen Zielmärkte und Prüfung von M&A als geeignete Alternative zur Erreichung der strategischen Ziele“ (Lucks/ Meckl, 2002, 254) eine entscheidende Rolle.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Unternehmensprofil Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA: Vorstellung des weltweit führenden Anbieters von Dialysedienstleistungen, seiner Konzernstruktur und seiner Positionierung als vertikal integriertes Unternehmen.
2. Unternehmensprofil Euromedic International: Beschreibung des Geschäftsmodells der Euromedic-Gruppe, insbesondere der Dialyse-Sparte International Dialysis Centers (IDC), die in Osteuropa Marktführer ist.
3. Der M&A Prozess: Detaillierte Analyse des gesamten Akquisitionsprozesses, unterteilt in die Vorfeld-, Transaktions- und Integrationsphase sowie die rechtliche Prüfung.
4. Finanzierung: Darstellung der Finanzierung der Akquisition durch Cash Flow und Kreditlinien sowie die Ausgabe von Anleihen zur Deckung des Kapitalbedarfs.
5. Bewertung des Kaufes: Quantitative und qualitative Erfolgsmessung der Transaktion mittels Kennzahlen wie ROIC, WACC und Marktbewertung, ergänzt um eine Analyse der Akquisitionsrisiken.
6. Zusammenfassung und Ausblick: Fazit der Fallstudie und Einschätzung der strategischen Bedeutung der Übernahme für das künftige Wachstum von FMC.
Schlüsselwörter
Mergers & Acquisitions, Fresenius Medical Care, Euromedic, Dialyse, International Dialysis Centre, Wachstumsstrategie, Akquisitionsrisiken, Due Diligence, Unternehmensbewertung, Kapitalstruktur, Osteuropa, Gesundheitsmarkt, Finanzierung, Kartellrecht, Marktführerschaft.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert fallbezogen den M&A-Prozess der Übernahme des Geschäftsbereichs „International Dialysis Centre“ der Euromedic-Gruppe durch Fresenius Medical Care.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf der Strategieplanung, der Finanzierung, der Bewertung der Akquisition sowie der Identifikation von Chancen und Risiken in internationalen Märkten.
Was ist die Forschungsfrage der Arbeit?
Das Ziel ist es, den Erfolg der Transaktion sowie die Einhaltung strategischer Ziele anhand betriebswirtschaftlicher Kenngrößen zu bewerten und den Ablauf des M&A-Prozesses nachzuvollziehen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive Fallstudienanalyse unter Verwendung betriebswirtschaftlicher Bewertungsmethoden wie der Analyse von Multiplikatoren (EV/EBITDA), WACC/ROIC-Vergleichen und einer qualitativen Risikoanalyse angewandt.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Vorstellung der Unternehmen, die Prozessschritte der Akquisition, die Finanzierung über Anleihen und Cash Flow sowie eine umfassende Bewertung des Kaufpreises und der entstehenden Risiken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind M&A, Dialysedienstleistungen, Wachstumsstrategie, Unternehmensbewertung und Akquisitionsrisiken.
Warum spielt Osteuropa für FMC eine so wichtige Rolle?
Osteuropa bietet aufgrund wachsender Gesundheitsmärkte und eines steigenden Bedarfs an hochwertigen Dialysedienstleistungen großes Expansionspotenzial für FMC.
Wie bewertet der Autor das Risiko von Auslandstransaktionen in diesem Fall?
Obwohl Länderrisiken und kulturelle Unterschiede bestehen, bewertet der Autor die Akquisition als logischen Schritt, da FMC über weitreichende Erfahrung in der erfolgreichen Integration von Zukäufen verfügt.
- Quote paper
- Anonym (Author), 2011, Fresenius Medical Care kauft International Dialysis Centre von Euromedics, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/182971
