Begriffe wie „mergers and acquisitions“, „takeovers“ oder „buy-outs“ gehören mittlerweile zum alltäglichen Sprachgebrauch im Wirtschaftsle-ben. Der Erwerb neuer Technologien, die Gewinnung von fachkundigem Personal oder die Ausweitung der Unternehmenspräsenz auf andere Märkte, sind nur einige der zahlreichen Motive, die zu Unternehmens-käufen führen. Die Zahl der Unternehmensübernahmen mit deutscher Beteiligung betrug im Jahr 2004, 680.
Dennoch sind Unternehmenskäufe nicht ausdrücklich gesetzlich geregelt. Die Rechtssicherheit der Vertragsparteien ist somit nur durch detaillierte vertragliche Regelungen erreichbar. Dabei sind auch die rechtsformspezifischen Abweichungen zu beachten.
Diese Arbeit beschäftigt sich im Folgenden mit den üblichen vertraglichen Regelungen beim Erwerb von GmbH-Anteilen, unter Beachtung der sich ergebenden Nutzen und Risiken für die beteiligten Vertragsparteien.
Auf einen Blick
- Note: 2,0
- Die Due Diligence wird als Käufer- und Verkäuferprüfung einschließlich Vendor Due Diligence erläutert
- Die Kaufpreisgestaltung behandelt feste und variable Preise sowie Earn-out-Klauseln
- 28 Quellen im Literaturverzeichnis
Inhaltsverzeichnis
1. Teil: Einleitung
A. Begriff des Unterneh nehmens
B. Grundformen des Unternehmenskaufs
2.Teil: Planungsphase des Beteiligungskaufes
3. Teil: Die üblichen vertraglichen Regelungen beim Share Deal e iner GmbH
A. Vorvertragsphase
I. Non-Disclosure-Agreement
II. Exklusivitätsvereinbarung
III. Letter of Intent
IV. Due Diligence Report
V. Memorandum of Understanding
VI. Optionen oder Vorverträge
B. Vertragsschluss
I. Formerfordernisse
II. Gestaltung des Beteiligungskaufvertrages
1. Kaufgegenstand
a. Unternehmenskauf durch Kauf von Anteile
b. Beteiligungskauf
2. Kaufpreis
a. Fester Kaufpreis
b. Variabler Kaufpreis
c. Zahlungsmodalitäten
3. Zustimmungs- und Genehmigungserfordernisse
a. Gesellschaftliche Erfordernisse
b. Zivilrechtliche Erfordernisse
c. Öffentlich-rechtliche Erfordernisse
4. Vertragliche Gewährleistungsansprüche
a. Garantien
aa. Selbständige und unselbständige Garantien
bb. Art und Umfang der selbständ igen Garantien
b. Bestimmte gewichtige Gewährleistungen
aa. Gewährleistungen bzgl. der veräußerten Anteile
bb. Unternehmensbezogenen Gewährleistungen
c. Rechtsfolgen
d. Verjährung
5. Sonstige regelungsbedürftige Punkte
a. Wettbewerbsverbot
b. Vertraulichkeit
c. Auskunfts- und Mitwirkungsrechte und –pflichten
d. Rechtsverhältnisse zwischen Veräußerer und Gesellschafter
e. Rechtswahl/ Gerichtsstand/ Schiedskla usel
f. Kosten/ Steuern
g. Salvatorische Klausel
6. Closing
a. Stichtag
b. Funktion des Stichtages
c. Übertragung der GmbH-Anteile
4. Teil: Endergebnis
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die Arbeit untersucht die üblichen vertraglichen Regelungen beim Erwerb von GmbH-Anteilen im Share Deal und deren Nutzen und Risiken für Käufer und Verkäufer. Im Mittelpunkt steht, wie ein detailliert gestalteter Vertrag angesichts fehlender ausdrücklicher gesetzlicher Regelungen Rechtssicherheit schaffen kann.
- Grundbegriffe und Formen des Unternehmenskaufs: Share Deal und Asset Deal
- Strategische Planung und Auswahl potenzieller Akquisitionskandidaten
- Vorvertragliche Vereinbarungen und Due Diligence
- Vertragsgestaltung, Kaufgegenstand und Kaufpreis
- Zustimmungen, Garantien, Gewährleistungsansprüche und Haftungsbegrenzungen
- Closing, Stichtag und Übertragung der GmbH-Anteile
Auszug aus dem Buch
Due Diligence und Informationsrisiken beim Unternehmenskauf
Anschließend wird eine sorgfältige Untersuchung des Zielunternehmens im Wege einer sog. Due Diligence durchgeführt. Bei einer Due Diligence handelt es sich um eine intensive Prüfung der rechtlichen und wirtschaftlichen Verhältnisse des Zielunternehmens.
Eine Due Diligence kann dabei sowohl von Käufer-, als auch von Verkäuferseite veranlasst werden. Es hat sich herausgestellt, dass der Käufer aufgrund seiner intensiven Beschäftigung mit dem Zielunternehmen teilweise besser informiert ist als der Verkäufer. Aus diesem Grunde hat sich eine Vendor Due Diligence etabliert. Diese wird im Auftrag des Verkäufers durchgeführt, jedoch aus der Sicht eines potentiellen Käufers. Bei Verhandlungen kann der Verkäufer dem Käufer einen zeit- und ressourcensparenden Due Diligence Bericht übertragen. Der Verkäufer kann sich somit durch eine eigene durchgeführte Due Diligence vor Überraschungen im Verlauf der Verhandlungen schützen, und kann sich auf Grund der identifizierten Chancen und Risiken besser auf die Verkaufsverhandlungen vorbereiten. I.d.R. wird der Käufer zusätzlich eine eigene Due Diligence durchführen, die jedoch weniger umfangreich sein wird.
Diese erfolgt auf Grund einer vom Käufer erstellten Liste der gewünschten Informationen. Der Verkäufer ist auf Grund seiner Wahrheitspflicht dazu gezwungen richtige und vollständige Due Diligence Dokumentationen herauszugeben. Dabei sollen umfangreiche Informationen über das Kaufobjekt gesammelt werden, u.a. Risiken und Schwachstellen identifiziert werden, um vom Verkäufer zu fordernde Garantien und Gewährleistungen abschätzen zu können. Der Käufer muss sich jedoch darüber bewusst sein, dass der Verkäufer im Rahmen der Gewährleistungs- und Garantiehaftung später die Kenntnis des Käufers über die in den Unterlagen enthaltenen Tatsachen, diesem entgegenhalten kann.
Eine unterlassene Due Diligence wirkt sich jedoch im Anwendungsbereich des § 442 Abs. 1 BGB nicht zu Lasten des Käufers aus, da der Käufer keine vorvertraglichen Nachforschungspflichten hat. Die bei der Überprüfung des Unternehmens festgestellten Umstände werden in einem sog. Due Diligence Report festgehalten.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Teil: Einleitung: Die Einleitung erläutert den Unternehmensbegriff und stellt Asset Deal und Share Deal als Grundformen des Unternehmenskaufs gegenüber.
2.Teil: Planungsphase des Beteiligungskaufes: Das Kapitel beschreibt die Analyse von Unternehmen, Markt und Wettbewerb als Grundlage der Strategieentwicklung und Auswahl möglicher Akquisitionskandidaten.
3. Teil: Die üblichen vertraglichen Regelungen beim Share Deal e iner GmbH: Der Hauptteil behandelt vorvertragliche Vereinbarungen, Vertragsschluss und zentrale Vertragsbestimmungen zu Kaufgegenstand, Kaufpreis, Zustimmungen, Garantien, Haftung, ergänzenden Regelungen und Closing.
4. Teil: Endergebnis: Das Schlusskapitel hebt die Risiken von Unternehmenskäufen hervor und betont die Bedeutung individuell ausgehandelter, detaillierter Vertragsregelungen.
Schlüsselwörter
Share Deal, Asset Deal, GmbH, Unternehmenskauf, Due Diligence, Kaufvertrag, Kaufpreis, Garantien, Gewährleistung, Haftung, Closing, Stichtag, Earn-out, Vertragsgestaltung, Zustimmungserfordernisse
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Sie untersucht übliche Vertragsregelungen beim Erwerb von GmbH-Anteilen und deren Nutzen und Risiken für Käufer und Verkäufer.
Welche Themenfelder stehen im Mittelpunkt?
Behandelt werden die Planung des Beteiligungskaufs, Vorverhandlungen, Kaufpreisgestaltung, Garantien, Gewährleistung, Haftung sowie Vollzug und Stichtag.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Sie zeigt auf, welche vertraglichen Regelungen beim Share Deal einer GmbH typischerweise zu beachten sind, um Interessen abzusichern und Risiken zu begrenzen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit ist eine rechtswissenschaftliche Literatur- und Vertragsanalyse; eine eigene empirische Untersuchung wird nicht ausgewiesen.
Was behandelt der Hauptteil?
Der Hauptteil erläutert den Vertragsschluss und die Gestaltung des Beteiligungskaufvertrags einschließlich Kaufgegenstand, Kaufpreis, Zustimmungen, Gewährleistung und Closing.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Share Deal, GmbH, Unternehmenskauf, Due Diligence, Kaufpreis, Garantien, Gewährleistung und Closing.
Welche Rolle spielt die Due Diligence?
Sie dient der Prüfung rechtlicher und wirtschaftlicher Verhältnisse des Zielunternehmens und hilft, Risiken sowie mögliche Garantien und Gewährleistungen einzuschätzen.
Was unterscheidet einen Share Deal von einem Asset Deal?
Beim Share Deal werden Gesellschaftsanteile übertragen; beim Asset Deal gehen einzelne materielle und immaterielle Wirtschaftsgüter auf den Käufer über.
Welche Bedeutung hat der Stichtag?
Er kann der Kaufpreisberechnung, der Abgrenzung von Gewinnansprüchen und dem zeitlichen Bezug von Garantien und Risiken dienen.
Warum sind detaillierte Vertragsregelungen wichtig?
Da Unternehmenskäufe nicht ausdrücklich gesetzlich geregelt sind und mehrere Rechtsgebiete berühren, sollen klare Vereinbarungen Auslegungsprobleme und Regelungslücken vermeiden.
- Citar trabajo
- Andrea Roth (Autor), 2005, Die üblichen vertraglichen Regelungen beim Share Deal (Risiken und Nutzen), Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/47406
